パランティア株価が本日下落 — ウォール街はAIから移行したのか？

Palantir Technologies（NYSE: PLTR）は、2025年11月4日の通常取引を約207ドルで強く終えたにもかかわらず、時間外取引で4%以上下落しました。この下落は、同社が第3四半期決算でウォール街の予想を売上高・利益の両面で上回る好決算を発表した直後に起こりました。PLTRは年初来170%以上もの驚異的な上昇を遂げてきましたが、今回の売りは、優れた財務実績にもかかわらず、投資家の熱狂が冷めつつあることを示唆しています。

この予想外の反落により、市場関係者の間ではより大きな問いが投げかけられています：これはウォール街の人工知能熱が冷め始めた最初の兆候なのでしょうか？それとも、熱狂的な上昇の後の短期的な調整に過ぎないのでしょうか。PalantirのようなAI駆動企業が2025年のテックブームの象徴的存在となっている中、センチメントの変化は、業界全体に広範な影響をもたらす可能性があります。

Palantir、第3四半期の予想を大幅に上回る — AI需要は依然好調

Palantir 第3四半期 売上高成長

Palantirの2025年第3四半期決算は、市場予想を大きく上回り、急速に進化するAIソフトウェア市場で同社が依然として優位性を保っていることを証明しました。同社は11.8億ドルの売上高を計上し、前年同期比で63%増、ウォール街のコンセンサス予想（約10.9億ドル）も大幅に超えました。調整後1株当たり利益は0.21ドルとなり、予想の0.17ドルを上回り、営業利益率は過去最高となる51%に達しました。CEOのAlex Karp氏は四半期決算を「別世界のよう」と評し、各業界でのPalantirのArtificial Intelligence Platform（AIP）の導入拡大を好調の要因に挙げました。

特に米国商業部門の成長が際立っており、企業がAIを導入し業務効率化やデータ駆動による洞察の獲得を強化する中、前年比121%増の3億9700万ドルを記録しました。従来から強みを持つ政府契約も、5割超の伸びで4億8600万ドルとなりました。これらの好調な業績を受けて、経営陣は通期売上高見通しを従来の約41.5億ドルから43.96億～44.0億ドルに上方修正。また、第4四半期の売上高指針も13.27億～13.31億ドルと、アナリスト予想を再び上回る水準に設定しました。

市場の反応：ラリーから現実へ

Palantir Technologies Inc. (PLTR) 価格

出典：Yahoo Finance

このような好決算にもかかわらず、Palantirの株価は11月4日の時間外取引で4%以上下落し、一時210ドル超まで上昇した後、約198ドルまで値を下げました。この下落は好業績や上方修正を受けて多くの投資家にとって意外でしたが、すでに完璧を織り込んだ大型AI株では珍しいことではありません。1年間でPalantir株は170%以上もの上昇を遂げているため、好材料が出尽くした場面では短期的な利益確定売りが発生しやすい状況です。

アナリストたちは、今回の下落の主な要因としていくつかを指摘しています。まず、AI分野の評価額が歴史的高水準に達しつつあることに投資家が懸念を強めていること。Palantirの先行売上高倍率（Forward Price-to-Sales Ratio）は22倍前後で、ソフトウェア業界の平均を大きく上回っています。次に、米国政府契約への依存度が高いことから、今後の政府支出の優先順位次第で成長が不透明になりやすいとの指摘も。一方で、債券利回りが高止まりしリスク志向が穏やかになる中、AIストーリーの強ささえもウォール街から一層厳しい目が向けられています。

AI熱狂か、それともバリューエーション二日酔いか？

Palantirの決算後の下落は、企業業績というよりも、市場がAI投資サイクルのどの段階にあるかを映し出していると言えるでしょう。過去18か月間、人工知能は投資家の物語の中心にあり、NvidiaやSuper Micro Computer、そしてPalantir自身が大幅な株価上昇を記録してきました。しかし、これほど急激に上昇した後では、ウォール街でもAI熱狂が行き過ぎたのではとの声が出始めています。

AIがビジネス変革を進め続けている一方で、将来性に高値を支払うことに投資家は慎重になりつつあります。JPMorganやMorgan Stanleyのアナリストも、AI関連株が「バリューエーション消化フェーズ」に入った可能性があり、今後も成長期待は維持されるものの、株価倍率は冷静に戻る必要があると指摘しています。Palantirは他のソフトウェア企業の2倍以上もの評価がついており、この傾向に当てはまります。今や問われているのはAIが変革的かどうかではなく、その将来の利益期待がすでにいまの株価に織り込まれているかどうかです。

Palantir株価予想：上昇モメンタムは再び戻るか？

今後について、ほとんどのアナリストはPalantirの長期的な見通しには慎重ながらも楽観的ですが、短期的なボラティリティは続くとみています。安定した利益成長、拡大する利益率、加速するAI導入という同社のファンダメンタルズは堅調なままです。ただし、1年間で大幅に上昇した後は、投資家が持続的な商業成長の明確な証拠を求める可能性が高いでしょう。

Refinitivがまとめたアナリストの最新コンセンサスによれば、Palantirの12ヶ月先の目標株価は平均225ドル程度で、現在の198ドル付近から穏やかな上昇が期待されています。Wedbushなどの強気派は、応用AIや防衛契約での独自ポジションを理由に260ドルまで上昇すると予想する一方、Citiなどの慎重派は、全体的なテック相場が冷却化・2026年のAI関連支出が減速した場合には170～180ドル程度まで調整する可能性を指摘しています。

端的に言えば、Palantirの展望は堅牢ですが、期待も大きい状況です。同社が商業分野での存在感をさらに高め、AIプラットフォームの明確な投資対効果（ROI）を示せれば、モメンタムはすぐに戻る可能性もあります。そうでなければ、投資家が次なる成長エンジンを待つ間、株価は横ばいで推移するかもしれません。

結論

Palantirの最新決算は、同社のビジネス拡大が実体を伴っていること、そして政府・企業の両セグメントでAIソリューション需要が引き続き強いことを改めて示しました。しかし、このような好決算直後にもかかわらず株価が下落したのは、投資家の期待がいかに高まっているか、またAI分野のバリューエーションリスクに神経質になっているかを物語っています。

ウォール街のAIブームの終焉を示すものではなく、むしろ完璧を織り込んだ市場が一旦冷静さを取り戻している健全な調整だと言えるでしょう。PalantirはAIエコシステムで最も戦略的なポジションを持つ企業の一つであり、一貫した実行力と利益成長の実績も光ります。長期投資家にとっては、短期的なボラティリティは悲観すべき要素ではなく、むしろ好機となり得ます。ただし、AIブームが成熟化するにつれ、物語は「ハイプから成果」へと変化しつつあり、Palantirは今後も競争力ある実績を示し続ける必要があるでしょう。