Con l’avvicinarsi della fine dell’anno, il mercato delle criptovalute ha affrontato una notevole turbolenza. Nei primi giorni della settimana, massicce vendite hanno caratterizzato l’atmosfera di mercato. Bitcoin
$87,107.47
è crollato, testando livelli inferiori a $85.000, mentre Ethereum
$2,930.38
, la più grande altcoin, è scesa sotto i $3.000. Il mercato ha registrato liquidazioni per circa $600 milioni lunedì, con una media di circa $400 milioni al giorno nei giorni successivi. Secondo un rapporto del principale market maker Wintermute datato 23 dicembre 2025, la volatilità di mercato stava gradualmente diminuendo e Bitcoin stava tornando nella regione dei $90.000. Il rapporto ha osservato che la leadership di mercato si stava restringendo, con il capitale fortemente concentrato su BTC ed ETH. Al contrario, il mercato delle altcoin stava vivendo una pressione di offerta e programmi di sblocco delle monete deboli.
window.lazyLoadOptions=Object.assign({},{threshold:300},window.lazyLoadOptions||{});!function(t,e){"object"==typeof exports&&"undefined"!=typeof module?module.exports=e():"function"==typeof define&&define.amd?define(e):(t="undefined"!=typeof globalThis?globalThis:t||self).LazyLoad=e()}(this,function(){"use strict";function e(){return(e=Object.assign||function(t){for(var e=1;e
window.litespeed_ui_events=window.litespeed_ui_events||["mouseover","click","keydown","wheel","touchmove","touchstart"];var urlCreator=window.URL||window.webkitURL;function litespeed_load_delayed_js_force(){console.log("[LiteSpeed] Start Load JS Delayed"),litespeed_ui_events.forEach(e=>{window.removeEventListener(e,litespeed_load_delayed_js_force,{passive:!0})}),document.querySelectorAll("iframe[data-litespeed-src]").forEach(e=>{e.setAttribute("src",e.getAttribute("data-litespeed-src"))}),"loading"==document.readyState?window.addEventListener("DOMContentLoaded",litespeed_load_delayed_js):litespeed_load_delayed_js()}litespeed_ui_events.forEach(e=>{window.addEventListener(e,litespeed_load_delayed_js_force,{passive:!0})});async function litespeed_load_delayed_js(){let t=[];for(var d in document.querySelectorAll('script[type="litespeed/javascript"]').forEach(e=>{t.push(e)}),t)await new Promise(e=>litespeed_load_one(t[d],e));document.dispatchEvent(new Event("DOMContentLiteSpeedLoaded")),window.dispatchEvent(new Event("DOMContentLiteSpeedLoaded"))}function litespeed_load_one(t,e){console.log("[LiteSpeed] Load ",t);var d=document.createElement("script");d.addEventListener("load",e),d.addEventListener("error",e),t.getAttributeNames().forEach(e=>{"type"!=e&&d.setAttribute("data-src"==e?"src":e,t.getAttribute(e))});let a=!(d.type="text/javascript");!d.src&&t.textContent&&(d.src=litespeed_inline2src(t.textContent),a=!0),t.after(d),t.remove(),a&&e()}function litespeed_inline2src(t){try{var d=urlCreator.createObjectURL(new Blob([t.replace(/^(?: )?$/gm,"$1")],{type:"text/javascript"}))}catch(e){d="data:text/javascript;base64,"+btoa(t.replace(/^(?: )?$/gm,"$1"))}return d} var litespeed_vary=document.cookie.replace(/(?:(?:^|.*;\s*)_lscache_vary\s*\=\s*([^;]*).*$)|^.*$/,"");litespeed_vary||fetch("/wp-content/plugins/litespeed-cache/guest.vary.php",{method:"POST",cache:"no-cache",redirect:"follow"}).then(e=>e.json()).then(e=>{console.log(e),e.hasOwnProperty("reload")&&"yes"==e.reload&&(sessionStorage.setItem("litespeed_docref",document.referrer),window.location.reload(!0))});
BTC e ETH al centro della scena mentre le altcoin arrancano
Il rapporto suggerisce che la liquidità tende a diminuire durante il periodo natalizio e di fine anno. Mentre le scrivanie di trading discrezionale che chiudono le posizioni mantengono i movimenti dei prezzi entro un certo intervallo, a volte ciò comporta improvvisi gap. L’area principale di assorbimento del rischio resta rappresentata dagli asset più liquidi, Bitcoin ed Ethereum. Questo scenario indica che, in assenza di un chiaro catalizzatore macro o di politica, i prezzi sono maggiormente influenzati dalle dinamiche di posizionamento piuttosto che da una tendenza direzionale convincente.
I dati grafici allegati al rapporto di Wintermute supportano anche il restringimento della leadership. Il grafico “Cross-asset performance” dell’azienda indica che durante la 51ª settimana (15–21 dicembre), le altcoin sono state le peggiori performer con un calo del -3,5%, mentre Ethereum è scesa dell’1,9%. Al contrario, nello stesso periodo, Bitcoin è salito dello 0,5%, con l’oro in testa allo 0,9%, seguito dai bond USA a 20 anni e dal Nasdaq, entrambi allo 0,6%.
Il rapporto attribuisce la debole performance delle altcoin principalmente all’intensa pressione di offerta, descritta come “supply overhang”, e al fitto calendario di sblocco delle monete. Si sta rafforzando la convinzione che, affinché si instauri un duraturo appetito per il rischio, Bitcoin debba prima guidare il mercato, mentre gli investitori retail iniziano a spostarsi dalle altcoin verso le principali criptovalute.
Tendenze attuali del mercato
Wintermute, attraverso i propri dati sui flussi interni, indica una rinnovata pressione d’acquisto sulle principali criptovalute. Oltre a una tendenza prolungata di acquisti su BTC, segnali significativi di pressione d’acquisto sono stati osservati anche su ETH con l’avvicinarsi della fine dell’anno. I flussi istituzionali sono stati una fonte costante di acquisti dall’estate, mentre gli investitori retail hanno abbandonato le altcoin tornando sulle principali criptovalute.
Nel frattempo, la scoperta dei prezzi ai margini avviene attraverso i mercati dei derivati, consentendo forti oscillazioni intraday insieme a un saldo netto di acquisti nei mercati spot. Il rapporto evidenzia che il funding e la base sono rimasti relativamente stretti durante le vendite, con la volatilità implicita che è rimasta elevata nel mercato delle opzioni. Le aspettative sono divise tra un ritracciamento verso la metà della regione degli $80.000 e un recupero verso i massimi precedenti. Wintermute prevede che fino alla fine dell’anno persisteranno un’attività più leggera, movimenti in range e una selettiva assunzione di rischio.
