Il piano di governance per la distruzione dei token Hype della Hyper Foundation potrebbe portare alla distruzione di oltre il 10% dell'offerta totale dei token.

Hyper Foundation sta portando avanti un'iniziativa di governance che prevede la distruzione ufficiale di un popolare token e la riduzione permanente dell'offerta on-chain, in attesa dell'approvazione dei validatori.

Hyper Foundation cerca di classificare i fondi di assistenza hype come fondi bruciati.

La Hyper Foundation ha introdotto una proposta di governance per trattare tutti i token hype conservati nel fondo di assistenza ad alta liquidità come definitivamente rimossi dalla circolazione. Il piano è stato annunciato il 17 dicembre 2025 e richiede ai validatori di riconoscere ufficialmente che questi token sono effettivamente stati bruciati e non dovrebbero essere conteggiati nell'offerta circolante o totale.

Secondo la proposta, i validatori voteranno per riconoscere se i token nel fondo di assistenza hype siano effettivamente inutilizzabili. Inoltre, la fondazione sottolinea che questi token sono bloccati in un indirizzo di sistema che non è mai stato controllato da una chiave privata. Pertanto, non è necessaria alcuna transazione on-chain per modificare il loro stato.

Di conseguenza, la decisione dei validatori si concentrerà su aspetti contabili e di governance, piuttosto che sull'esecuzione tecnica. Tuttavia, il risultato influenzerà le aspettative a lungo termine riguardo l'offerta di HYPE e il design economico del protocollo.

Come funziona il fondo di assistenza e perché i token non sono utilizzabili

I fondi del fondo di assistenza provengono da meccanismi automatizzati incorporati nel livello di esecuzione L1 di Hyperliquid. Le commissioni di transazione generate nel protocollo vengono convertite in HYPE e poi indirizzate a un indirizzo di sistema pubblico. Questo indirizzo non ha alcuna chiave privata associata, quindi il saldo accumulato non può essere accessibile senza una modifica a livello di protocollo.

In pratica, questo indirizzo si comporta già come una destinazione di burn, poiché né la Hyper Foundation né i validatori possono trasferire questi token secondo le regole attuali. Tuttavia, la nuova proposta mira a stabilire un consenso sociale vincolante che nessun aggiornamento futuro sbloccherà questi fondi, fornendo così una garanzia più forte sulla scarsità a lungo termine per il mercato.

Un voto "favorevole" confermerà che il protocollo non autorizzerà mai un aggiornamento per accedere al saldo del fondo di assistenza. La fondazione afferma che non è necessario modificare alcun software, poiché questi token sono matematicamente irreversibili; la questione riguarda solo la loro classificazione negli indicatori di offerta.

Le stime della comunità indicano che il fondo di assistenza contiene circa 37 milioni di token hype. Secondo questi dati, il saldo rappresenta oltre il 10% dell'attuale offerta circolante di HYPE e, se escluso, verrà rimosso anche dal calcolo dell'offerta totale futura.

Processo di validazione e data della decisione di governance

La decisione sarà presa tramite un processo di validazione ponderato per stake che durerà diversi giorni. I validatori devono prima dichiarare il loro voto previsto sul forum di governance entro le 04:00 UTC del 21 dicembre 2025. Questa fase di segnalazione anticipata mira a fornire chiarezza ai deleganti sulla posizione dei validatori.

Successivamente, i detentori di token potranno delegare il loro stake ai validatori che supportano. La delega rimarrà aperta fino alle 04:00 UTC del 24 dicembre 2025. Il risultato finale sarà determinato e conteggiato in base allo stake dei validatori.

Se la proposta di burn riceverà l'approvazione dei validatori, gli HYPE del fondo di assistenza saranno considerati token permanentemente bruciati in tutti i calcoli ufficiali. Tuttavia, se la misura fallirà, questi token rimarranno inutilizzabili ma continueranno a essere conteggiati negli indicatori dell'offerta totale.

La fondazione sottolinea che questa votazione mira a chiarire se il saldo del fondo di assistenza debba essere escluso permanentemente dall'offerta. La fondazione ribadisce inoltre che, indipendentemente dal risultato, questi token rimarranno bloccati nello stesso indirizzo non spendibile, a meno che un futuro processo di governance non autorizzi esplicitamente una modifica del protocollo.

Impatto sull'economia del token HYPE e sulle future proposte

Approvare l'attuale piano di burn dei token hype consoliderà di fatto un modello di offerta più restrittivo. Il saldo del fondo di assistenza HYPE non potrà più essere utilizzato per grant, programmi di sviluppo o interventi di emergenza, anche in condizioni di mercato o tecniche estreme.

Inoltre, questa mossa prosegue il dibattito della comunità sulla riduzione dell'offerta. Nel settembre 2025, un'altra proposta di riduzione dell'offerta aveva suggerito di ridurre l'offerta totale di HYPE del 45%. L'iniziativa non ha avuto seguito, ma ha evidenziato l'attenzione continua della comunità verso una maggiore pressione deflazionistica.

Il nuovo approccio si concentra invece sulla gestione chiara del saldo esistente del fondo di assistenza nel modello economico. Tuttavia, rappresenta comunque un cambiamento più ampio verso una maggiore enfasi sulla scarsità a lungo termine e su modelli economici prevedibili dei token, piuttosto che mantenere grandi riserve per uso discrezionale.

La fondazione osserva inoltre che il risultato di questa votazione potrebbe servire da riferimento per future iniziative di governance riguardanti l'emissione di token, la distribuzione delle commissioni e altri meccanismi di design dei token. Tuttavia, qualsiasi modifica successiva dovrà essere sottoposta a una nuova proposta e approvata dai validatori.

Crescita di Hyperliquid e ruolo delle commissioni di transazione

Hyperliquid ha visto una crescita significativa nel 2025, diventando la piattaforma on-chain per perpetual contract con il maggior volume di trading e ricavi da commissioni. Poiché il meccanismo di conversione automatica del protocollo utilizza costantemente le commissioni raccolte per acquistare token HYPE, una parte significativa delle commissioni confluisce direttamente nel fondo di assistenza.

Con l'espansione dell'utilizzo di Hyperliquid, questo meccanismo ha aumentato costantemente il saldo del fondo di assistenza. Di conseguenza, i token accumulati sono diventati una componente importante della struttura complessiva dell'offerta dell'asset. La fondazione ritiene che chiarire lo stato di detenzione di questi token sia fondamentale per costruire un modello economico trasparente.

Col passare del tempo, questo meccanismo di afflusso automatico di valore nel fondo è stato cruciale per l'evoluzione della dinamica dell'offerta di HYPE. Inoltre, decidendo se questi token appartengano all'offerta attiva o siano stati effettivamente rimossi, la comunità dei validatori contribuirà a definire come i futuri partecipanti al mercato interpreteranno la scarsità di HYPE.

In sintesi, la più recente proposta di governance di Hyper Foundation mira a coordinare consenso sociale, modello economico e meccanismi on-chain attorno al fondo di assistenza. Il risultato della votazione dei validatori determinerà se oltre il 10% dei token HYPE verrà ufficialmente e permanentemente rimosso dalla circolazione.