Analisi: opzioni su bitcoin con un valore nozionale di circa 23.8 miliardi di dollari scadranno il 26 dicembre, possibile liquidazione e rivalutazione concentrata dell’esposizione al rischio a fine anno

Secondo ChainCatcher, l'analista on-chain Murphy ha dichiarato che opzioni su bitcoin per un valore nominale di circa 23.8 miliardi di dollari scadranno il 26 dicembre, coprendo opzioni trimestrali, annuali e numerosi prodotti strutturati. Questo significa che il mercato dei derivati su BTC vedrà una "liquidazione concentrata e una rivalutazione dell'esposizione al rischio" a fine anno; il prezzo potrebbe essere vincolato da strutture fino alla scadenza, ma l'incertezza aumenterà dopo la scadenza.

Dai dati, ci sono due livelli vicini al prezzo spot attuale di BTC con un grande accumulo di OI: Put a 85.000 dollari con 14.674 BTC; Call a 100.000 dollari con 18.116 BTC. Per dimensioni, non si tratta di attività di piccoli investitori, ma di grandi capitali a lungo termine, probabilmente coperture di ETF, tesorerie di società BTC, grandi family office e altre istituzioni che detengono grandi quantità di BTC spot a lungo termine.

La Put con strike a 85.000 dollari vede il compratore come "parte attiva", riflettendo una forte domanda di copertura contro il rischio di ribasso a quel livello. Allo stesso modo, il grande accumulo di OI sulle Call a 100.000 dollari non indica che "il mercato sia rialzista fino a quel punto", ma che i capitali a lungo termine sono disposti a cedere il potenziale di rialzo sopra quel livello in cambio di flussi di cassa certi e di un rischio complessivo controllabile.

Acquistando Put sotto e vendendo Call sopra, la distribuzione dei rendimenti di BTC viene compressa in un intervallo gestibile. Con OI già altamente formato, questo corridoio di opzioni tra 85.000 e 100.000 dollari avrà, fino al 26 dicembre, un impatto strutturale sul prezzo di BTC: "pressione implicita al rialzo, supporto passivo al ribasso e volatilità nell'intervallo centrale".