Il mercato delle criptovalute prende una breve pausa, Bitcoin rimbalza tornando a 91.000 dollari: potrà continuare?

Shaw, Jinse Finance

Alle prime ore del 27 novembre, dopo settimane di stagnazione, il mercato delle criptovalute ha mostrato segnali di ripresa: Bitcoin ha registrato un rapido rimbalzo, superando brevemente i 91.500 dollari e toccando un massimo di 91.950 dollari, con un aumento superiore al 4% nelle ultime 24 ore; Ethereum è tornato sopra la soglia dei 3.000 dollari, raggiungendo temporaneamente i 3.071,37 dollari, con un rialzo superiore al 3,5% nelle ultime 24 ore. I dati mostrano che nelle ultime 24 ore le liquidazioni sull’intera rete hanno raggiunto i 323 milioni di dollari, di cui 77,08 milioni di dollari in posizioni long e 246 milioni di dollari in posizioni short.

Recentemente la direzione del mercato è cambiata, grazie all’influenza congiunta di fattori come il contesto macroeconomico e le aspettative di taglio dei tassi della Federal Reserve, il mercato delle criptovalute ha temporaneamente interrotto la sua tendenza negativa. Questo rialzo può indicare che il mercato ha toccato il fondo ed è pronto a rimbalzare? Potrà continuare?

1. Il mercato delle criptovalute interrompe la discesa e rimbalza, l’emotività di panico si attenua leggermente

Questa notte, dopo settimane di debolezza, il mercato delle criptovalute ha mostrato un’inversione di tendenza: Bitcoin ha registrato un rapido rimbalzo, superando brevemente i 91.500 dollari e toccando un massimo di 91.950 dollari, con un aumento superiore al 4% nelle ultime 24 ore; Ethereum è tornato sopra la soglia dei 3.000 dollari, raggiungendo temporaneamente i 3.071,37 dollari, con un rialzo superiore al 3,5% nelle ultime 24 ore.

I dati di Coinglass mostrano che nelle ultime 24 ore le liquidazioni sull’intera rete hanno raggiunto i 323 milioni di dollari, di cui 77,08 milioni di dollari in posizioni long e 246 milioni di dollari in posizioni short. Le liquidazioni su BTC sono state pari a 133 milioni di dollari, su ETH 52,37 milioni di dollari e su SOL 16,20 milioni di dollari. Nelle ultime 24 ore, 112.363 persone sono state liquidate sull’intera rete, con la più grande singola liquidazione avvenuta su Hyperliquid-BTC-USD, per un valore di 14,57 milioni di dollari.

Le criptovalute hanno vissuto un periodo di debolezza prolungata, ma questo evidente rimbalzo ha dato un po’ di respiro al mercato, alleviando in una certa misura il crescente sentimento di panico. Il miglioramento dell’economia macro, le aspettative di taglio dei tassi della Federal Reserve e i flussi di capitali negli ETF sono probabilmente i principali fattori trainanti di questo rimbalzo delle criptovalute.

2. Il miglioramento dei dati macroeconomici stimola i principali mercati degli asset

I dati più recenti mostrano che la scorsa settimana le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono state pari a 216.000, rispetto a una stima di 225.000 e a un valore precedente di 220.000, segnando il livello più basso da metà aprile, rafforzando notevolmente la fiducia degli investitori. Sebbene il rapporto PPI mostri un leggero aumento dei prezzi all’ingrosso a causa dell’aumento dei costi di energia e alimentari, l’aumento del core PPI (2,6%) è stato il più basso da luglio 2024.

Negli Stati Uniti, diversi dati macroeconomici recenti sono stati positivi; inoltre, le azioni retail legate ai consumi per il Thanksgiving hanno beneficiato. Il sentiment ottimistico ha sostenuto la crescita delle azioni tecnologiche e delle small cap. S&P e Nasdaq hanno chiuso ai massimi delle ultime due settimane. Dell ha chiuso in rialzo di quasi il 6%. Nvidia ha guidato il rimbalzo del settore, salendo di oltre l’1%, Coreweave è salita di oltre il 4%; Google è scesa dell’1%.

Il miglioramento dei dati macroeconomici ha stimolato la fiducia degli investitori nei mercati, e la crescita delle principali asset class come le azioni USA ha contribuito al rimbalzo del mercato delle criptovalute.

3. Cambiamento di rotta della Federal Reserve, le aspettative di taglio dei tassi tornano a salire

L’ultima Beige Book pubblicata dalla Federal Reserve mostra che l’attività economica negli Stati Uniti è rimasta sostanzialmente invariata nelle ultime settimane, con una spesa dei consumatori in ulteriore calo, ad eccezione della fascia alta. La Beige Book sottolinea che il mercato del lavoro statunitense si è leggermente indebolito e i prezzi sono aumentati moderatamente. La Federal Reserve afferma nel rapporto: “Le prospettive economiche complessive rimangono stabili, alcune aziende intervistate avvertono del rischio di rallentamento economico nei prossimi mesi, mentre il settore manifatturiero mostra un cauto ottimismo.” A causa della più lunga chiusura del governo nella storia degli Stati Uniti, che si è protratta fino al 12 novembre, la raccolta di dati economici chiave è stata interrotta, rendendo negli ultimi mesi particolarmente preziose le indagini sul campo che riflettono la reale situazione di imprese e consumatori. Prima della riunione di dicembre, i funzionari della Federal Reserve non avranno accesso ai dati completi sul mercato del lavoro e sull’inflazione di ottobre e novembre.

Dopo la pubblicazione del rapporto, gli economisti di JPMorgan hanno cambiato la loro previsione, ritenendo che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi a dicembre, invertendo la loro valutazione di una settimana fa secondo cui i responsabili politici avrebbero posticipato il taglio dei tassi a gennaio prossimo. Il team di ricerca di JPMorgan ha dichiarato che le dichiarazioni di diversi importanti funzionari della Federal Reserve (in particolare il presidente della Fed di New York Williams) a favore di un taglio dei tassi a breve termine li hanno portati a rivedere la situazione. Attualmente, JPMorgan prevede che la Federal Reserve effettuerà due tagli dei tassi di 25 punti base a dicembre e gennaio prossimo.

I dati del CME “FedWatch” mostrano che la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Federal Reserve a dicembre è dell’84,9%, mentre la probabilità che i tassi rimangano invariati è del 15,1%. La probabilità cumulativa di un taglio dei tassi di 25 punti base entro gennaio prossimo è del 66,4%, quella di tassi invariati è dell’11,1%, mentre la probabilità di un taglio cumulativo di 50 punti base è del 22,6%. Inoltre, i dati di Polymarket mostrano che “la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Federal Reserve a dicembre è salita all’83%”, mentre la probabilità di tassi invariati è scesa al 16%; il volume di scambi su questo evento di previsione ha raggiunto 173 milioni di dollari.

Le recenti dichiarazioni della Federal Reserve e di diversi suoi funzionari hanno alimentato le aspettative di un taglio dei tassi a dicembre, facendo sì che gli investitori ritrovassero fiducia nel ritorno della liquidità sui mercati degli asset rischiosi.

4. I flussi di capitali negli ETF si sono ripresi, nuovi ETF su altre criptovalute lanciati

I dati monitorati da Trader T mostrano che gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato due giorni consecutivi di afflussi netti, per un totale di 149 milioni di dollari; gli ETF spot su Ethereum negli Stati Uniti hanno registrato due giorni consecutivi di afflussi netti, per un totale di 139 milioni di dollari. Inoltre, diverse istituzioni hanno lanciato ETF su altre criptovalute principali. Grayscale ha già lanciato ETF su XRP e Dogecoin. Bitwise ha ufficialmente lanciato il Bitwise Dogecoin ETF (ticker BWOW) sulla Borsa di New York. Anche Franklin Templeton, VanEck e altri hanno presentato domanda per nuovi prodotti ETF.

La temporanea ripresa dei flussi di capitali negli ETF, insieme al lancio di nuovi ETF su asset cripto da parte di altre istituzioni, indica che i capitali degli investitori istituzionali non si sono completamente ritirati e, dopo un riassestamento, sono pronti a rientrare nel mercato.

5. Analisi e interpretazione del mercato

Questo rimbalzo delle criptovalute può indicare che il mercato ha toccato il fondo e sta per riprendersi? La fase di correzione profonda è finita? Il trend rialzista può continuare? Vediamo alcune analisi e interpretazioni recenti del mercato.

1. Secondo 4E Lab, il ritorno delle antiche balene, l’allentamento sui derivati ETF, la regolamentazione sempre più strutturata e gli acquisti istituzionali continui costituiscono segnali moderatamente rialzisti. L’“expectation gap” di Bitcoin è passato da un ottimismo estremo a un ottimismo razionale, mentre Ethereum sta tornando sotto i riflettori degli operatori on-chain più esperti. Il miglioramento simultaneo delle condizioni di liquidità e regolamentazione porta il mercato in una fase di “politiche favorevoli, capitali stabili, sentiment in crescita”.

2. Matrixport ha pubblicato un grafico che mostra che “secondo i prezzi impliciti dei futures sui Fed Funds, il mercato si aspetta una probabilità dell’84% di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve il 10 dicembre, mentre la probabilità che i tassi restino invariati a gennaio prossimo è salita al 65%. Con questa traiettoria dei tassi, anche se il taglio a dicembre si concretizzasse, la politica monetaria rimarrebbe comunque poco espansiva. Rispetto a Bitcoin, l’oro è più correlato al deficit fiscale degli Stati Uniti e al ritmo di emissione dei Treasury, risultando più diretto come copertura contro l’espansione fiscale e le aspettative di taglio dei tassi. Bitcoin, invece, dipende maggiormente da nuovi flussi di capitale, che al momento non si sono ancora manifestati in modo evidente; in questo contesto, la divergenza tra oro e Bitcoin probabilmente continuerà nel breve termine.”

3. Mike Novogratz, fondatore di Galaxy Digital, ha dichiarato di credere ancora che Bitcoin possa tornare a 100.000 dollari entro la fine dell’anno, ma che a quel punto ci sarà una forte pressione di vendita. Perché il crollo dell’11 ottobre ha avuto un impatto psicologico di medio termine sul mercato. Allo stesso tempo, Novogratz ha affermato che, con la chiarezza delle politiche sulle criptovalute e l’ingresso dei giganti della finanza tradizionale, il mercato sarà sempre più segmentato e i token in grado di offrire valore saranno favoriti.

4. Jeff Park, consulente di Bitwise, ritiene che il classico ciclo quadriennale di halving di Bitcoin sia terminato e sia stato sostituito da un ciclo biennale, ora guidato dal comportamento economico dei gestori di fondi istituzionali e dai flussi di capitale negli ETF.

5. L’analista di CryptoQuant, Abramchart, sottolinea che il mercato ha appena completato una profonda “pulizia della leva finanziaria”, con il valore totale dei contratti aperti sceso bruscamente da 45 miliardi di dollari a 28 miliardi di dollari, segnando il calo più grande di questo ciclo. Questo non è un segnale di mercato orso, ma piuttosto una grande rotazione di mercato che ha eliminato le posizioni speculative eccessive, accumulando così una base più sana per una futura crescita.

6. Tom Lee, presidente di BitMine, ritiene che Bitcoin possa tornare al massimo storico di ottobre di 125.100 dollari entro la fine dell’anno. In un’intervista di mercoledì, Lee ha dichiarato: “Penso che sia ancora molto probabile che Bitcoin superi i 100.000 dollari entro la fine dell’anno, e forse stabilisca anche un nuovo massimo.”

7. Jasper De Maere, strategist di Wintermute, sottolinea che il mercato delle opzioni mostra che i trader si aspettano generalmente che Bitcoin oscilli tra 85.000 e 90.000 dollari, scommettendo che il mercato rimarrà stabile piuttosto che assistere a movimenti di rottura. Se questo rimbalzo potrà davvero trasformarsi in una tendenza rialzista sostenibile dipenderà infine dalla capacità delle politiche macro e dei flussi di capitale di fornire un supporto continuo e forte.

8. Gli analisti di Delphi Digital hanno pubblicato un’analisi sulle strutture rialziste e ribassiste attualmente formate da BTC. Lo scenario rialzista vede l’attuale movimento come una correzione ABC, che deve essere completata e superare i 103.500 dollari per essere confermata. Lo scenario ribassista prevede che il rimbalzo attuale formi un massimo inferiore sotto i 103.500 dollari, innescando una nuova ondata di ribasso per completare un ciclo di cinque onde, seguito da un rimbalzo più ampio e sostenuto.

9. Yi Lihua, fondatore di LiquidCapital (ex LDCapital), ha dichiarato in un post: ETH è tornato a 3.000, il sentimento di panico estremo è passato, e resta ottimista sulla tendenza futura del mercato.