Prospettive della settimana: BTC torna a 86.000, Trump affronta gli shortisti in una sfida epocale, la volatilità macroeconomica si è appena placata

(24 novembre 2025 - 30 novembre 2025)

La settimana scorsa, i mercati globali hanno subito uno stress test dominato dal panico macroeconomico. L'impatto ritardato dei dati Non-Farm Payrolls di settembre, combinato con i commenti hawkish della Federal Reserve, ha portato gli investitori a credere, seppur erroneamente, che la bolla dell'AI fosse sul punto di scoppiare. Tuttavia, con istituzioni come CITIC Securities che hanno sottolineato come il calo fosse in realtà una presa di profitto piuttosto che un deterioramento dei fondamentali, e con il presidente della Federal Reserve di New York Williams che ha fornito un tempestivo messaggio accomodante nel weekend, il sentiment di mercato si è rapidamente ripreso all'apertura di lunedì mattina.

Bitcoin (BTC) ha registrato un forte rimbalzo questa mattina, superando per un momento gli 88,000 dollari, ora quotato a 86,861 dollari (UTC+8). Questo segna il passaggio del mercato dalla pura paura a una nuova fase di competizione.

Sebbene questa settimana sia più corta a causa della festività del Thanksgiving negli Stati Uniti, la densità narrativa è estremamente elevata. Assisteremo a uno scontro epico tra tori e orsi: da un lato, Trump lancia il piano nazionale AI Genesis Mission, dall'altro il grande ribassista Michael Burry promette di smascherare il buco nero dei profitti dei giganti tech. In aggiunta, l'ultimo dato PCE sull'inflazione prima del periodo di silenzio della Fed renderà questa settimana un confronto diretto tra politiche rialziste e valutazioni ribassiste.

Punto chiave 1: Il ghiaccio e il fuoco della narrativa AI — Nuove politiche di Trump vs. Short degli orsi

Questa settimana, il settore AI e tech non sarà tranquillo: due forze opposte si scontreranno duramente all'inizio della settimana.

• Bomba rialzista (lunedì): Trump firma la Genesis Mission Trump prevede di firmare alla Casa Bianca questa nuova politica AI, paragonata al Progetto Manhattan. Non è solo un ordine esecutivo, ma un segnale che gli Stati Uniti elevano la potenza di calcolo a livello di sicurezza strategica nazionale.
• Logica centrale: Utilizzare il potere statale per rimuovere i colli di bottiglia della potenza di calcolo e le restrizioni normative allo sviluppo dell'AI.
• Impatto sul mercato: Questo rappresenta un vantaggio enorme e di lungo termine per infrastrutture AI, produzione di chip e il settore DePIN (Decentralized Physical Infrastructure) nel mondo crypto. Indica una grande abbondanza di risorse elettriche e di calcolo, infondendo fiducia agli investitori preoccupati per i limiti della potenza di calcolo.
• Attacco ribassista (martedì): Michael Burry rivela lo scandalo degli ammortamenti Michael Burry, noto per aver shortato i subprime nel 2008, si schiera nuovamente contro il mercato. Accusa i giganti tech di gonfiare i profitti sottostimando gli ammortamenti (prolungando la vita utile dei server), per un totale di 176 miliardi di dollari, citando Meta e Oracle.
• Analisi approfondita: Non si tratta di una semplice critica finanziaria, ma di una sfida alla sostenibilità del modello di business AI. Se il mercato accetta la logica di Burry, ovvero che la rapida iterazione hardware azzera il valore degli asset esistenti, la logica delle alte valutazioni tech dovrà essere rivalutata.
• Prospettiva crypto: Se il Nasdaq dovesse correggere a causa del report ribassista di Burry, Bitcoin, come asset ad alto beta, ne risentirebbe. Ma se il mercato ignora la notizia (ritenendo i flussi di cassa ancora solidi), il rimbalzo sarà ancora più forte.

Punto chiave 2: L'ultima barriera macro — Dati PCE e ultimatum geopolitico

• Mercoledì 26 novembre (UTC+8): Indice dei prezzi core PCE USA di ottobre, revisione del PIL Q3
• Giovedì 27 novembre (UTC+8): Ultimatum di Trump su Russia-Ucraina

1. Conferma finale del taglio dei tassi a dicembre Il presidente della Fed di New York Williams ha suggerito nel weekend che un taglio dei tassi a dicembre sarebbe appropriato, riportando la probabilità di taglio al 70%. Poiché la Fed entrerà in periodo di silenzio venerdì 29, i dati PCE di mercoledì saranno il verdetto finale di questa fase di mercato.

• Scenari possibili:
• In linea con le attese (moderato): Finché il PCE non accelera significativamente, le parole accomodanti di Williams saranno la linea ufficiale. Il mercato confermerà un taglio di 25bps a dicembre, il Dollar Index scenderà, favorendo BTC verso i 90,000 dollari.
• Sopra le attese (surriscaldato): Smentirebbe clamorosamente Williams, generando forti oscillazioni nelle aspettative. Considerando la minore liquidità pre-Thanksgiving, ciò potrebbe portare a vendite preventive prima delle festività.

2. Verità e rischi della geopolitica Trump ha dichiarato che il 27 novembre è la scadenza finale per l'Ucraina per accettare il piano di pace in 28 punti.

• Rischi potenziali: Se si raggiunge un accordo di pace, sarà visto come un importante allentamento del rischio geopolitico globale, favorendo gli asset di rischio; se i negoziati falliscono o la situazione peggiora, l'oro e Bitcoin potrebbero vedere riattivata la loro funzione di bene rifugio, ma con un aumento della volatilità di mercato.

Altri eventi da monitorare

• Martedì: Bilancio Alibaba. Come barometro delle azioni cinesi, i risultati confermeranno la resilienza dell'e-commerce cinese in un contesto macro avverso.
• Giovedì: Chiusura per Thanksgiving negli USA. Attenzione mercoledì sera (durante il mercato USA) al rischio di esaurimento della liquidità pre-festiva, che spesso amplifica la volatilità dei prezzi nel mercato crypto.

Riepilogo e prospettive della settimana

In sintesi, il tema principale di questa settimana di mercato è ripresa e competizione.

Le parole di Williams hanno già posto fine al panico macro della scorsa settimana, e il ritorno di BTC sopra gli 86,000 dollari ne è la prova migliore. Ora l'attenzione si sposta su una disputa logica più profonda: credere nell'oceano di opportunità dell'AI portato dalla Genesis Mission di Trump, o temere la bolla dei bilanci evidenziata dai grandi ribassisti?

Per gli investitori crypto, sembra che il momento più pericoloso a livello macro sia passato (a meno di un disastro nei dati PCE). Il ritmo operativo di questa settimana dovrebbe essere: inizio settimana focalizzato sui benefici politici della narrativa AI, metà settimana attenzione ai dati PCE, fine settimana cautela per il rischio di spike improvvisi dovuti alla bassa liquidità del Thanksgiving.