Bitcoin si arrende in anticipo, il mercato attende il rapporto finanziario di Nvidia di domani

Titolo originale: "Bitcoin si arrende in anticipo, il mercato attende lo show di Nvidia"

Autore originale: Bootly, BitpushNews di Bitpush

Prima che il mercato attendesse la pubblicazione dei risultati finanziari di Nvidia, gli asset di rischio globali avevano già reagito in anticipo: il sentimento è scivolato dalla paura verso una "paura da fuga precipitosa".

Martedì, il Dow Jones è sceso di 499 punti, pari a una perdita dell'1,07%; lo S&P 500 ha registrato quattro giorni consecutivi di ribasso, segnando la serie più lunga di cali dall'agosto scorso; il Nasdaq, dal record storico di ottobre, ha già perso oltre il 6%, evaporando circa 2,6 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato.

Il mercato delle criptovalute, considerato un indicatore degli asset ad alto rischio, ha subito un vero e proprio "bagno di sangue": Bitcoin è sceso sotto i 90.000 dollari nel breve termine, per la prima volta in sette mesi; Ethereum è sceso sotto la soglia psicologica dei 3.000 dollari.

Dietro il crollo simultaneo dei mercati azionari statunitensi e delle criptovalute, si sta formando un doppio "colpo" tra il panico per la "bolla dell'AI" e l'incertezza sulla politica monetaria della Federal Reserve.

Prima dei risultati di Nvidia, il dibattito sulla bolla dell'AI raggiunge il culmine

Questa volta, il calo delle azioni statunitensi è strettamente legato al tema dell'AI.

Oggi, Nvidia e Microsoft hanno annunciato l'intenzione di investire fino a decine di miliardi di dollari in Anthropic per la prossima corsa alla potenza di calcolo. Si tratta di una notizia positiva che simboleggia la forza trainante della crescita futura del settore, ma che quasi non ha portato alcun sollievo al mercato.

Negli ultimi sei mesi, gli investimenti delle grandi aziende tecnologiche nelle infrastrutture AI sono cresciuti in modo esponenziale: la costruzione di data center, l'espansione energetica e l'acquisto di GPU si misurano ormai in decine di miliardi di dollari. La capitalizzazione di mercato di Nvidia ha raggiunto un picco di 5 trilioni di dollari e il peso delle aziende AI nello S&P 500 si sta rapidamente avvicinando a un terzo del totale.

Questo ha reso le voci di panico sulla "bolla in accelerazione" sempre più forti nel mercato.

Sundar Pichai, CEO di Alphabet, la casa madre di Google, in un'intervista alla BBC ha sottolineato che l'attuale boom dell'AI contiene "elementi irrazionali". Ha avvertito: "Se la bolla dell'AI dovesse scoppiare, nessuna azienda potrà salvarsi, inclusa la nostra."

Il professor Jeremy Siegel della Wharton School ha dichiarato questa settimana in un'intervista a Bloomberg TV: "L'AI è rivoluzionaria, ma ciò non significa che le valutazioni possano prescindere dai fondamentali."

Questa frase descrive in parte il sentimento contraddittorio degli investitori: credono fermamente nel futuro dell'AI, ma temono che i guadagni dell'ultimo anno abbiano già scontato la crescita futura.

Pertanto, prima della pubblicazione dei risultati di Nvidia, parte dei capitali ha scelto di ritirarsi in anticipo per rivalutare il rapporto rischio/rendimento del settore AI.

Sonu Varghese, stratega macro globale del Carson Group, ha sottolineato nel suo rapporto di analisi: "Il settore tecnologico ha corso forte quest'anno, quindi la volatilità non sorprende. L'aumento della volatilità delle azioni tech deriva anche dall'elevata concentrazione del rischio: sia la composizione degli indici che le posizioni degli investitori mostrano questa caratteristica. Nonostante i forti rialzi, gli investitori fortemente esposti alle azioni AI camminano sempre sul filo del rasoio: qualsiasi correzione può innescare reazioni a catena. Ancora più grave, quando i prezzi iniziano a scendere e molti investitori cercano contemporaneamente di diversificare il rischio, questo può accentuare la turbolenza del mercato."

Variabili macro: i dati mancanti stanno per essere recuperati, ma le prospettive sui tassi restano la maggiore incertezza

I dati economici chiave mancanti a causa dello shutdown del governo stanno rapidamente venendo recuperati. Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha confermato che entro giovedì di questa settimana saranno recuperati tutti i dati settimanali sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione mancanti, e il 25 novembre e il 3 dicembre verranno pubblicati rispettivamente i dati PPI di settembre e l'indice dei prezzi all'import/export.

Tuttavia, la principale preoccupazione del mercato non è "se i dati mancano", ma: una volta recuperati, quale percorso dei tassi indicheranno?

Secondo lo strumento CME FedWatch (al 19 novembre, ora di Pechino): la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di 25 punti base a dicembre è del 48,9%, mentre la probabilità che rimangano invariati è del 51,1%.

In altre parole, le aspettative del mercato su un taglio dei tassi a breve termine sono quasi "divise a metà", rendendo le previsioni sui tassi particolarmente sensibili e fragili.

Le azioni tecnologiche e gli asset cripto appartengono entrambi alla categoria degli asset che dipendono da valutazioni elevate e forti aspettative di crescita, risultando estremamente sensibili alle variazioni dei tassi di interesse. Se i dati in arrivo rafforzeranno la narrativa di "inflazione ancora persistente" o "mercato del lavoro più forte del previsto", portando a un ulteriore rinvio delle aspettative di taglio dei tassi, la pressione di una stretta della liquidità continuerà a gravare sugli asset di rischio.

Esperti del settore: "correzione profonda" o "occasione perfetta per entrare"?

Negli ultimi anni, la correlazione tra Bitcoin e le azioni tecnologiche statunitensi, in particolare l'indice Nasdaq 100, è aumentata costantemente. I dati più recenti mostrano che la correlazione a 30 giorni tra Bitcoin e Nasdaq ha raggiunto circa 0,80, il livello più alto dal 2022.

Gli esperti del settore ritengono generalmente che la performance di Bitcoin assomigli sempre più a quella di un "titolo tecnologico con leva": esplode in sincronia durante i mercati rialzisti, viene venduto contemporaneamente quando cresce l'avversione al rischio, e le perdite vengono amplificate.

· Di fronte al ritracciamento di Bitcoin, le opinioni nel settore cripto sono divergenti:

· Realizzazione di profitti a lungo termine: secondo Gerry O'Shea di Hashdex Asset Management e altri analisti, le difficoltà di Bitcoin sono in parte dovute al fatto che i detentori di lungo periodo stanno realizzando profitti, bloccando i notevoli guadagni degli ultimi anni.

Allarme tecnico: Alex Kuptsikevich, capo analista di mercato di FxPro, ha sottolineato che Bitcoin è sceso sotto la media mobile a 50 settimane, confermando la rottura del trend rialzista durato due anni. Il suo scenario prevede che Bitcoin possa scendere ulteriormente verso la media mobile a 200 settimane (tra i 60.000 e i 70.000 dollari).

· Segnale di "paura estrema": l'indice del sentiment di CoinMarketCap mostra che gli investitori cripto sono attualmente in uno stato di "paura estrema". Tuttavia, Haider Rafique, Global Managing Partner di OKX, ritiene che la performance del mercato nei prossimi giorni determinerà se si tratta solo di una "correzione rapida e temporanea" o se si evolverà in una "riorganizzazione più profonda".

· Gli ottimisti invitano a entrare: Ryan Rasmussen di Bitwise Asset Management e altri mantengono un atteggiamento ottimista, ritenendo che quando il mercato si trova in uno stato di "paura" estrema, sia il "momento perfetto" per costruire posizioni o entrare. Geoffrey Kendrick, responsabile della ricerca sugli asset digitali di Standard Chartered, ha sottolineato nell'ultimo rapporto che l'attuale correzione di Bitcoin è un aggiustamento sano all'interno del ciclo; se riuscirà a mantenere la zona dei 100.000 dollari, Bitcoin formerà un nuovo supporto strutturale.

In sintesi, il mercato si trova attualmente in una tipica "fase di attesa": si consiglia agli investitori di controllare le posizioni, evitare di inseguire i rialzi o di vendere in preda al panico; nel breve termine, le azioni tecnologiche e gli asset cripto potrebbero continuare a mostrare una tendenza debole e volatile. Il mercato attende nuovi punti di riferimento, tra cui dati fondamentali, segnali di politica e la verifica della narrativa AI. Fino ad allora, gli asset di rischio entreranno in una fase di consolidamento più prudente.