Stagione dei risultati del terzo trimestre, le divergenze tra 11 giganti finanziari di Wall Street si accentuano: alcuni liquidano tutto, altri aumentano le posizioni

Titolo originale: "11 giganti finanziari di Wall Street mostrano grandi divergenze nei report del terzo trimestre: alcuni liquidano, altri aumentano le posizioni in tecnologia e crypto"

Autore originale: Nancy, PANews

Il mercato azionario statunitense è senza dubbio il principale campo di battaglia globale per la liquidità, in particolare i titoli tecnologici guidati da Nvidia, che influenzano profondamente il capitale globale e sono diventati un importante segnale di riferimento per l’allocazione dei portafogli.

Oggi anche il mercato crypto è influenzato dall’andamento dei titoli tecnologici USA, con una correlazione dei prezzi in costante aumento. Secondo The Kobeissi Letter, che cita dati Bloomberg, la correlazione a 30 giorni tra Bitcoin e l’indice Nasdaq 100 è recentemente salita a circa 0,8, il livello più alto dal 2022 e il secondo più alto dell’ultimo decennio. Al contrario, la correlazione tra Bitcoin, contanti e oro è praticamente nulla. Bitcoin si comporta sempre più come un titolo tecnologico con leva finanziaria.

Con la pubblicazione dei report trimestrali delle società quotate USA, questo articolo analizza i movimenti di capitale di 11 giganti finanziari, evidenziando una chiara tendenza alla differenziazione del rischio: JPMorgan, Invesco e Wells Fargo, ad esempio, hanno continuato ad aumentare le posizioni nei titoli tecnologici, mentre Berkshire Hathaway ha ridotto la posizione in Apple e per la prima volta ha acquistato Google; Bridgewater e il fondo sovrano saudita hanno adottato strategie difensive, riducendo drasticamente le posizioni nei titoli tecnologici sopravvalutati e aumentando l’esposizione agli ETF sugli indici. Inoltre, diversi istituti hanno effettuato investimenti in asset crypto, anche se la quota complessiva rimane contenuta.

JPMorgan: continua ad aumentare le posizioni nei titoli tecnologici, Nvidia supera Microsoft come principale posizione

Il report Q3 di JPMorgan ha mostrato risultati eccezionali, con ricavi e profitti superiori alle aspettative di mercato, segnando il miglior trimestre della storia della società e continuando ad aumentare le posizioni nei principali titoli tecnologici.

L’ultimo documento 13F mostra che, al 30 settembre 2025, il valore totale delle posizioni di JPMorgan era vicino a 1,67 trilioni di dollari, con le prime dieci posizioni che rappresentano il 26,36% del totale: Nvidia, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet e Tesla. Da notare che, in questo trimestre, la posizione in Nvidia ha superato per la prima volta quella in Microsoft, diventando la principale posizione di JPMorgan.

Analizzando i cambiamenti specifici, nel trimestre JPMorgan ha aggiunto 864 nuovi titoli e aumentato la posizione in 3144 titoli, con i cinque maggiori aumenti in Apple, Nvidia, Alphabet classe C, Alphabet classe A e Palantir. Allo stesso tempo, JPMorgan ha ridotto la posizione in 2747 titoli e liquidato 527 titoli, con i cinque principali riduzioni in Amazon, IVV, META, Netflix e Visa.

Inoltre, nel trimestre JPMorgan deteneva oltre 5,28 milioni di azioni IBIT (per un valore di circa 343 milioni di dollari), con un aumento del 64,2% rispetto al trimestre precedente, oltre a opzioni call su IBIT per 68 milioni di dollari e opzioni put per 133 milioni di dollari. JPMorgan ha inoltre ridotto o liquidato le posizioni in FBTC, GBTC e BITB nel terzo trimestre.

Berkshire Hathaway: aumenta la vendita di Apple, per la prima volta acquista Google

Nel report 13F, l’ultimo prima dell’addio di Buffett, al termine del terzo trimestre Berkshire Hathaway deteneva posizioni per 267,3 miliardi di dollari. Le prime dieci posizioni rappresentano l’86,69% del totale: Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody’s, Chubb, Kraft Heinz e Alphabet (casa madre di Google).

Secondo i dati Whalewisdom, i cinque maggiori aumenti di Berkshire nel terzo trimestre sono stati Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino’s Pizza e Sirius XM. In particolare, Berkshire ha acquistato per la prima volta Alphabet, aggiungendo circa 17,85 milioni di azioni per un valore di circa 4,34 miliardi di dollari, pari all’1,6% del portafoglio.

Per quanto riguarda le vendite, le cinque principali riduzioni sono state VeriSign, DaVita, Bank of America, Horton e Nucor. Da notare che Berkshire ha venduto Apple per il secondo trimestre consecutivo, riducendo di circa 41,79 milioni di azioni nel terzo trimestre, con un calo del valore di circa 10,6 miliardi di dollari rispetto alla fine del Q2, anche se Apple resta la principale posizione.

Invesco: punta sui titoli tecnologici, aumenta le posizioni in Nvidia e Apple

Secondo l’ultimo 13F, al termine del terzo trimestre 2025, il valore totale delle posizioni di Invesco supera i 634,7 miliardi di dollari. Le prime dieci posizioni rappresentano il 21,34% del portafoglio, con Nvidia al primo posto (26,64 miliardi di dollari, pari al 4,2%).

Nel terzo trimestre, Invesco ha effettuato importanti aggiustamenti: ha acquistato 131 nuovi titoli e aumentato la posizione in 2005 titoli, con i cinque maggiori aumenti in Nvidia, Apple, Google, Applovin e Broadcom; ha ridotto la posizione in 1597 titoli e liquidato 104 titoli, con i cinque principali riduzioni in Amazon, Hawaiian Holdings, Intuitive Surgical, ServiceNow e Costco.

Per quanto riguarda gli investimenti crypto, Invesco ha aumentato le posizioni in ETF su Bitcoin, tra cui circa 1,64 milioni di dollari in IBIT e piccole quantità in FBTC e GBTC.

Wells Fargo: continua ad aumentare le posizioni nei "Magnifici Sette"

Il 13F mostra che nel terzo trimestre Wells Fargo deteneva posizioni per un valore totale di 526 miliardi di dollari, in crescita dell’8,8% rispetto al trimestre precedente. Le prime dieci posizioni rappresentano il 19,54% del totale: Microsoft, Apple, IVV, Nvidia, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google e Amazon, con aumenti in tutti i "Magnifici Sette". Inoltre, Wells Fargo ha aumentato significativamente le opzioni call sull’ETF tecnologico più grande del mercato USA, il Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, con un incremento del 66,4%.

Nel terzo trimestre, Wells Fargo ha aggiunto 501 nuovi titoli e aumentato la posizione in 3686 titoli, con i cinque maggiori acquisti in Apple, Google, opzioni call su Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, Nvidia e Broadcom; ha ridotto la posizione in 2068 titoli e liquidato 562 titoli, con i cinque principali riduzioni in S&P 500 ETF-SPDR, Accenture, Russell 2000 ETF-iShares, Russell 2000 ETF-Vanguard e Chubb.

Inoltre, nel terzo trimestre Wells Fargo ha aumentato le posizioni in IBIT e relative opzioni call e put, per un valore superiore a 520 milioni di dollari.

Bridgewater: riduce drasticamente le posizioni in Nvidia e altri titoli tecnologici, rafforza la strategia difensiva

Nel terzo trimestre Bridgewater ha adottato una strategia difensiva, riducendo l’esposizione a titoli tecnologici sopravvalutati, oro e mercati emergenti, e aumentando la quota di ETF sugli indici USA.

Secondo l’ultimo 13F, al 30 settembre 2025, Bridgewater, il più grande hedge fund del mondo, deteneva posizioni per circa 25,53 miliardi di dollari, in crescita del 33,3% rispetto al trimestre precedente. Le prime dieci posizioni rappresentano il 32,54% del totale, con SPDR S&P 500 ETF (SPY) e iShares Core S&P 500 (IVV) che insieme superano il 17,3%.

Nel terzo trimestre, Bridgewater ha effettuato importanti cambiamenti strutturali. Secondo Whalewisdom, ha aggiunto 493 nuovi titoli e aumentato la posizione in 325 titoli, con i cinque maggiori aumenti in IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea (la "Tencent del Sud-Est Asiatico") e Reddit; ha ridotto la posizione in 194 titoli e liquidato 64 titoli, con i cinque principali riduzioni in IEMG, Nvidia, Google, ETF sull’oro SPDR (GLD.US) e Microsoft. Da notare che Bridgewater ha ridotto la posizione in Nvidia di circa il 62%, oltre a ridurre le posizioni in Amazon, Alphabet e Meta, ma Google e Microsoft restano tra le prime quattro posizioni.

Fondo sovrano saudita: riduce quasi un quinto delle posizioni in un solo trimestre, rimangono solo sei titoli USA

Il fondo sovrano dell’Arabia Saudita è uno dei più grandi al mondo, con un patrimonio di circa 1 trilione di dollari. Secondo l’ultimo 13F, al termine del terzo trimestre il valore delle posizioni USA era di circa 19,4 miliardi di dollari, in calo di oltre il 18% rispetto al trimestre precedente.

In questo trimestre, il fondo saudita ha liquidato 51 titoli USA, tra cui Nvidia, Intercontinental Exchange, NextEra Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft e Pinduoduo. Attualmente detiene solo sei titoli USA: Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Claritev e Allurion Technologies.

Citigroup: taglia le posizioni nei titoli tecnologici, aumenta l’esposizione alle opzioni

Secondo l’ultimo 13F, al termine del terzo trimestre 2025, Citigroup deteneva posizioni per circa 224,3 miliardi di dollari, in crescita del 10% rispetto ai 204 miliardi del trimestre precedente. Le prime dieci posizioni rappresentano il 19,48% del totale, con Nvidia, Microsoft, Apple e Amazon tutte ridotte in misura variabile.

Nel terzo trimestre, Citigroup ha effettuato importanti aggiustamenti, soprattutto nei titoli tecnologici. Ha acquistato 826 nuovi titoli e aumentato la posizione in 1833 titoli, con i cinque maggiori aumenti in iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG, opzioni put), opzioni put su Nvidia, opzioni put su Invesco QQQ Trust ETF, opzioni call su Applovin Corp e opzioni put su Tesla, a dimostrazione del focus sulle opzioni. Allo stesso tempo, Citigroup ha liquidato 399 titoli e ridotto la posizione in 3028 titoli, con i cinque principali riduzioni in Nvidia, Meta, Amazon, Microsoft e Apple.

SoftBank: le azioni AI trainano il portafoglio, ridotta la posizione in T-Mobile

Il report trimestrale di SoftBank mostra che, grazie all’ottima performance delle azioni AI, il valore totale delle posizioni supera i 25,9 miliardi di dollari. Le prime dieci posizioni rappresentano il 95,94% del totale, tra cui T-Mobile US, Nvidia, Intel, Symbotic e WEBTOON. Da notare che SoftBank ha dichiarato di aver venduto tutte le azioni Nvidia in ottobre per 5,8 miliardi di dollari.

Nel terzo trimestre, SoftBank ha aggiunto 4 nuovi titoli e aumentato la posizione in 2 titoli, con i cinque maggiori aumenti in Intel, Nvidia, Klarna, Full Truck Alliance e Ambiq Micro. Allo stesso tempo, il fondo ha ridotto la posizione in 4 titoli e liquidato 2 titoli, con i cinque principali riduzioni in T-Mobile US, Oracle, Lemonade, il miner di Bitcoin Cipher Mining e Nu Holdings.

ARK: focus su titoli tecnologici e crypto

L’ultimo 13F mostra che, al 30 settembre 2025, il fondo ARK gestito da Cathie Wood deteneva posizioni per quasi 16,8 miliardi di dollari. Le prime dieci posizioni rappresentano il 46,1% del portafoglio: Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD e Circle, anche se la maggior parte è stata ridotta in misura variabile nel trimestre.

Secondo Whalewisdom, nel terzo trimestre ARK ha aggiunto 14 nuovi titoli e aumentato la posizione in 108 titoli, con i cinque maggiori aumenti in Tesla, BitMime, Brera Holdings, Bullish e Teradyne, inclusi diversi titoli legati alle crypto. Allo stesso tempo, ARK ha ridotto la posizione in 74 titoli e liquidato 8 titoli, con i cinque principali riduzioni in Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox e Guardant Health. Inoltre, ARK detiene ARKB per un valore di 240 milioni di dollari.

Soros Fund Management: Amazon diventa la principale posizione

Il fondo Soros Fund Management, guidato dal finanziere George Soros, nel terzo trimestre deteneva posizioni per 7,02 miliardi di dollari, in calo del 13% rispetto al trimestre precedente. Le prime dieci posizioni rappresentano il 31,1% del totale: Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP e Rivian, con Amazon che è diventata la principale posizione, con un aumento del 481,4% rispetto al trimestre precedente.

Nel terzo trimestre, il fondo ha aggiunto 77 nuovi titoli e aumentato la posizione in 44 titoli, con i cinque maggiori aumenti in Amazon, ETF Rydex S&P Equal Weighted, Google, Forward Industrial Notes e opzioni put su ETF VanEck Semiconductor, a dimostrazione del focus su tecnologia e opzioni ETF. Allo stesso tempo, il fondo ha ridotto la posizione in 45 titoli e liquidato 95 titoli, con i cinque principali riduzioni in opzioni call su First Solar, opzioni put su iShares Russell 2000 ETF, opzioni call su Invesco Nasdaq 100 ETF, opzioni put su SPDR S&P 500 ETF e Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC: liquidata la posizione in Nvidia, portafoglio ridotto a tre titoli

Il fondo Thiel Macro LLC, guidato dal "padrino" della Silicon Valley Peter Thiel, ha effettuato una drastica riduzione delle posizioni nel terzo trimestre 2025. L’ultimo 13F mostra che, al 30 settembre, il portafoglio comprendeva solo Tesla, Microsoft e Apple, per un valore totale di circa 74,48 milioni di dollari, in calo del 64,9% rispetto al trimestre precedente.

In dettaglio, nel trimestre Thiel Macro LLC ha liquidato la posizione in Nvidia, che nel trimestre precedente rappresentava il 40% del portafoglio. Il fondo ha inoltre ridotto la posizione in Vistra Energy e drasticamente quella in Tesla (riduzione del 76%), anche se Tesla resta la principale posizione (circa il 38,8%). Da notare che, nel trimestre, Thiel Macro LLC ha acquistato per la prima volta Microsoft e Apple, che rappresentano rispettivamente il 34,1% e il 27,1% del portafoglio.

Inoltre, la società di venture capital Founders Fund di Peter Thiel ha effettuato aggiustamenti strategici all’investimento in DAT (società crypto treasury) nel terzo trimestre, vendendo circa la metà delle azioni BitMine e mantenendo circa 2,547 milioni di azioni; ha inoltre ridotto la posizione in ETHZilla, portandola al 5,6%.