Il mito del 100% di vittorie è stato infranto: perché le balene sono affondate in questo tsunami?

Autore: Sanqing, Foresight News

Titolo originale: Il mito del 100% di vittorie si è concluso, come è stato inghiottito il grande whale dal "tsunami"?

Il 5 novembre, un anonimo whale che aveva vinto quattordici volte consecutive su Hyperliquid con un tasso di successo del 100% è stato costretto a liquidare tutte le sue posizioni: il suo conto è passato da un profitto massimo di oltre 25,34 milioni di dollari a una perdita netta di 30,02 milioni di dollari, rimanendo con solo circa 1,4 milioni di dollari di margine. Questo ciclo di trading, durato 21 giorni, è iniziato il 14 ottobre con una precisa posizione short seguita da una posizione long, raggiungendo il picco della curva dei profitti il 28 ottobre. Solo una settimana dopo, a causa della concentrazione della leva, della correzione del mercato e delle aggiunte di posizioni contro tendenza, tutti i profitti e il capitale sono evaporati questa mattina.

Fonte immagine: Hyperbot

Dall'accumulo all'apice

Il 14 ottobre 2025, un whale anonimo con l'indirizzo 0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 ha iniziato su Hyperliquid il suo ciclo di trading con quattordici vittorie consecutive.

Ha acquistato 5.255 ETH, vendendoli tutti il giorno successivo per 22 milioni di USDC, aprendo una posizione short su BTC con una leva di circa 5 volte. Solo una notte dopo, il 16 ottobre alle 8:00 (UTC+8), ha chiuso la posizione, guadagnando 2,6 milioni di dollari. Questa è stata la sua prima operazione vincente consecutiva, e anche la più pulita dell'intero ciclo.

Nella settimana successiva, ha cambiato direzione con precisione durante la volatilità. La mattina del 17 ottobre è passato long, aumentando la posizione due volte fino a raggiungere 222 milioni di dollari. Prima del calo di mercato nelle prime ore del 22 ottobre, ha chiuso anticipatamente circa 300 milioni di dollari di posizioni long, realizzando un profitto di 6,04 milioni di dollari. Questa operazione, definita nei post come "reazione rapida del fratello maggiore", ha consolidato il suo mito del 100% di vittorie.

Dal 24 al 28 ottobre è stato il suo periodo di massimo splendore. Ha continuato ad aumentare le posizioni su BTC ed ETH in modo scaglionato, mantenendo la leva sotto 8 volte, e la posizione è cresciuta da 274 milioni a 447 milioni di dollari. Sulla curva dei profitti di Hyperbot, quella è stata l'unica vera linea verde in salita: il 28 ottobre alle 6:12 (UTC+8), il profitto non realizzato del conto ha raggiunto i 25,349 milioni di dollari.

Quella è stata l'ultima volta che la sua curva dei profitti è salita in modo unidirezionale. Nella settimana successiva, il ritmo ha iniziato a cambiare sottilmente.

Dal take profit all'ossessione

Il 29 ottobre, il whale ha scelto di chiudere prima le posizioni in profitto, mantenendo invece quelle in perdita. Alle 4 del mattino (UTC+8), durante il calo del mercato, ha chiuso 268 milioni di dollari di posizioni long su BTC, ottenendo solo 1,4 milioni di dollari di profitto; nel pomeriggio ha chiuso 163 milioni di dollari di posizioni long su ETH, guadagnando 1,63 milioni di dollari, lasciando solo la posizione in perdita su SOL.

Due giorni dopo, ha aumentato la posizione su SOL fino a un totale di 105 milioni di dollari, con un prezzo medio di 198,3 dollari. Nella notte del 30 ottobre, il discorso del presidente della Federal Reserve Powell ha causato un breve calo del mercato; lui ha scelto di acquistare sul ribasso BTC ed ETH, aumentando contemporaneamente la posizione su SOL. Quella sera, tutte e tre le posizioni erano in perdita, con una perdita non realizzata di 9,73 milioni di dollari.

Alle 4 del mattino del 31 ottobre, la perdita ha superato i 18 milioni di dollari; con il rimbalzo del mercato, la perdita non realizzata si è ridotta e il whale ha cercato di resistere fino al pareggio. Fino alle 8 del mattino del 3 novembre (UTC+8), la perdita non realizzata si era ridotta a 1,98 milioni di dollari, mancava solo un passo per tornare in pari, ma non ha ridotto la posizione. Solo tre ore dopo, il mercato è tornato a scendere e tutte e quattro le posizioni long del whale con 14 vittorie consecutive sono tornate in perdita.

Era a un passo dal ritirarsi indenne, ma nell'attesa e nell'esitazione ha restituito l'iniziativa al mercato.

Dallo stop loss all'autodistruzione

Alle prime ore del 4 novembre, la sua serie di vittorie si è ufficialmente conclusa. Ha tagliato le perdite chiudendo posizioni long su BTC, ETH e SOL per un valore di 258 milioni di dollari, realizzando una perdita di 15,65 milioni di dollari. Questa cifra è quasi pari ai 15,83 milioni di profitti ottenuti nelle precedenti 14 vittorie in 20 giorni. A quel punto, deteneva ancora posizioni long su ETH, SOL e HYPE per un valore di 148 milioni di dollari, con una perdita non realizzata di 18,86 milioni di dollari e solo l'8% di margine prima della liquidazione.

Durante la giornata, il mercato ha continuato a scendere. Il whale era a solo il 4% dal prezzo di liquidazione. Il saldo del suo conto era sceso di 40,4 milioni di dollari dal picco, tornando praticamente al punto di partenza. Con il prezzo di liquidazione che si avvicinava rapidamente, qualsiasi trader razionale si sarebbe fermato, ma lui ha invece aumentato la posizione acquistando 2.196 ETH a 3.497 dollari e 78.724 SOL a 159 dollari. Il prezzo di liquidazione è stato ulteriormente alzato: ETH a 3.348 dollari, SOL a 151,6 dollari. ETH era a soli 130 dollari dalla liquidazione, SOL a soli 8 dollari.

Il 5 novembre, tutto è finito. Intorno alle 5 del mattino (UTC+8), è stato costretto a chiudere tutte le posizioni, rimanendo con solo 1,4 milioni di dollari di margine, praticamente una liquidazione totale. Così, questo ciclo di trading di 21 giorni si è concluso con un azzeramento completo. I 15,83 milioni di profitti delle 14 vittorie consecutive e i 28,76 milioni di capitale, per un totale di 44,67 milioni di dollari, sono stati cancellati in un solo colpo.

Tra leva finanziaria e natura umana

Nei registri di trading di Hyperliquid, quasi ogni leggenda si conclude in modo simile: James Wynn ha detenuto una posizione long su BTC da 1,2 miliardi di dollari con una leva di 20 volte, raggiungendo un profitto massimo di 87 milioni, ma finendo con una perdita di 21,77 milioni; qwatio ha usato 3 milioni di capitale per rotolare posizioni all'infinito, guadagnando fino a 26 milioni, ma finendo a zero; il veterano trader AguilaTrades, con 300.000 di capitale, ha raggiunto un profitto massimo di 41,7 milioni, ma ha chiuso con una perdita di 37,6 milioni. E questo whale anonimo, famoso per le "14 vittorie consecutive", ha visto svanire 44,67 milioni di dollari in una sola notte.

Le vittorie consecutive possono dipendere da abilità e fortuna, ma la sopravvivenza dipende sempre dall'autocontrollo. Quando tutti sono ossessionati dalla curva che sale, il finale è spesso già scritto sotto la leva finanziaria.