La Francia vuole tassare le partecipazioni in crypto non realizzate ma anche accumulare 420.000 BTC

Nel corso di una settimana frenetica, la Francia ha svelato apparentemente due percorsi politici opposti.

Il 31 ottobre, l'Assemblea Nazionale francese ha adottato in prima lettura un emendamento che rinomina l'imposta sulla ricchezza immobiliare del paese in una più ampia “tassa sulla ricchezza improduttiva”, che ora copre esplicitamente anche gli asset digitali.

Allo stesso tempo, l'Unione delle destre per la Repubblica (UDR), di destra, ha presentato un disegno di legge per istituire una riserva nazionale di bitcoin di circa 420.000 BTC, con l'obiettivo di detenere il 2% dell'offerta totale di Bitcoin nei prossimi sette-otto anni.

Una misura tratta le partecipazioni in crypto come zavorra inattiva da tassare; l'altra le eleva a beni di riserva nazionale. Insieme, catturano la posizione conflittuale ma significativa della Francia nei confronti delle crypto, divisa tra cautela fiscale e ambizione monetaria.

La nuova tassa sulla ricchezza: le crypto come capitale “improduttivo”

Secondo l'emendamento redatto dal deputato MoDem Jean-Paul Mattei e rivisto dal deputato socialista Philippe Brun, una tassa fissa dell'1% si applicherà alla ricchezza netta imponibile superiore a 2 milioni di euro. Fondamentale, la base imponibile ora si amplia per includere asset tradizionalmente esenti, come auto da collezione, opere d'arte, imbarcazioni di lusso e “actifs numériques” (asset digitali), comprese le criptovalute.

La nota esplicativa specifica che i precedenti “beni mobili tangibili ... asset digitali ... polizze assicurative sulla vita per fondi non destinati a investimenti produttivi” ora rientrano nella categoria degli “improduttivi”.

Un residente francese con un sostanzioso portafoglio crypto potrebbe quindi affrontare una tassa annuale, anche senza vendere. I critici sostengono che ciò equivale a tassare i guadagni latenti piuttosto che il reddito realizzato e rischia di penalizzare gli investimenti nella finanza digitale. La misura ha suscitato forti reazioni nell'industria crypto francese, con dirigenti che avvertono che spingerà i desk di trading e le società di gestione patrimoniale verso giurisdizioni più permissive.

La riserva di bitcoin: accumulo statale e sovranità

Parallelamente, l'UDR, guidata da Éric Ciotti, ha presentato una “proposition de loi” per istituire un ente pubblico incaricato di costruire una riserva nazionale di Bitcoin di 420.000 BTC.

I resoconti descrivono un piano che prevede mining finanziato dallo Stato, acquisizione di monete sequestrate e la possibilità di pagare le tasse in crypto. Il disegno di legge presenta Bitcoin come un asset strategico che collega energia, indipendenza monetaria e infrastruttura digitale. Gli autori invocano il linguaggio della sovranità, descrivendo Bitcoin come “oro digitale” in grado di rafforzare le riserve nazionali in un'epoca di de-dollarizzazione.

Sebbene la proposta abbia poche possibilità in un parlamento frammentato, riflette una tendenza crescente tra i partiti europei di destra che vedono bitcoin non come speculazione ma come strumento di politica statale.

Ciò di cui si parla meno è quanto il testo si spinga nel delineare le meccaniche di accumulo. Il disegno di legge incarica il nuovo ente pubblico, Réserve stratégique de bitcoins, di acquisire il 2% dell'offerta totale di Bitcoin (circa 420.000 BTC) entro sette-otto anni, e di farlo senza alcun costo diretto per il bilancio statale.

Elenca canali di finanziamento potenziali come il mining con elettricità statale in eccesso, il trasferimento di crypto confiscate da procedimenti giudiziari e persino la riallocazione di depositi pubblici dormienti come quelli dello schema di risparmio Livret A.

La proposta autorizzerebbe anche i cittadini francesi a pagare alcune tasse in Bitcoin e introdurrebbe un'esenzione di 200 euro al giorno per pagamenti in stablecoin in euro, integrando l'uso delle crypto sia a livello di tesoreria che di vendita al dettaglio. Questi dettagli indicano che l'ambizione del disegno di legge va ben oltre il simbolismo, prevedendo Bitcoin integrato nell'architettura fiscale e monetaria della Francia, dalla monetizzazione dell'energia ai pagamenti quotidiani.

A prima vista, le due iniziative sembrano essere in conflitto, con una che penalizza l'accumulo privato di crypto e l'altra che incoraggia l'accumulo pubblico. Legalmente, tuttavia, possono coesistere.
L'emendamento sulla tassa sulla ricchezza prende di mira i bilanci individuali, mentre il disegno di legge sulla riserva riguarda quello dello Stato. Le partecipazioni pubbliche sarebbero probabilmente esenti dal regime fiscale, lasciando ai privati l'onere della valutazione e della dichiarazione annuale. In pratica, la tensione emergerebbe attraverso gli effetti di mercato.

Tassare le partecipazioni in crypto aumenta il costo dell'accumulo privato e potrebbe ridurre l'offerta interna, il che a sua volta aumenta i costi di acquisizione per la riserva. Al contrario, un accumulo statale aggressivo restringerebbe la liquidità e gonfierebbe la base imponibile per gli investitori privati, costringendo il governo a gestire il circolo vizioso che ha creato.

Tra paradosso politico e precedenti

L'approccio della Francia la pone all'incrocio tra due modelli globali. La tassazione patrimoniale delle crypto esiste già in Svizzera, Spagna e Norvegia, dove gli asset digitali vengono dichiarati e valutati annualmente. Questi sistemi tassano lo stock di ricchezza, non i guadagni realizzati, e il nuovo quadro francese segue quella linea.

Al contrario, l'idea di una riserva sovrana di Bitcoin colloca Parigi accanto a esperimenti come quello di El Salvador, sebbene filtrato attraverso una lente europea di gestione istituzionale piuttosto che di decreto presidenziale.

La reazione dell'industria in Francia è stata rapida e poco lusinghiera. Start-up ed exchange avvertono che l'emendamento tratta le crypto come ricchezza decorativa piuttosto che capitale operativo, equiparandole a yacht e orologi. Gli obblighi annuali di mark-to-market, dicono, creano tensioni di liquidità e incertezza nella valutazione.

Per quanto riguarda i responsabili politici, la controargomentazione si basa sul precedente: le tasse sulla ricchezza hanno da tempo preso di mira il capitale improduttivo e la normativa fiscale moderna già applica la contabilità mark-to-market ad alcuni strumenti finanziari.

La reazione dell'industria in Francia è stata rapida e poco lusinghiera. Start-up ed exchange avvertono che l'emendamento tratta le crypto come ricchezza decorativa piuttosto che capitale operativo, equiparandole a yacht e orologi. Gli obblighi annuali di mark-to-market, dicono, creano tensioni di liquidità e incertezza nella valutazione.

Politicamente, il contrasto è altrettanto netto. L'emendamento sulla tassa sulla ricchezza è avanzato con una coalizione insolita di centristi, socialisti e deputati dell'estrema destra. Allo stesso tempo, il disegno di legge sulla riserva UDR proviene da un piccolo blocco conservatore con scarso peso parlamentare.

Se passerà solo la tassa, la Francia rafforzerà la presa sulle partecipazioni private accantonando il sogno della riserva. Se entrambe avanzeranno, il risultato sarebbe paradossale: le crypto private trattate come lusso tassabile, il Bitcoin detenuto dallo Stato elevato a ricchezza sovrana. Ognuna potrebbe funzionare indipendentemente, ma insieme cambierebbero il modo in cui la Francia valuta e controlla gli asset digitali.

Per ora, entrambe le proposte restano in evoluzione. Il testo sulla tassa sulla ricchezza passa al Senato, dove i legislatori potrebbero affinare la definizione di “actifs numériques” o introdurre eccezioni per l'uso produttivo. Il disegno di legge sulla riserva di Bitcoin attende l'assegnazione in commissione e il dibattito.

Qualunque sia il loro destino legislativo, hanno già fissato il tono per il prossimo capitolo della Francia nella finanza digitale: una nazione pronta a tassare le crypto come arte mentre contempla di accumularle come oro.