Come il piano di JPMorgan per utilizzare Bitcoin come garanzia potrebbe sbloccare 20 miliardi di dollari in liquidità

Dopo anni di tensione tra il settore crypto e la finanza tradizionale, un cambiamento simbolico sta prendendo forma all’interno della più grande banca del mondo.

Secondo quanto riportato, JPMorgan Chase & Co. si sta preparando a consentire ai clienti istituzionali di utilizzare Bitcoin ed Ethereum come garanzia per prestiti in contanti. Questo significa che i mutuatari della banca potranno impegnare le due principali criptovalute per capitalizzazione di mercato, che saranno detenute da custodi terzi approvati come Coinbase.

L’iniziativa dovrebbe essere lanciata entro la fine del 2025.

Questa mossa è particolarmente ironica considerando che il CEO del gigante finanziario, Jamie Dimon, è un noto critico delle crypto. In particolare, in passato ha descritto Bitcoin come una “frode”. Tuttavia, l’aumento della domanda per questo settore emergente lo ha costretto a supportare questi lanci di prodotti da parte della sua azienda.

Un nuovo capitolo per le garanzie digitali

La mossa di JPMorgan potrebbe riscrivere silenziosamente i confini tra asset digitali e mercati del credito regolamentati.

Secondo i dati di Galaxy Research, i prestiti aperti di finanza centralizzata (CeFi) ammontavano a 17,78 miliardi di dollari al 30 giugno, in aumento del 15% su base trimestrale e del 147% su base annua.

Includendo i prestiti decentralizzati, il totale del credito crypto garantito in essere ha raggiunto i 53,09 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2025. Questo è il terzo valore più alto mai registrato.

Questi numeri indicano un cambiamento strutturale in cui l’attività di prestito aumenta all’aumentare dei prezzi degli asset digitali. Ciò si traduce in spread di credito migliorati che rendono i prestiti più attraenti per trader e tesorerie.

Inoltre, anche le aziende stanno ricorrendo ai prestiti garantiti da crypto per finanziare le proprie operazioni, sostituendo l’emissione di azioni con debito garantito contro asset digitali.

In questo contesto, l’ingresso di JPMorgan appare meno come un esperimento e più come una mossa istituzionale decisiva per recuperare terreno nel settore emergente.

Considerando ciò, il ricercatore crypto Shanaka Anslem Perera stima che il modello potrebbe sbloccare una capacità di prestito immediata tra i 10 e i 20 miliardi di dollari per hedge fund, tesorerie aziendali e grandi gestori di asset che cercano liquidità in dollari senza vendere i propri token.

In termini pratici, ciò significa che le aziende possono ora raccogliere capitale contro asset digitali nello stesso modo in cui lo farebbero contro i Treasury statunitensi o le blue-chip equities.

Perché la mossa di JPMorgan è importante

Sebbene i prestiti garantiti da crypto siano familiari all’interno dei protocolli DeFi e dei piccoli prestatori CeFi, la partecipazione di JPMorgan istituzionalizza il concetto.

L’ingresso della banca segnala che gli asset digitali sono maturati abbastanza da soddisfare gli standard di conformità, custodia e gestione del rischio della finanza globale.

Matt Sheffield, CIO della società di tesoreria focalizzata su Ethereum SharpLink, ritiene che questo sviluppo potrebbe rimodellare la gestione dei bilanci tra gestori di asset e fondi.

Secondo lui:

“Molte istituzioni finanziarie tradizionali che finora si affidano al trading con le banche devono scegliere tra detenere ETH spot O altre posizioni. La più grande banca d’investimento del mondo è qui per cambiare questo. Con la possibilità di prendere in prestito contro posizioni detenute presso custodi terzi, puoi costruire un portafoglio più produttivo, aumentando il valore dell’asset dato in garanzia.”

Nel frattempo, la decisione rafforza anche la più ampia posizione crypto di JPMorgan. Negli ultimi due anni, la banca ha sviluppato Onyx, la sua rete di regolamento basata su blockchain, ha elaborato miliardi in pagamenti tokenizzati e ha esplorato transazioni repo di asset digitali.

Accettare BTC ed ETH come garanzia per prestiti chiude il cerchio: emissione, regolamento e credito, tutti elementi che si appoggiano alla blockchain.

Considerando ciò, Sheffield prevede che la mossa innescherà una “cascata competitiva” tra le grandi banche. Ha osservato:

“Questo dà il via a un’ondata. Essere i primi è ciò che spaventa le grandi istituzioni. Gli altri seguiranno con la decisione già de-risked, perché non agire li lascerebbe non competitivi.”

Già ora, concorrenti come Citi e Goldman Sachs hanno ampliato le iniziative di custodia e repo di asset digitali. BlackRock, nel frattempo, ha integrato i Treasury tokenizzati (BUIDL) nel suo ecosistema di fondi, mentre Fidelity ha raddoppiato il personale del suo desk crypto istituzionale quest’anno.

La strada da percorrere

Nonostante l’abbraccio crescente di Wall Street verso gli asset digitali, rimangono delle sfide.

Le banche che entrano in questo mercato devono affrontare l’intrinseca volatilità delle criptovalute, il trattamento regolamentare incerto del capitale e il persistente rischio di controparte—tutti fattori che limitano quanto aggressivamente possano espandere i prestiti garantiti da crypto.

I regolatori statunitensi non hanno ancora emanato linee guida chiare sulla ponderazione del capitale per le garanzie digitali, lasciando le istituzioni a fare affidamento su modelli interni conservativi. Anche con custodi terzi che gestiscono il rischio di custodia, si prevede che la supervisione rimarrà intensa.

Tuttavia, la traiettoria è inequivocabile perché gli asset digitali vengono gradualmente integrati nel tessuto dei mercati globali del credito.

L’analista di Bitcoin Joe Consoerti ha affermato che queste mosse dimostrano che:

“Il sistema finanziario globale si sta lentamente ricollateralizzando attorno all’asset di più alta qualità conosciuto dall’uomo.”

L’articolo How JPMorgan’s Bitcoin collateral plan could unlock $20 billion in liquidity è apparso per la prima volta su CryptoSlate.