L’era post-elettorale non è più fredda? Il mercato delle previsioni si rilancia con questa mossa, raccogliendo 2,3 miliardi di dollari di finanziamenti

Lo sport è diventato una ciambella di salvataggio.

Scritto da: Prathik Desai

Traduzione: Chopper, Foresight News

Nell’ultima settimana, i due giganti del mercato delle previsioni hanno entrambi ottenuto nuovi finanziamenti.

Il mercato delle previsioni regolamentato negli Stati Uniti, Kalshi, ha annunciato di aver ottenuto oltre 300 milioni di dollari in nuovi finanziamenti, raggiungendo una valutazione di 5 miliardi di dollari, con Sequoia Capital come lead investor e a16z come co-investitore. Questa valutazione è cresciuta di circa 2,5 volte rispetto a tre mesi fa. Il finanziamento arriva in un momento di grande espansione per Kalshi: attualmente i suoi servizi coprono 140 paesi e, secondo dati interni, il volume annuo delle transazioni si sta avvicinando a diversi miliardi di dollari, segnando un notevole salto rispetto alla fase iniziale dello scorso anno.

Nel frattempo, il mercato delle previsioni crypto-native Polymarket ha rivelato di aver ricevuto un investimento strategico fino a 2 miliardi di dollari dalla società madre della Borsa di New York, Intercontinental Exchange, portando la valutazione post-investimento a 9 miliardi di dollari.

Negli ultimi mesi, il volume delle transazioni di Kalshi ha superato quello di Polymarket. Nelle ultime sette settimane, per sei settimane il volume nominale delle transazioni di Kalshi (ovvero il valore totale di tutti i contratti nei mercati delle previsioni) ha superato quello di Polymarket.

Dallo scorso settembre, il volume nominale settimanale dei mercati delle previsioni è aumentato costantemente, superando i 1,2 miliardi di dollari ogni settimana nelle ultime quattro settimane. Sebbene non abbia ancora raggiunto il picco dello scorso anno durante il periodo elettorale, la tendenza generale si sta avvicinando costantemente alla soglia dei 2 miliardi di dollari.

Attualmente, Kalshi e Polymarket rappresentano il 96% del volume nominale totale delle transazioni, detenendo una posizione di assoluto dominio; piattaforme più piccole come Limitless e Myriad Markets stanno anch’esse crescendo gradualmente.

Nella settimana terminata il 6 ottobre, Limitless ha registrato un volume di transazioni superiore a 44 milioni di dollari, mentre Myriad Markets ha raggiunto i 6 milioni di dollari, con una crescita di oltre sei volte rispetto a un mese fa.

Da dove nasce questa popolarità?

Dopo il calo dell’entusiasmo per le elezioni, i trader dei mercati delle previsioni hanno rivolto la loro attenzione ad altri eventi di interesse quotidiano.

Nell’ottobre 2024, oltre il 95% e l’83% rispettivamente del volume delle transazioni di Kalshi e Polymarket riguardava politica ed elezioni; oggi, questa struttura si è gradualmente spostata verso lo sport.

Su entrambe le piattaforme, le scommesse sportive sono ormai dominanti. Questo cambiamento deriva da una caratteristica del comportamento umano: le persone tendono a concentrarsi su eventi ad alta frequenza e a breve termine.

Il settore sportivo offre una grande quantità di eventi a breve termine: risultati delle partite, formazioni dei giocatori, infortuni, prestazioni individuali, tutti fattori che generano innumerevoli micro-eventi e offrono scenari ricchi per le scommesse.

Questo cambiamento è particolarmente evidente su Kalshi: nel dicembre 2024, le transazioni sportive rappresentavano meno del 5% del volume nominale settimanale di Kalshi; a febbraio 2025 sono salite al 15%; a marzo hanno superato il 90%; da allora, nella maggior parte delle settimane, questa quota è rimasta superiore all’80%.

Dall’altra parte, anche la quota delle transazioni sportive su Polymarket è raddoppiata, passando da circa il 15% dello scorso anno all’attuale 40%.

Le criptovalute mantengono comunque un ruolo nei mercati delle previsioni. Sebbene non rappresentino una quota significativa del volume totale, eventi legati ai prezzi delle criptovalute e alle date di lancio degli ETF offrono ancora ampie opportunità speculative, come si vede chiaramente su Polymarket. Tuttavia, su Kalshi, le transazioni legate alle criptovalute raramente superano il 15% del totale mensile.

Strategie di differenziazione delle piattaforme leader

Analizzando la ripartizione delle ultime categorie di trading sulle due principali piattaforme, Kalshi e Polymarket, emerge che stanno seguendo strategie completamente diverse.

Il core delle transazioni di Kalshi è fortemente orientato allo sport, seguito da politica e criptovalute. Questo riflette il posizionamento della piattaforma: concentrarsi sulle esigenze speculative dei retail, che richiedono mercati standardizzati e guidati da regole. Ad esempio, oltre allo sport, vengono aggiunti eventi legati a meteo, energia, tagli dei tassi, per garantire opportunità di scommessa continue ogni settimana.

Al contrario, Polymarket costruisce le sue categorie di trading attorno a tre pilastri: sport, politica e criptovalute. Le rispettive quote vengono adattate in base agli eventi di attualità e alle dinamiche del settore, per allinearsi alla narrazione dominante del mercato.

Dai dati dei grafici si nota chiaramente che, dopo il fervore elettorale dello scorso anno, la liquidità nei mercati delle previsioni non è scomparsa, ma è stata redistribuita verso categorie considerate di valore dai trader.

Queste categorie aiutano le piattaforme a costruire modelli di business sostenibili, mantenendo l’attività anche durante le stagioni di bassa operatività. Tuttavia, la politica potrebbe rimanere uno dei settori chiave: elezioni, dibattiti, politiche governative, anche se stagionali, possono comunque generare improvvisi picchi di volume.

I mercati legati a criptovalute, economia e finanza svolgono invece un ruolo complementare importante. Le transazioni su eventi come la volatilità dei prezzi, annunci di ETF, riunioni della Federal Reserve, decisioni politiche, attraggono sia i trader aggressivi amanti dei mercati veloci, sia gli appassionati macro desiderosi di prezzare le narrazioni economiche.

Quando diversi tipi di trader coesistono nei mercati speculativi, le categorie di scommessa diventano più ricche e profonde. Si pensi, ad esempio, alle scommesse sulla NFL della domenica abbinate a previsioni meteo o trading sui prezzi del gas naturale; oppure alle quote sugli infortuni dei giocatori NBA abbinate a previsioni sull’intervallo dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) o sulle raccolte fondi elettorali.

Se i mercati delle previsioni riusciranno a rendere la consultazione dei prezzi un’abitudine quotidiana, come controllare i risultati sportivi, il tasso di retention degli utenti delle piattaforme aumenterà notevolmente. E sia nei mercati crypto che in quelli tradizionali, la retention è la chiave per rompere la dipendenza dai cicli stagionali.

Se questo obiettivo sarà raggiunto, la percezione pubblica dei mercati delle previsioni cambierà radicalmente. Non saranno più visti come piattaforme focalizzate solo su eventi speciali, ma diventeranno un barometro delle probabilità degli eventi quotidiani.