Il mercato si riprende, atteggiamento degli Stati Uniti cambia improvvisamente: i calcoli dietro il cambiamento della politica verso la Cina

Testo｜Collaboratore speciale di Caijing Jin Yan da Washington

Editore｜Su Qi

Titolo originale: Inversione del sentiment di mercato, perché gli Stati Uniti hanno rapidamente ammorbidito la loro posizione verso la Cina?

Le preoccupazioni per una ripetizione della turbolenza del mercato di aprile, scatenate da notizie su commercio e dazi, hanno iniziato a dissiparsi già lunedì 13 ottobre.

Con l'amministrazione Trump che continua a inviare segnali di distensione per cercare negoziati, le azioni statunitensi hanno chiuso in rialzo lunedì, recuperando parte delle perdite di venerdì scorso su tutti e tre i principali indici. Il Dow Jones è rimbalzato di quasi 600 punti, l'S&P ha recuperato circa la metà delle perdite di venerdì. L'ETF dei semiconduttori ha chiuso in rialzo di oltre il 4,4%, guidando gli ETF settoriali statunitensi, mentre il settore tecnologico dell'S&P è salito di circa il 2,5%. L'indice dei titoli cinesi quotati negli Stati Uniti ha chiuso in rialzo del 3,2%.

L'oro ha continuato la sua corsa al rialzo: nella tarda serata di New York del 13 ottobre, l'oro spot è salito del 2,27% a 4.109,17 dollari/oncia, oscillando in modo costante e continuo per tutta la giornata, raggiungendo un nuovo massimo storico di 4.117,13 dollari. I futures sull'oro COMEX sono saliti del 3,21% a 4.128,80 dollari/oncia, raggiungendo un massimo storico intraday di 4.137,20 dollari. Il Philadelphia Gold and Silver Index ha chiuso in rialzo del 4,76% a 309,59 punti, superando il precedente massimo storico di chiusura di 309,12 punti dell'8 ottobre. L'indice NYSE ARCA dei minatori d'oro ha chiuso in rialzo del 4,00% a 2.201,05 punti, avvicinandosi al massimo storico di chiusura di 2.207,52 punti dell'8 ottobre.

Il presidente degli Stati Uniti Trump ha minacciato il 10 ottobre, ora locale, di imporre dazi massicci sui prodotti cinesi, compreso il controllo delle esportazioni di software chiave. Trump ha dichiarato che, in risposta alle restrizioni cinesi sulle esportazioni di terre rare e altri materiali correlati, gli Stati Uniti imporranno dazi del 100% sui prodotti cinesi a partire dal 1° novembre. Il mercato azionario statunitense ha quindi subito forti oscillazioni, con il volume delle opzioni che ha raggiunto un record storico.

Nei successivi oltre 60 ore, la posizione del governo statunitense è cambiata drasticamente. Trump ha lasciato intendere che non avrebbe attuato la minacciata "forte aumento dei dazi", mentre il vicepresidente Vance ha lanciato segnali di apertura ai negoziati. Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Besant ha rivelato in un'intervista ai media statunitensi che durante il fine settimana ci sono state numerose comunicazioni tra Stati Uniti e Cina: "Abbiamo notevolmente allentato le tensioni".

Diversi analisti di Wall Street hanno dichiarato a Caijing che, se Trump dovesse mantenere la sua minaccia, si troverebbe ad affrontare rischi politici significativi e alimenterebbe preoccupazioni più profonde per il mercato statunitense e l'inflazione.

Le terre rare sono fondamentali per l'industria manifatturiera tecnologica. Il 9 ottobre, il Ministero del Commercio cinese ha annunciato il controllo delle esportazioni su 12 tecnologie chiave, tra cui l'estrazione, la raffinazione e la produzione di materiali magnetici delle terre rare, introducendo per la prima volta una soglia di "componente cinese superiore allo 0,1%" per i prodotti esportati all'estero e sottoponendo a revisione caso per caso le applicazioni militari e lo sviluppo di chip di processo avanzato. Il portavoce del Ministero del Commercio ha dichiarato il 12 ottobre che la Cina ha adottato misure di controllo sulle esportazioni di terre rare e altri materiali correlati in conformità con le leggi e i regolamenti, perfezionando il proprio sistema di controllo delle esportazioni.

Dall'ennesima escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina di quest'anno, nonostante quattro round di negoziati approfonditi, i due governi non sono riusciti a superare le divergenze fondamentali per risolvere la situazione di "equilibrio non cooperativo" che danneggia entrambe le parti. La scelta di Trump di intensificare nuovamente il conflitto commerciale con la Cina in un momento cruciale, alla vigilia dell'apertura del vertice APEC, è stata interpretata come una mossa di pressione estrema prima dei negoziati per ottenere più vantaggi, una tattica per la nuova tornata di colloqui economici e commerciali.

Domenica, il Ministero del Commercio cinese ha dichiarato che minacciare costantemente con dazi elevati non è il modo corretto di relazionarsi con la Cina. Il portavoce del Ministero degli Esteri Lin Jian, durante la conferenza stampa ordinaria del 13 ottobre, ha affermato che recentemente gli Stati Uniti hanno continuato a introdurre una serie di restrizioni e sanzioni contro la Cina, danneggiando gravemente gli interessi cinesi. La Cina si oppone fermamente a ciò. Lin Jian ha dichiarato che gli Stati Uniti, invece di riflettere su se stessi, minacciano la Cina con dazi elevati, il che non è il modo giusto di trattare con la Cina. La Cina esorta gli Stati Uniti a correggere rapidamente le pratiche errate, a guidarsi dal consenso importante raggiunto nelle conversazioni tra i due capi di Stato, a risolvere le rispettive preoccupazioni attraverso il dialogo su basi di uguaglianza, rispetto reciproco e reciprocità, a gestire adeguatamente le divergenze e a mantenere uno sviluppo stabile, sano e sostenibile delle relazioni sino-americane. Se gli Stati Uniti persisteranno, la Cina adotterà sicuramente misure corrispondenti per salvaguardare i propri legittimi diritti e interessi.

L'escalation dei dazi tra Stati Uniti e Cina di aprile ha già dimostrato che la minaccia statunitense di dazi al 100% o superiori è difficilmente attuabile nella realtà e ha perso sostanzialmente significato economico.

Il mercato ha reagito a questa escalation del conflitto con forti oscillazioni. I dati mostrano che il volume totale delle opzioni negli Stati Uniti ha superato la soglia di 100 milioni di contratti, solo la seconda volta nella storia—la precedente era stata il 4 aprile, quando il mercato era sceso del 5,97%. Il volume delle opzioni put ha raggiunto il secondo livello più alto della storia, mentre il volume delle opzioni call ha raggiunto un nuovo massimo storico, con oltre 60 milioni di contratti scambiati.

Domenica Trump ha assunto un atteggiamento più conciliante. Ha scritto sui social media: "Non preoccupatevi della Cina, andrà tutto bene!" Successivamente, a bordo dell'Air Force One, ha dichiarato ai giornalisti di aspettarsi di raggiungere un accordo con la Cina, affermando che il 1° novembre "è ancora lontano" e che "penso che tra noi e la Cina andrà tutto bene".

Il vicepresidente degli Stati Uniti Vance ha dichiarato che, se la Cina "sarà disposta ad adottare un atteggiamento razionale", Trump è aperto ai negoziati con la Cina. Vance ha affermato di aver parlato con Trump sia sabato che domenica. Vance ha detto che Trump "apprezza l'amicizia che ha costruito con la Cina".

Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Besant ha rivelato in un'intervista ai media statunitensi che durante il fine settimana ci sono state numerose comunicazioni tra Stati Uniti e Cina: "Abbiamo notevolmente allentato le tensioni". Ha aggiunto: "Credo che il piano di incontro rimarrà valido, creando le condizioni per la ripresa dei negoziati tra i due paesi." Besant ha anche menzionato che durante le riunioni annuali del Fondo Monetario Internazionale e della Banca Mondiale che si terranno questa settimana a Washington, gli Stati Uniti terranno "incontri di alto livello" con funzionari cinesi.

Gli investitori sono stati incoraggiati dalle dichiarazioni di Trump. Bitcoin è salito di oltre il 3% nel fine settimana, scambiando sopra i 115.000 dollari. I futures sull'oro e sull'argento sono aumentati di oltre l'1%, mentre i futures sul petrolio sono saliti di quasi l'1%. L'indice DXY dell'Intercontinental Exchange, che misura il dollaro rispetto a un paniere di valute estere, è rimasto sostanzialmente invariato.

Gli analisti hanno sottolineato a Caijing che ci sono diversi motivi dietro il rapido ammorbidimento della posizione degli Stati Uniti verso la Cina.

Recentemente, i leader di Stati Uniti e Cina hanno raggiunto un "accordo quadro" sulle attività di TikTok negli Stati Uniti; se l'accordo andrà a buon fine, rappresenterà una rara svolta nei negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina. Trump stesso sta aspettando che l'accordo venga approvato dal Congresso degli Stati Uniti e non vuole agire avventatamente rischiando di perdere l'accordo su TikTok.

Inoltre, Trump ha già iniziato a portare la questione della soia tra Stati Uniti e Cina all'ordine del giorno. Gli agricoltori di soia statunitensi stanno affrontando la pressione di un mercato in contrazione, soprattutto negli stati agricoli che hanno fortemente sostenuto Trump. Se la prospettiva che la Cina acquisti soia americana dovesse svanire, ciò comporterebbe rischi politici per Trump.

Secondo i dati del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, dalla scorsa maggio la Cina non ha effettuato nuovi ordini. L'anno scorso, quasi la metà della produzione di soia americana, pari a 24,5 miliardi di dollari, è stata consumata dalla Cina. Foto di Jin Yan

In terzo luogo, la Cina domina la fornitura globale di terre rare. Oggi, il controllo delle materie prime e delle tecnologie come metalli delle terre rare e batterie è cruciale, poiché queste risorse guideranno la prossima generazione industriale. Se Trump dovesse intensificare la minaccia dei dazi, il controllo cinese sulle terre rare rappresenterebbe un rischio per le catene di approvvigionamento automobilistiche e aerospaziali statunitensi.

Negli Stati Uniti, il governo è in shutdown da quasi due settimane. Le misure di licenziamento permanente di Trump hanno aumentato la diffidenza dei democratici verso i repubblicani, il che potrebbe prolungare la durata dello shutdown. Inoltre, si avvicina la scadenza per il pagamento degli stipendi. Il 15 ottobre è il prossimo giorno di paga per la maggior parte dei dipendenti federali e potrebbe essere la prima volta che molti dipendenti pubblici non riceveranno lo stipendio.

Gli Stati Uniti hanno già subito un rallentamento della crescita economica a causa dei dazi; recentemente molti economisti hanno rivisto al rialzo le previsioni di crescita dell'economia statunitense grazie a una maggiore certezza sulle politiche tariffarie. Tuttavia, l'aumento dell'incertezza politica e dei costi dovuto alle politiche tariffarie potrebbe infliggere un colpo ancora più duro all'economia statunitense.