La Banca di Francia richiede il controllo dell'ESMA e inasprisce le regole MiCA sugli stablecoin

La Bank of France desidera che ESMA supervisioni direttamente le principali società crypto nell’ambito del MiCA e che limiti la multi-emissione di stablecoin. Il governatore François Villeroy de Galhau ha illustrato la questione a Parigi durante l’ACPR AMF Fintech Forum. Ha avvertito che una regolamentazione crypto frammentata nell’UE mette a rischio la sovranità finanziaria e favorisce l’arbitraggio.

Supervisione ESMA sotto MiCA: la Bank of France spinge per una regolamentazione crypto centralizzata nell’UE

François Villeroy de Galhau ha esortato l’UE a concedere a ESMA la supervisione diretta degli emittenti di crypto-asset di grandi dimensioni. Ha affermato che una supervisione europea garantirebbe un’applicazione coerente del MiCA tra gli Stati membri. L’appello mira alla rapida espansione delle società crypto all’interno del mercato unico.

Ha dichiarato,

“Sostengo inoltre, insieme al presidente dell’AMF, una supervisione europea degli emittenti di crypto-asset, svolta da ESMA.”

La Bank of France ha presentato il controllo di ESMA come un modo per allineare la regolamentazione crypto dell’UE. Riduce anche le differenze tra i regimi nazionali.

Ha aggiunto che affidarsi ai regolatori nazionali crea un’applicazione disomogenea delle regole MiCA. Per questo motivo, ha sollecitato un ruolo centrale di ESMA nell’ambito del MiCA per limitare l’arbitraggio. “L’implementazione del MiCA è un passo avanti decisivo,” ha detto. “Ma la sua efficacia richiede un approccio più unificato se vogliamo proteggere gli investitori europei e mantenere condizioni di parità.”

Stablecoin sotto MiCA: rischi di multi-emissione e sovranità monetaria dell’UE

Il governatore ha segnalato le stablecoin ancorate al dollaro come un rischio crescente sotto il MiCA. Ha affermato che il quadro normativo consente la multi-emissione, in cui una società emette la stessa stablecoin sia all’interno che all’esterno dell’UE. Questo modello può funzionare con riserve parziali.

Ha collegato la multi-emissione a pressioni sull’euro e sulle infrastrutture di regolamento. Ha affermato che ciò potrebbe frammentare i pagamenti e aumentare la dipendenza da entità non europee. La preoccupazione si concentra sulla concorrenza tra regolamenti privati e denaro pubblico e sistemi regolamentati.

Ha chiesto regole MiCA più severe sulle strutture delle stablecoin. Ha indicato la qualità delle riserve, il rimborso e la trasparenza come elementi fondamentali. La posizione della Bank of France si concentra su una regolamentazione crypto uniforme nell’UE per l’emissione e la copertura delle stablecoin.

Funzionari UE ed ESRB: la multi-emissione affronta una risposta coordinata

Il 19 settembre, la Vice Governatrice della Bank of Italy Chiara Scotti ha avvertito che la multi-emissione può minacciare la stabilità. Ha sottolineato i benefici in termini di liquidità e scalabilità. Tuttavia, ha elencato rischi legali, operativi e di stabilità, soprattutto con emittenti non UE.

Il 1° ottobre, l’European Systemic Risk Board (ESRB) ha adottato una raccomandazione per vietare la multi-emissione. Il provvedimento non è giuridicamente vincolante. Tuttavia, aumenta la pressione sui legislatori affinché rafforzino il MiCA e la regolamentazione crypto dell’UE per le operazioni con stablecoin.

Queste iniziative sono in linea con la visione della Bank of France. Sostengono uno standard unico per l’emissione e le riserve delle stablecoin. Indicano inoltre un’applicazione transfrontaliera sotto ESMA nell’ambito del MiCA.

Regole MiCA più severe: ridurre l’arbitraggio e standardizzare le riserve delle stablecoin

Villeroy de Galhau ha collegato la soluzione a un quadro normativo europeo completo. Ha sollecitato limiti più severi alla multi-emissione tra giurisdizioni. L’obiettivo sono i periodi di stress, quando le differenze si accentuano.

Ha dichiarato: “Questo quadro beneficerebbe di una regolamentazione molto più severa della multi-emissione della stessa stablecoin sia all’interno che all’esterno dell’Unione Europea, per ridurre i rischi di arbitraggio nei periodi di stress.” La dichiarazione sottolinea la necessità di barriere coerenti. Evidenzia la copertura, il rimborso e la rendicontazione nell’ambito del MiCA.

La posizione della Bank of France pone ESMA al centro. Collega l’autorità di ESMA all’adeguatezza delle riserve e alla trasparenza. La collega anche a una regolamentazione crypto dell’UE più rapida e coerente su tutto il mercato.

MiCA Passporting: ESMA segnala Malta, AMF avverte sui rischi di applicazione

Il passaporto MiCA consente a una società crypto autorizzata di operare in tutta l’UE da uno Stato membro. Riduce le barriere ed evita duplicazioni nelle richieste. Tuttavia, dipende dal fatto che le autorità nazionali svolgano pienamente i loro compiti di supervisione.

A luglio, ESMA ha criticato il processo di autorizzazione di Malta. Ha affermato che l’autorità di vigilanza maltese ha soddisfatto solo parzialmente le aspettative nell’autorizzare una società crypto. La scoperta ha sollevato preoccupazioni per possibili effetti di ricaduta tramite il passaporto in tutta l’UE.

Il 15 settembre, l’AMF francese ha sollevato questioni di applicazione legate al MiCA. Il regolatore ha dichiarato che potrebbe prendere in considerazione il rifiuto della validità del passaporto in casi specifici. I commenti hanno evidenziato i rischi di una supervisione disomogenea sotto la regolamentazione crypto dell’UE.

Riforma della Commissione Europea: la presidente di ESMA Verena Ross sostiene una supervisione integrata

La Commissione Europea sta elaborando piani per trasferire parte della supervisione finanziaria, inclusa quella crypto, dai regolatori nazionali a ESMA. L’iniziativa mira a un modello integrato per i servizi transfrontalieri.

Lunedì, la presidente di ESMA Verena Ross ha dichiarato che la riforma costruirebbe un panorama UE più integrato e competitivo. Le sue osservazioni sono in linea con l’appello della Bank of France per una supervisione centralizzata del MiCA. Il filo conduttore collega ESMA, MiCA, le regole sulle stablecoin e la regolamentazione crypto dell’UE.