Intervista con Cathie Wood: I tre principali settori di investimento di Ark sono bitcoin, ethereum e solana come scelte finali
Cathie Wood, fondatrice e CEO di Ark Invest, ha condiviso in un'intervista il suo ottimismo riguardo a bitcoin, alle stablecoin e ai nuovi progetti emergenti nel settore delle criptovalute. Secondo lei, bitcoin diventerà il principale asset nel mercato crypto, una posizione che ritiene irremovibile; inoltre, ha sottolineato il valore fondamentale delle stablecoin nei pagamenti globali e nell'ecosistema DeFi.
Fonte originale: The Master Investor Podcast with Wilfred Frost
Raccolta e traduzione: TechFlow
Ospite: Cathie Wood, fondatrice e CEO di Ark Investment
Conduttore: Wilfred Frost
Data di trasmissione: 27 settembre 2025
Riassunto dei punti chiave
Cathie Wood è la fondatrice e CEO di Ark Invest. Ha condiviso le ragioni per cui crede fermamente che bitcoin diventerà la criptovaluta leader e ha spiegato in dettaglio il ruolo fondamentale delle stablecoin nell’ecosistema crypto. Ha anche menzionato le sue amichevoli divergenze di opinione con Tom Lee di Fundstrat. Sebbene non creda che ethereum supererà bitcoin, il suo atteggiamento verso ethereum è cambiato e di recente ha anche investito in BitMine.
Inoltre, Cathie ha discusso l’impatto che la recente forte performance dell’oro potrebbe avere sul mercato delle criptovalute e sui mercati finanziari in generale. Ha fornito preziose intuizioni agli investitori su come affrontare le sfide in questo settore in rapida evoluzione, aiutandoli a cogliere meglio le tendenze del mercato e le opportunità di investimento.
Estratti delle opinioni più interessanti
· Le principali direzioni di investimento di Ark sono bitcoin, ethereum e solana.
· Non ci saranno molte criptovalute davvero promettenti. Nel campo delle criptovalute pure, bitcoin domina. Oltre a questo, ci sono le stablecoin, che sono anch’esse criptovalute.
· Bitcoin ha tre ruoli chiave. Innanzitutto, è la base del sistema monetario globale; in secondo luogo, come L1, non è mai stato hackerato; terzo, è il pioniere nel campo degli asset crypto.
· Oltre a ciò, stiamo anche osservando alcuni nuovi progetti emergenti, come Hyperliquid. Questo progetto ricorda la fase iniziale di sviluppo di solana e ora sta iniziando a dimostrare il suo valore, competendo gradualmente con i grandi nomi del settore.
· Prestiamo attenzione anche ad altri servizi, come i fondi del mercato monetario, e a progetti legati all’ecosistema solana, come Jito.
· Non abbiamo investito in oro, ma ciò non significa che sia un cattivo investimento.
Il valore delle stablecoin
Wilfred Frost: Ho sentito che sei una sostenitrice convinta delle criptovalute. Quindi credi in tutte le criptovalute, o solo in alcune specifiche?
Cathie Wood: Non crediamo che tutte le criptovalute abbiano potenziale di sviluppo. In realtà, pensiamo che non ce ne saranno molte davvero promettenti. Nel campo delle criptovalute pure, bitcoin domina. Oltre a questo, ci sono le stablecoin, che sono anch’esse criptovalute, ma sono principalmente ancorate al dollaro USA, poiché di solito sono garantite da titoli di stato. Pertanto, riteniamo che bitcoin sia l’unica vera criptovaluta e che diventerà la più grande sul mercato. Bitcoin è un sistema monetario basato su regole, che segue la teoria quantitativa della moneta. Il limite massimo di bitcoin è di 21 milioni di unità, e attualmente ne sono in circolazione circa 20 milioni. Questa è la cosiddetta teoria quantitativa. Le stablecoin, invece, sono asset digitali basati sul dollaro. Se trovi un modo per usare le stablecoin, ad esempio nella DeFi, puoi anche ottenere rendimenti. Proprio la scorsa settimana, Coinbase ha lanciato un prodotto che consente agli utenti di prestare USDC ad altri nell’ecosistema DeFi. Sebbene, per motivi normativi, questi prestiti non possano ricevere interessi tradizionali, gli utenti possono comunque ottenere rendimenti fino al 10,4%.
Wilfred Frost: Vorrei approfondire il tema delle stablecoin. Capisco perché un asset denominato in dollari e facilmente trasferibile possa essere attraente. Ad esempio, in alcuni paesi, le stablecoin possono essere utilizzate per evitare il rischio di confisca dei beni. Ma per chi vive a Londra o New York, qual è il motivo per usare le stablecoin? Dopotutto, dollari o sterline sono già facilmente trasferibili, possono generare interessi e hanno il supporto di banche centrali e governi. In questi paesi, quali sono i vantaggi delle transazioni tramite stablecoin?
Cathie Wood: Hai ragione, attualmente sul mercato ci sono principalmente due stablecoin: Tether e Circle. Tether è diffusa soprattutto al di fuori degli Stati Uniti e dell’Europa, mentre Circle è più conforme alle normative negli Stati Uniti. Inoltre, Circle ha lanciato una stablecoin USDC ancorata all’euro, ma non è ancora ampiamente utilizzata. In Europa, con l’implementazione di Mica (il quadro normativo per il mercato degli asset crypto), Tether e Circle detengono già il 90% della quota di mercato delle stablecoin.
Allora, perché anche le persone nei paesi sviluppati hanno bisogno delle stablecoin? Comprendiamo la domanda nei mercati emergenti, dove in paesi economicamente instabili le persone possono proteggere la propria ricchezza tramite stablecoin. Pensavamo che bitcoin avrebbe svolto questo ruolo, ma la comparsa delle stablecoin ha effettivamente sottratto a bitcoin una parte del mercato, cosa che non avevamo previsto inizialmente.
Nell’universo della tecnologia blockchain, stiamo gradualmente eliminando il ruolo degli intermediari nei servizi finanziari. Questi intermediari, che io scherzosamente chiamo “caselli”, esistono per ridurre il rischio delle transazioni e proteggere la sicurezza tra le istituzioni finanziarie. Tuttavia, nel modello di transazione peer-to-peer della blockchain, questi intermediari saranno completamente sostituiti. In parole povere, le carte di credito tradizionali applicano di solito una commissione del 2,5% per transazione, che rappresenta il costo dell’intermediazione. Le transazioni basate su blockchain possono ridurre drasticamente questi costi. Nei paesi sviluppati, queste commissioni possono scendere dal 2-4% a meno dell’1%, mentre nei mercati emergenti, come la Nigeria, le commissioni sulle rimesse possono arrivare fino al 25%, ma anche questi costi potranno essere ridotti in modo significativo. Alla fine, la tecnologia blockchain comprimerà i costi delle transazioni globali a livelli estremamente bassi.
Wilfred Frost: Dove si trovano attualmente questi costi? Perché ora i costi di mining e transazione delle criptovalute sono ancora ben lontani dall’1%.
Cathie Wood: Questi cambiamenti richiedono tempo per realizzarsi. Ad esempio, ho appena menzionato l’esempio di USDC: qualcuno dice “Posso prestare fondi con un tasso d’interesse del 10,4%, giusto? Un tasso simile non si trova altrove.” Questo rappresenta un modo ad alto rendimento per i risparmiatori. E chi prende in prestito a un tasso del 10,4% di solito è troppo piccolo per ottenere prestiti dalle banche. La DeFi sta cambiando questa situazione, offrendo opportunità a chi prima non poteva accedere al credito e, allo stesso tempo, rendimenti più elevati ai risparmiatori.
L’ecosistema on-chain è molto trasparente, molti prestiti sono sovra-collateralizzati. Abbiamo imparato questa lezione dai crolli di 3AC e Luna. Sulla blockchain, se il valore della garanzia di qualcuno scende sotto il livello richiesto, viene automaticamente liquidata, il che significa che le istituzioni finanziarie possono recuperare rapidamente i fondi. In sistemi opachi e altamente centralizzati come FTX, invece, i fondi possono andare completamente persi. Quindi, dal punto di vista della sicurezza, il meccanismo trasparente on-chain è in realtà più affidabile di FTX, che si è rivelata chiaramente una società fraudolenta.
Il ruolo chiave di bitcoin
Wilfred Frost: Qualche settimana fa abbiamo intervistato Tom Lee, che è un sostenitore di bitcoin, ma è più ottimista sul futuro di ethereum. Pensa che ethereum supererà bitcoin in termini di scala. Perché pensi che si sbagli? Perché bitcoin sarà sempre più importante di ethereum?
Cathie Wood: Bitcoin ha tre ruoli chiave. Innanzitutto, è la base del sistema monetario globale e segue regole quantitative rigorose. Questo è già un concetto molto importante. In secondo luogo, come blockchain di primo livello, non è mai stato hackerato, cosa che altre blockchain non possono vantare. Ecco perché i sistemi monetari scelgono di basarsi su bitcoin. Terzo, è il pioniere nel campo degli asset crypto: già nel 2016 abbiamo scritto il nostro primo white paper su bitcoin. Queste caratteristiche conferiscono a bitcoin un vantaggio unico.
Tuttavia, ethereum svolge anch’esso un ruolo importante nel settore della finanza decentralizzata (DeFi). Ether è la valuta nativa dell’ecosistema DeFi e molte commissioni di transazione vanno verso soluzioni di scaling di secondo livello, come Robinhood che ha recentemente annunciato il lancio della propria rete di secondo livello, simile a Base di Coinbase. Queste reti di secondo livello ricevono commissioni sproporzionate. Ora la domanda è: con l’aumento delle reti di secondo livello, queste entreranno in competizione tra loro, aumentando così l’importanza del primo livello? È una tendenza da monitorare ed è uno dei motivi per cui investiamo in ethereum. Tuttavia, penso che queste dinamiche competitive siano un argomento che Tom ed io possiamo approfondire insieme.
Focus su bitcoin, ethereum e solana
Wilfred Frost: Per quanto riguarda le altre criptovalute, pensi che ce ne siano molte che meritano di essere investite? O in realtà sono solo poche?
Cathie Wood: Attualmente ci sono solo poche criptovalute che meritano attenzione. Nei nostri fondi pubblici, investiamo principalmente in bitcoin ed ethereum. Queste operazioni sono pubbliche, quindi posso dirti che abbiamo trovato un modo conforme alle normative per investire in ethereum. Inoltre, abbiamo scelto le società di mining di bitcoin come importante direzione di investimento.
Oltre a bitcoin ed ethereum, solana è il terzo progetto su cui ci concentriamo. L’investimento in solana avviene tramite Brara Sports. Alcuni pensano che io o Ark abbiamo acquisito alcune squadre sportive, ma non è così. Brara Sports è una società che collabora con Solana Treasury e ha il supporto degli Emirati Arabi Uniti; queste collaborazioni rendono il ruolo di solana ancora più importante.
Queste tre criptovalute sono le nostre principali direzioni di investimento. Oltre a queste, stiamo osservando alcuni progetti emergenti come Hyperliquid. Questo progetto ricorda la fase iniziale di sviluppo di solana e ora sta iniziando a dimostrare il suo valore, competendo gradualmente con i grandi nomi del settore.
Prestiamo attenzione anche ad altri servizi, come i fondi del mercato monetario, e a progetti legati all’ecosistema solana, come Jito. Questi progetti derivati sono importanti, ma se mi chiedi le nostre principali direzioni di investimento, sono ancora bitcoin, ethereum e solana.
Perché l’oro è salito?
Wilfred Frost: Quest’anno l’oro ha avuto una performance chiaramente brillante. Pensi che le ragioni per investire in oro siano ora più forti che in passato? E rispetto a bitcoin, qual è la tua posizione?
Cathie Wood: Non abbiamo investito in oro, ma ciò non significa che sia un cattivo investimento. Semplicemente, l’oro non rientra nel nostro ambito di innovazione tecnologica. Siamo più interessati a quelle innovazioni dirompenti guidate dalla tecnologia. Tuttavia, dal punto di vista economico, prendo sempre molto sul serio la performance di mercato dell’oro. Di solito, l’aumento dell’oro preannuncia l’arrivo dell’inflazione, ma questa volta sembra essere diverso.
Monitoriamo costantemente un indicatore chiamato rapporto tra metalli e oro, che misura il rapporto tra i prezzi dei metalli e quelli dell’oro. Attualmente, questo rapporto è sceso sotto 0,8-0,9. Questo mi preoccupa e potrebbe esserci una ragione più profonda dietro. Forse è legato alla situazione economica della Cina, che sta ancora vivendo un aggiustamento deflazionistico dovuto alla speculazione immobiliare. Inoltre, penso che questa volta l’aumento dell’oro sia più influenzato dai rischi geopolitici.
Ad esempio, l’episodio di confusione sulla politica dei visti H-1B avvenuto venerdì scorso. Questo ha messo a disagio molte persone, soprattutto studenti stranieri provenienti da India e Cina e le loro famiglie, che potrebbero chiedersi: “Cosa succederà dopo?” Personalmente, penso che sia solo una questione di negoziazione tra Stati Uniti e India, che alla fine verrà risolta. Dopotutto, gli Stati Uniti non vogliono perdere i migliori talenti da tutto il mondo, anche se le attuali dichiarazioni possono sembrare preoccupanti. Ma in queste situazioni, i media danno grande risalto a questi eventi e le persone iniziano a chiedersi: “Come dovrei reagire?” Alcuni investitori con maggiore ricchezza, soprattutto della vecchia generazione, potrebbero scegliere di spostare i propri fondi verso l’oro invece che verso asset digitali.
Esclusione di responsabilità: il contenuto di questo articolo riflette esclusivamente l’opinione dell’autore e non rappresenta in alcun modo la piattaforma. Questo articolo non deve essere utilizzato come riferimento per prendere decisioni di investimento.
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