Matrixport: L’attuale rally di Bitcoin è trainato dai continui afflussi negli ETF spot e dalla domanda di allocazione aziendale, mentre il mercato beneficia di molteplici venti favorevoli macroeconomici e normativi

BlockBeats News, 11 luglio — Matrixport ha pubblicato un articolo in cui si afferma che Bitcoin ha raggiunto un nuovo massimo storico, ma a differenza dei cicli precedenti, questo rialzo non è stato trainato dalla leva finanziaria e il sentiment degli investitori retail è rimasto sorprendentemente calmo. Nel frattempo, gli afflussi negli ETF proseguono in modo costante, la Federal Reserve è sottoposta a continue pressioni politiche e nei prossimi giorni verranno pubblicati dati chiave sull’inflazione (CPI). Storicamente, luglio è un mese forte per Bitcoin e, con l’avvicinarsi della “Crypto Policy Week” di Washington, il mercato sta vivendo una rara convergenza di venti favorevoli sia macroeconomici che regolamentari. In questo contesto, il “GENIUS Act” sta accelerando il suo iter di revisione al Congresso e si prevede che avrà un impatto significativo sulla regolamentazione delle stablecoin e sull’adozione degli asset digitali.

I verbali della riunione FOMC del 17-18 giugno mostrano che la maggior parte dei funzionari della Federal Reserve è orientata ad avviare un taglio dei tassi, sebbene permangano alcune divergenze interne. Nel giorno della pubblicazione dei verbali, Bitcoin è salito del 2%. Attualmente il mercato si aspetta due tagli dei tassi quest’anno, con il primo probabilmente a settembre. Se i dati sull’inflazione della prossima settimana non mostreranno un rimbalzo significativo, Powell dovrà affrontare una pressione ancora maggiore, sia dal mercato che dal punto di vista politico, per chiarire la sua posizione ancora restrittiva.

Questo rally di Bitcoin si distingue nettamente dai precedenti massimi, spesso caratterizzati da impennate speculative guidate dal retail e dall’uso della leva: l’utilizzo complessivo della leva è limitato e i funding rate sono solo leggermente tornati positivi. La vera forza trainante deriva dai continui afflussi negli ETF spot e dalla domanda di allocazione da parte delle aziende. L’open interest è aumentato moderatamente insieme al prezzo, ma non ci sono segnali evidenti di nuovi ingressi di posizioni long a leva. Nonostante i massimi storici, la maggior parte dei trader mantiene posizioni leggere e il mercato è tutt’altro che affollato. Sul fronte dei capitali, gli afflussi netti cumulati negli ETF hanno raggiunto i 49 miliardi di dollari; sul fronte politico, si assiste a un orientamento più accomodante e il CPI dovrebbe rimanere moderato; dal punto di vista regolamentare, il “GENIUS Act” potrebbe ottenere un importante passo avanti già la prossima settimana. Unito alla stagionalità favorevole di luglio, il mercato sta vivendo una rara combinazione di fattori positivi. Tuttavia, giudicando dalla struttura delle posizioni e dall’andamento dei prezzi, il mercato non ha ancora scontato pienamente questi elementi positivi, lasciando spazio a ulteriori rialzi.