Socio fondatore di IOSG: L’offerta pubblica di Pump.fun somiglia a un tentativo del team di uscire dalla liquidità, i fondamentali del progetto e del mercato non possono sostenere una valutazione gonfiata

Secondo quanto riportato da ChainCatcher, che cita informazioni provenienti dai social media, Jocy, socio fondatore di IOSG, ha dichiarato che, a loro avviso, l’attuale offerta pubblica di Pump.fun assomiglia all’utilizzo dei partecipanti come exit liquidity ed è una scommessa altamente speculativa.

Jocy ha osservato che, dal suo lancio all’inizio del 2024, Pump.fun ha registrato una crescita esplosiva, con ricavi cumulativi del protocollo che hanno raggiunto circa 700 milioni di dollari, rendendolo uno dei progetti più redditizi nel settore delle criptovalute. Tuttavia, i ricavi giornalieri di Pump.fun sono diminuiti del 92% rispetto al picco, attestandosi ora a soli circa 500.000 dollari. La capitalizzazione di mercato dei progetti “laureati” è crollata da decine di milioni di dollari a soli 50.000–100.000 dollari. Anche la quota di mercato è stata superata dal concorrente LetsBonk (con una quota del 51%), mentre Pump.fun è scesa al 39,9%.

Dal punto di vista della tokenomics e dell’esposizione al rischio, questo round di ICO è rivolto a investitori retail (15%) e istituzionali (18%), con un totale del 33% dei token venduti, corrispondente a una raccolta fondi pari a ben 1,32 miliardi di dollari. Includendo i ricavi da commissioni precedenti, il team di Pump.fun deterrà quasi 2 miliardi di dollari in liquidità. Questo rappresenta un’esposizione al rischio estremamente sfavorevole per gli investitori pubblici:

· Struttura di governance opaca: il processo decisionale è un mistero

· Termini di vesting del team/investitori poco chiari

· Raccolta fondi a valutazioni eccessivamente elevate che sovrastima il potenziale di crescita futura

Jocy ha affermato che, a suo avviso, il team di Pump.fun non ha né la volontà né la capacità di “pomp” o “controllare” il mercato. Avendo già accumulato enormi ricchezze tramite le commissioni, questa ICO sembra essere la fase finale di “realizzazione del valore” (exit liquidity). Nell’attuale contesto di mercato, in cui l’interesse all’acquisto è estremamente scarso, una valutazione così elevata è semplicemente insostenibile. Questo è fondamentalmente diverso dalla logica di supporto alla valutazione di Hyperliquid. Jocy ritiene che questa raccolta pubblica sia una scommessa altamente speculativa, non un investimento fondamentale. Il capitale investito dovrebbe essere considerato capitale di rischio che può essere completamente perso. Il potenziale di crescita del mercato per le piattaforme di lancio di meme e altcoin mostra già segni di stanchezza. Si consiglia agli investitori di attendere che il token sia scambiato sul mercato aperto per almeno una settimana prima di prendere qualsiasi decisione, al fine di osservare la reale risposta del mercato.