Prezzo di Bitcoin: Cosa c'è dietro l'ultimo crollo—e quanto potrebbe scendere ancora

Bitcoin sta ancora una volta mettendo alla prova i nervi anche dei suoi detentori più esperti. Dopo aver raggiunto un picco vicino a $126.000 all'inizio di ottobre, BTC ha perso quasi il 30% in poche settimane—scendendo brevemente sotto gli $84.000 per la prima volta da aprile. Il drastico calo ha cancellato centinaia di miliardi di capitalizzazione nel più ampio mercato cripto, cogliendo molti di sorpresa e riaccendendo i dibattiti sul fatto che il ciclo rialzista del 2025 si stia raffreddando—o se questa sia solo una sana correzione mascherata.

La vendita si è verificata proprio mentre Bitcoin sembrava entrare nel mainstream finanziario, con gli ETF spot che guidavano afflussi storici e l'adozione istituzionale accelerava. Ora, con il sentiment che passa dall'euforia alla paura, i trader si preparano a una volatilità ancora più marcata. È l'inizio di un calo più ampio, o un'occasione per il capitale inattivo di intervenire? In questo articolo analizziamo cosa sta alimentando l'ultima discesa di Bitcoin—e esploriamo fino a che punto i prezzi potrebbero scendere prima che il mercato trovi un nuovo equilibrio.

Cosa ha causato l'ultimo crollo del prezzo di Bitcoin?

Prezzo Bitcoin (BTC)

Fonte: CoinMarketCap

L'attuale ondata di vendite non è il risultato di un unico fattore scatenante—si tratta di una convergenza tra incertezza macroeconomica, riposizionamento istituzionale e crescente debolezza tecnica. Uno dei catalizzatori principali è stata la posizione sempre più aggressiva della U.S. Federal Reserve. Dopo una serie di dati economici più forti delle attese, i mercati hanno drasticamente ridotto le aspettative per un taglio dei tassi a dicembre. Con nessuna tempistica chiara per un allentamento, la liquidità si è ridotta su tutti i fronti, trascinando verso il basso gli asset rischiosi—including Bitcoin.

A peggiorare la situazione, anche i titoli tecnologici statunitensi hanno subito una brusca inversione a metà novembre. Nonostante profitti solidi da aziende come Nvidia, le preoccupazioni degli investitori sulle valutazioni nell'AI e sulla fragilità macro hanno provocato un diffuso movimento di avversione al rischio nel settore azionario, con Bitcoin coinvolto. La correlazione tra BTC e Nasdaq è aumentata, e la criptovaluta ha rapidamente seguito i tecnologici verso il basso, rompendo livelli chiave di supporto quando è subentrato il panico.

Flussi ETF Bitcoin

Fonte: Farside Investors

Nel frattempo, gli investitori istituzionali hanno cominciato a uscire. Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi, un tempo salutati come un catalizzatore rialzista, hanno registrato deflussi record nelle ultime settimane. Il fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock da solo ha perso oltre 2,4 miliardi di dollari a novembre, rappresentando la quota principale dei quasi 3,8 miliardi ritirati da tutti i fondi Bitcoin USA. Il 18 novembre, lo stesso giorno in cui BTC è sceso al minimo di sette mesi, gli ETF hanno registrato il massimo deflusso netto giornaliero di sempre—oltre 900 milioni di dollari.

Prezzo Strategy Inc (MSTR)

Fonte: Yahoo Finance

Non sono solo gli ETF a mostrare debolezza. Anche le società che detengono criptovalute sono sotto pressione. MicroStrategy, che possiede quasi 650.000 BTC a un prezzo medio intorno ai $74.000, ha visto il suo titolo crollare di oltre il 40% mentre Bitcoin si avvicinava al suo livello di pareggio. Poiché BTC veniva scambiato vicino ai costi medi istituzionali, molti temevano un effetto a cascata—dove riscatti e pressioni di bilancio avrebbero potuto alimentare ulteriori vendite.

Whale, wallet e segnali d'allarme: i dati dietro il crollo di Bitcoin

Sebbene i titoli puntino su timori macroeconomici e deflussi dagli ETF, la blockchain racconta una storia a parte—ed è una storia di una capitolazione silenziosa. I dati on-chain mostrano che gli investitori a lungo termine, spesso chiamati il “denaro intelligente” di Bitcoin, iniziano a cedere. Oltre 815.000 BTC sono passati di mano negli ultimi 30 giorni, la rotazione più elevata dai wallet long-term dall'inizio del 2024. Questo tipo di movimento di solito indica una riduzione della convinzione e un passaggio dall'accumulazione alla distribuzione.

Allo stesso tempo, le whale—wallet con oltre 1.000 BTC—sono diventate più attive. Alcuni stanno riducendo l'esposizione, mentre altri sembrano comprare in occasione del calo. I flussi in entrata verso gli exchange sono saliti durante i ribassi più marcati, suggerendo che alcuni grandi detentori si preparavano a vendere o riequilibrare i portafogli. Tuttavia, i dati di Glassnode mostrano anche un moderato aumento dei portafogli di accumulo delle whale, segnalando acquisti selettivi nella fascia $80.000–$90.000.

Dal punto di vista tecnico, Bitcoin appare malconcio. Dopo essere rimasto sopra la media mobile a 365 giorni per buona parte dell'anno, BTC l'ha infranta sensibilmente a metà novembre. Tale trendline, ora intorno ai $102.000, è passata da supporto a resistenza. Indicatori come l'RSI giornaliero sono caduti in territorio fortemente ipervenduto, toccando livelli che non si vedevano dal mercato orso del 2022. Se da un lato ciò suggerisce un esaurimento nel breve termine, dall'altro riflette quanto rapidamente il sentiment sia cambiato.

Nel frattempo, i mercati dei derivati mostrano una paura crescente. La domanda di opzioni put protettive intorno agli $80.000 è salita alle stelle, mentre le scommesse call rialziste sopra i $120.000 sono scomparse. La volatilità implicita è aumentata e le metriche di skew indicano che i trader stanno pagando un premio per coprirsi da ulteriori ribassi. Il Fear & Greed Index è precipitato in territorio di “paura estrema”, rafforzando l'idea che il sentiment sia fragile come non lo era da mesi.

Quanto potrebbe scendere ancora Bitcoin?

Con Bitcoin già in calo di quasi il 30% dal recente picco, la domanda ora è se il peggio sia passato—o se ci sia ancora spazio per ulteriori cali. Gli analisti osservano attentamente la fascia $84.000–$73.000, che rappresenta una zona critica di “massimo dolore”. Questa fascia corrisponde ai prezzi medi di ingresso di grandi operatori istituzionali come IBIT di BlackRock (~$84K) e MicroStrategy (~$73K). Se BTC scendesse sotto questa fascia, potrebbe innescare un'altra ondata di riscatti, riposizionamenti risk-off e tensioni su tutto il mercato.

Finora, Bitcoin ha rimbalzato più volte intorno agli $84.000, suggerendo un interesse di acquisto a quei livelli. I dati on-chain mostrano che le riserve di stablecoin sugli exchange hanno raggiunto nuovi massimi storici, indicando molto capitale in attesa che potrebbe tornare se la fiducia si ripristinasse. Alcuni analisti tecnici indicano ~$80.500 come probabile minimo locale, supportato da indicatori di ipervenduto e dai comportamenti ciclici storici. Un movimento sostenuto sopra i $90.000 potrebbe ripristinare lo slancio—ma solo se le pressioni macroeconomiche si attenuano.

In uno scenario più cauto, BTC potrebbe continuare a scendere verso un range di consolidamento tra $60.000 e $80.000. Ciò rispecchierebbe le correzioni intermedie di cicli precedenti, dove il prezzo ha ritracciato del 40–50% prima di formare una nuova base. Se la liquidità resta limitata e i deflussi dagli ETF proseguono, un periodo di oscillazione tra questi valori fino all'inizio del 2026 non è da escludere.

Per quanto riguarda gli scenari ultra-ribassisti? Mike McGlone di Bloomberg ha avvertito di una possibile discesa fino a $10.000—anche se considera questa ipotesi poco probabile a meno che le condizioni macro non peggiorino drasticamente. Più realisticamente, la maggior parte degli analisti ritiene che ogni calo sotto i $60.000 richiederebbe uno shock esterno significativo.

Conclusione

L'ultimo crollo di Bitcoin è un promemoria da manuale di quanto rapidamente il sentiment possa cambiare nel mondo crypto—dalle vette euforiche alle vendite dettate dal panico. Ma al di là del rumore, il mercato potrebbe semplicemente agire come ha sempre fatto: eliminando la leva eccessiva, resettando aspettative euforiche e mettendo alla prova la convinzione dei partecipanti. Sebbene questa discesa sia stata brusca, non è senza precedenti—e la storia suggerisce che tali correzioni spesso preparano il terreno per la prossima fase rialzista.

Molto ora dipende dallo scenario macroeconomico. Se la Federal Reserve adotterà una posizione più accomodante o l'inflazione dovesse raffreddarsi più rapidamente del previsto, l'appetito per il rischio potrebbe tornare in fretta. Al contrario, ulteriori deflussi dagli ETF, utili tecnologici deboli o stress di liquidità più marcati potrebbero trascinare i prezzi ancora più in basso prima di una vera ripresa. Nel frattempo, la fascia tra $70.000 e $80.000 probabilmente rimarrà il campo di battaglia di Bitcoin—dove i credenti a lungo termine accumulano silenziosamente e i venditori preoccupati capitolano.