Kekhawatiran di Balik Volatilitas Tajam ETH: Likuidasi Leverage Tinggi dan Ketidakpastian Makro Berperan Bersama

Tinjauan Peristiwa ⚡

Baru-baru ini, pasar Ethereum mengalami fluktuasi yang sangat tajam. Dari perpindahan dana besar-besaran hingga likuidasi posisi dalam jumlah besar, berbagai faktor saling terkait menyebabkan harga ETH turun drastis dalam waktu singkat. Terjadi arus dana yang deras, peristiwa likuidasi massal, serta beberapa akun terkenal terpaksa melakukan stop loss dan likuidasi, semuanya membuat sentimen pasar berubah drastis dan mendorong harga terus turun. Fluktuasi abnormal kali ini tidak hanya mencerminkan efek likuidasi berantai akibat perdagangan leverage tinggi, tetapi juga kembali menyoroti dampak ketidakpastian kebijakan ekonomi makro terhadap pasar aset kripto.

Linimasa ⏰

• 23:11: Terjadi pergerakan dana besar di pasar, satu transaksi ETH senilai sekitar 1.8 miliar dolar AS dari akun whale tersebar ke beberapa dompet; pada saat yang sama, posisi long ETH, BTC, dan SOL di Hyperliquid mengalami kerugian mengambang kumulatif lebih dari 37 juta dolar AS, memicu kekhawatiran pasar terhadap penyesuaian posisi whale.
• 23:28: Pasokan Ethereum di bursa turun ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir, mencerminkan meningkatnya kehati-hatian trader dan berkurangnya tekanan jual jangka pendek, sinyal likuiditas menjadi sangat mencolok.
• 23:31: Akun terkenal terkena stop loss akibat rebound pasar, melikuidasi sekitar 25.000 ETH short, menyebabkan kerugian sekitar 2.1 juta dolar AS, menunjukkan adanya kekhawatiran risiko likuidasi berantai pada posisi leverage tinggi.
• 23:41: Harga ETH mencatat 2.983 dolar AS sebelum turun tajam, tekanan jual di pasar meningkat secara drastis.
• 23:41 hingga 23:53: Dalam hanya 12 menit, harga ETH turun tajam dari 2.983 dolar AS ke 2.901 dolar AS, penurunan sebesar 2,75%, menunjukkan tekanan jual yang sangat kuat di pasar.
• 23:41 hingga 00:25: Data lain menunjukkan harga turun lebih lanjut dari 2.905 dolar AS ke 2.844 dolar AS, penurunan kumulatif sekitar 2,11%.
• 00:26: Setelah fluktuasi hebat, harga ETH sedikit pulih ke 2.854,63 dolar AS, pasar mulai memasuki fase konsolidasi secara bertahap.

Analisis Penyebab 🔍

1. Ketidakpastian Ekonomi Makro dan Kebijakan
   Baru-baru ini, penurunan suku bunga beruntun oleh Federal Reserve serta pernyataan kebijakan terkait, ditambah dengan pernyataan Trump dan pejabat tinggi lainnya mengenai suku bunga dan kebijakan moneter, membuat prospek likuiditas global penuh ketidakpastian. Lingkungan eksternal yang tidak pasti ini menyebabkan penurunan toleransi risiko pasar terhadap aset berisiko tinggi, sehingga memperburuk volatilitas harga.

2. Efek Likuidasi Berantai pada Posisi Perdagangan Leverage Tinggi
   Karena beberapa institusi dan akun whale menggunakan perdagangan leverage tinggi, begitu sentimen pasar melemah, banyak stop loss dan aksi likuidasi akan terpicu. Dalam peristiwa kali ini, beberapa akun terpaksa melikuidasi posisi secara cepat akibat rebound singkat, membentuk efek berantai dan semakin memperbesar tekanan jual. Sementara itu, skala likuidasi di seluruh jaringan mencapai 10 juta dolar AS, dengan posisi long mencapai 93%, menandakan kerentanan pasar leverage.

3. Perubahan Likuiditas Pasar dan Perpindahan Dana
   Perpindahan dana besar-besaran secara tersebar serta pasokan bursa yang mencapai titik terendah dalam beberapa tahun terakhir, secara tidak langsung menunjukkan bahwa sebagian dana mulai keluar dari posisi yang ada untuk menghadapi ketidakpastian pasar. Pengetatan likuiditas ini juga memberikan dorongan tambahan bagi likuidasi berantai dan penurunan harga selanjutnya.

Analisis Teknikal 📈

Berdasarkan data grafik 45 menit K-line kontrak perpetual ETH/USDT di Binance, saat ini secara teknikal menunjukkan beberapa sinyal bearish:

• Death Cross pada Moving Average: EMA5 periode pendek menembus ke bawah EMA10, dan EMA10 menembus ke bawah EMA20, semuanya menunjukkan tren bearish jangka pendek hingga menengah. Harga saat ini berada di bawah EMA5, EMA10, EMA20 bahkan moving average jangka panjang, menandakan dominasi seller.
• Indikator MACD: Garis MACD membentuk death cross di bawah garis nol, semakin mengonfirmasi sinyal jual; sementara itu, tren menengah juga berada dalam kondisi turun.
• Indikator RSI: RSI telah menembus di bawah garis tengah 50, menunjukkan kurangnya momentum pasar dan dominasi kekuatan bearish.
• Bollinger Bands dan Indikator %B: Harga berturut-turut menembus di bawah garis tengah dan bawah Bollinger Bands, sementara indikator %B turun di bawah 0, menandakan pasar mungkin memasuki area oversold, namun oversold kali ini lebih menunjukkan ciri panic selling daripada rebound yang sehat.
• Volume Transaksi Abnormal: Selama penurunan harga, volume transaksi melonjak hingga 312,45%, menunjukkan panic selling dan likuidasi berantai oleh institusi mendominasi dalam waktu singkat. Ketika volume transaksi terus meningkat dan rata-rata volume jangka pendek maupun panjang menunjukkan kenaikan signifikan, aktivitas pasar memang meningkat, namun lebih mencerminkan tekanan jual mendadak dan penarikan dana.

Prospek Pasar ke Depan 🌅

Saat ini, meskipun pasar ETH telah mengalami penurunan tajam, setelah fluktuasi hebat harga mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Indikator teknikal menunjukkan pasar mungkin berada di area oversold, jika ada pembelian kuat masuk, rebound jangka pendek mungkin terjadi; namun, dalam jangka menengah hingga panjang, faktor ketidakpastian ekonomi makro dan posisi leverage tinggi masih ada, sehingga sentimen pasar kemungkinan tetap tertekan.

Investor sebaiknya memperhatikan hal-hal berikut:

• Memantau secara ketat dinamika kebijakan makro dan perubahan likuiditas, serta menilai risiko pasar ke depan;
• Memperhatikan perubahan pasokan di platform perdagangan dan arus dana besar, karena ini adalah sinyal penting untuk pergerakan pasar selanjutnya;
• Dari sisi teknikal, jika harga mampu menembus dan bertahan di atas garis tengah Bollinger Bands, kemungkinan rebound akan meningkat; sebaliknya, jika terus bergerak di bawah moving average, tren bearish mungkin berlanjut.

Secara keseluruhan, fluktuasi tajam ETH kali ini mengungkapkan kerentanan pasar akibat risiko leverage tinggi dan ketidakpastian ekonomi makro yang saling bertumpuk. Dalam kondisi pasar yang bergejolak, disarankan investor tetap berhati-hati, mengelola posisi secara rasional, dan melakukan manajemen risiko dengan baik.