- Lookonchain melaporkan $436,5 juta dalam USDC dipindahkan ke Kraken.
- Pendapatan proyek turun menjadi $27,3 juta pada bulan November.
- Dompet masih menampung lebih dari $855 juta dalam stablecoin dan $211 juta dalam SOL.
Aktivitas dana internal Pump.fun telah menarik pengawasan ketat setelah salah satu pendiri samaran Sapijiju menantang klaim bahwa proyek tersebut menguangkan lebih dari $436 juta dalam stablecoin.
Diskusi dimulai ketika platform analitik blockchain Lookonchain melaporkan bahwa dompet yang ditautkan ke launchpad memecoin Solana telah mentransfer USDC dalam jumlah besar ke pertukaran kripto Kraken.
Kegiatan tersebut menimbulkan kekhawatiran akan tekanan penjualan dan ketidakpastian tentang bagaimana proyek menangani cadangannya.
Cerita dengan cepat menyebar ke seluruh X, di mana pengguna menganalisis pergerakan dana, memperdebatkan keuangan proyek, dan mempertanyakan kejelasan penjelasan yang ditawarkan.
Aliran USDC terkait dengan manajemen internal
Dalam sebuah posting X , Sapijiju mengatakan transfer itu adalah bagian dari proses manajemen perbendaharaan Pump.fun dan bukan penjualan.
Postingan itu mengatakan USDC berasal dari penawaran koin awal token PUMP dan dipindahkan di antara dompet internal untuk mendukung landasan pacu dan rencana reinvestasi perusahaan.
Postingan itu juga menyatakan bahwa Pump.fun tidak pernah bekerja dengan Circle.
Manajemen perbendaharaan biasanya melibatkan penataan ulang dompet, alokasi modal, dan menyiapkan anggaran, dan tidak selalu menunjukkan penjualan atau likuidasi.
Laporan Lookonchain mengatakan transfer ke Kraken telah mencapai $436,5 juta dalam USDC sejak pertengahan Oktober.
Waktu tersebut menarik lebih banyak perhatian karena pendapatan bulanan Pump.fun telah turun menjadi $27,3 juta pada bulan November, penurunan pertama di bawah $40 juta sejak Juli, menurut DefiLlama.
Terlepas dari kekhawatiran, data dari DefiLlama, Arkham, dan Lookonchain menunjukkan bahwa dompet yang ditandai Pump.fun masih menyimpan lebih dari $855 juta dalam stablecoin dan $211 juta di Solana SOL, yang diperdagangkan pada $136,43.
Analis dan komunitas merespons
Analis riset Nansen Nicolai Sondergaard menafsirkan transfer yang dilaporkan sebagai tanda bahwa lebih banyak penjualan dapat mengikuti.
Sebaliknya, EmberCN menyarankan aktivitas tersebut mencerminkan penempatan pribadi institusional dari token PUMP daripada dumping aktif.
Interpretasi yang bersaing mengarah pada tinjauan yang lebih luas tentang kinerja token dan struktur proyek.
Data CoinGecko menunjukkan bahwa PUMP diperdagangkan pada $0,002714, turun 32% dari harga ICO-nya $0,004 dan hampir 70% di bawah level tertinggi September di $0,0085.
Saat ini, PUMP diperdagangkan pada $0,002738, naik 6,9% dalam 24 jam terakhir.
Sumber: CoinGecko
Pergerakan harga menambah lebih banyak ketegangan pada diskusi komunitas karena pengguna memeriksa apakah tindakan treasury selaras dengan kondisi pasar token.
Di X, beberapa postingan menyoroti kesenjangan sentimen.
Beberapa pengguna berpendapat bahwa penjelasan tersebut menimbulkan lebih banyak pertanyaan, menunjuk pada inkonsistensi dan meminta komunikasi yang lebih jelas.
Yang lain menolak pernyataan itu sepenuhnya dan mengaitkan aktivitas treasury dengan kekhawatiran tentang kinerja dan eksekusi token.
Sekelompok pengguna terpisah mengatakan Pump.fun memiliki hak untuk mengelola pendapatan, hasil ICO, dan cadangan sesuai keinginannya.
Mereka menggambarkan pergerakan treasury sebagai praktik umum setelah ICO dan mengatakan masalah utamanya adalah apakah cadangan USDC mendukung pasokan yang beredar dengan benar.
Struktur perbendaharaan menjadi masalah sentral
Karena lebih banyak pengguna memeriksa aliran dana, perdebatan bergeser dari tekanan jual ke struktur perbendaharaan Pump.fun yang lebih luas.
Diskusi berfokus pada skala cadangan, bagaimana proyek mengatur dompetnya, dan apakah tim memberikan visibilitas yang cukup ke dalam manajemen keuangannya.
Kehadiran lebih dari $855 juta dalam stablecoin menunjukkan bahwa sejumlah besar modal tetap berada di bawah kendali proyek, tetapi pengguna terus mempertanyakan waktu, komunikasi, dan tujuan di balik transfer.
Situasi tersebut menyoroti bagaimana manajemen perbendaharaan dapat menjadi titik sensitivitas pasar, terutama jika dikombinasikan dengan penurunan pendapatan, harga token yang bergejolak, dan skeptisisme masyarakat.
Dengan perhatian di seluruh X yang masih terfokus pada pergerakan, percakapan telah bergerak ke arah ekspektasi transparansi, dukungan cadangan, dan pendekatan perusahaan untuk mendukung pengembangan jangka panjang.
