Perbendaharaan Web3 Bertransformasi dari Kepemilikan Statis Menjadi Jaringan Penghasil Imbal Hasil Aktif

Treasury aset digital berkembang melampaui kepemilikan cryptocurrency terkenal seperti Bitcoin dan Ethereum. Menurut Cointelegraph, para eksekutif memprediksi bahwa treasury akan segera menawarkan aset dunia nyata yang ditokenisasi, stablecoin, dan instrumen penghasil imbal hasil. Maja Vujinovic, CEO perusahaan treasury Ether FG Nexus, menyatakan bahwa treasury Web3 akan mengubah neraca menjadi jaringan aktif. Jaringan ini dapat melakukan staking, restaking, meminjamkan, atau men-tokenisasi modal di bawah kondisi yang transparan.

Jumlah treasury kripto melonjak pada tahun 2025. Laporan Bitwise melacak 48 penambahan Bitcoin baru ke neraca perusahaan hanya pada kuartal ketiga. Brian Huang, CEO platform investasi kripto Glider, mengatakan batasan hanya bergantung pada aset apa yang ada di onchain. Ia mencatat bahwa saham yang ditokenisasi dan aset dunia nyata adalah tambahan yang jelas untuk treasury. Emas melonjak tahun ini, membuat emas yang ditokenisasi lebih mudah disimpan dibandingkan emas fisik.

Sandro Gonzalez dari proyek berbasis Cardano, KWARXS, menjelaskan pergeseran dari penyimpanan spekulatif ke alokasi strategis. Gelombang adopsi berikutnya akan mencakup aset yang menghubungkan partisipasi blockchain dengan output nyata, katanya. Aset-aset ini dapat mencakup energi terbarukan, infrastruktur rantai pasokan, atau mekanisme pengurangan karbon.

Adopsi Korporasi Mencapai Titik Kritis

Transformasi ini terjadi saat kepemilikan Bitcoin korporasi mencapai level tertinggi sepanjang masa. Crypto.com melaporkan lebih dari 90 perusahaan publik kini memegang Bitcoin di neraca mereka. Amerika Serikat memimpin baik dalam adopsi korporasi maupun pemerintah. Strategy memegang 553.555 BTC per April 2025, menjadikannya pemegang korporasi terbesar.

Treasury korporasi meningkatkan kepemilikan Bitcoin sebesar 31% pada tahun 2024, mencapai 998.374 BTC. Pedoman baru dari U.S. Financial Accounting Standards Board memungkinkan perusahaan melaporkan kepemilikan kripto pada nilai pasar wajar. Perubahan ini menghapus penalti akuntansi yang sebelumnya menghambat adopsi Bitcoin. Kami melaporkan bahwa CIMG Inc mengumpulkan $55 juta melalui penjualan saham untuk membeli 500 Bitcoin untuk treasury korporasinya pada September 2025. Perusahaan kesehatan digital tersebut menjual 220 juta saham biasa dengan harga 25 sen per saham.

John Hallahan, direktur solusi bisnis di Fireblocks, memprediksi lebih banyak adopsi stablecoin dan dana pasar uang yang ditokenisasi. Instrumen setara kas akan menjadi gelombang berikutnya untuk tujuan treasury, katanya. Dalam jangka panjang, lebih banyak sekuritas akan diterbitkan secara onchain, termasuk treasury dan utang korporasi.

Batasan Keuangan Tradisional Mulai Kabur Seiring Regulasi Membentuk Adopsi

Batas antara treasury dan neraca protokol sudah mulai kabur. Perusahaan yang memperlakukan treasury sebagai ekosistem onchain yang produktif akan mengungguli pemegang statis. Nicolai Søndergaard, analis riset di Nansen, mengatakan legislasi dan selera risiko akan menentukan keputusan adopsi aset. Perusahaan mungkin menambah aset treasury yang sebelumnya dianggap tidak mungkin.

Namun, Marcin Kazmierczak dari penyedia oracle blockchain RedStone mencatat tantangan masih ada. Setiap aset yang ditokenisasi secara teori dapat disimpan sebagai cadangan treasury. Apa yang diadopsi bergantung pada standar akuntansi, regulasi, dan kewajiban fidusia. Kepemilikan Bitcoin atau Ethereum mudah untuk auditor dan dewan. Sebuah NFT memerlukan metodologi penilaian yang sebagian besar kerangka kerja belum memiliki jawaban standar.

Kazmierczak memprediksi adopsi di luar lima cryptocurrency teratas akan tetap marginal untuk perusahaan tradisional. Imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko tidak cukup untuk membenarkan langkah tersebut bagi sebagian besar dewan. Aset dunia nyata yang ditokenisasi mungkin mendapatkan daya tarik jika kerangka hukum menjadi jelas. Aset Web3 murni di luar cryptocurrency utama akan tetap eksperimental. Mereka akan terbatas pada perusahaan asli kripto atau perusahaan modal ventura yang siap menghadapi risiko tersebut. Yang mungkin akan dipercepat adalah obligasi atau komoditas penghasil imbal hasil yang ditokenisasi dengan proposisi nilai yang melekat.