Aktivitas Kripto Ritel Melonjak Dua Kali Lipat di Tengah Kemajuan Regulasi Global

Transaksi kripto ritel global meningkat lebih dari 125 persen antara Januari dan September 2025. Menurut perusahaan intelijen blockchain TRM Labs, pertumbuhan ini dilaporkan dalam Laporan Adopsi Kripto dan Penggunaan Stablecoin yang dirilis pada hari Selasa. Ekspansi ini mencerminkan tingkat pertumbuhan serupa yang diamati sepanjang tahun 2024.

Sebagian besar aktivitas transaksi berfokus pada aplikasi praktis daripada spekulasi. Pembayaran, remitansi, dan pelestarian nilai dalam kondisi ekonomi yang bergejolak menyumbang sebagian besar transaksi. TRM Labs menyatakan bahwa individu kini memainkan peran yang semakin besar dalam membentuk evolusi industri. Ekosistem yang beragam ini mencakup lebih banyak penyedia layanan terstruktur dan partisipan institusional.

Amerika Serikat mengalami ekspansi dua digit berturut-turut yang dimulai pada tahun 2023. TRM Labs mengaitkan pertumbuhan ini dengan faktor politik, regulasi, dan struktural. GENIUS Act untuk stablecoin dan CLARITY Act untuk struktur pasar keduanya telah disahkan oleh Kongres. AS juga membentuk satuan tugas bersama dengan Inggris Raya terkait aset digital. Pakistan mengalami pola pertumbuhan serupa dengan pemerintah mendirikan Pakistan Crypto Council. Statista memperkirakan Pakistan akan mencapai 28 juta pengguna kripto pada tahun 2026 dari populasi 250 juta.

Mengapa Ini Penting

Lompatan 125 persen menunjukkan bahwa kejelasan regulasi secara langsung memengaruhi tingkat adopsi pengguna. TRM Labs melaporkan bahwa ekspansi pasar AS mencerminkan lebih dari sekadar antusiasme. Ini menunjukkan efek berlipat dari kejelasan regulasi dan komitmen politik. Presiden Trump menandatangani GENIUS Act menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025, setelah disahkan dengan dukungan bipartisan.

Volume transaksi stablecoin melampaui Visa dan Mastercard secara gabungan pada tahun 2024. Undang-undang tersebut mewajibkan penerbit stablecoin untuk menjaga cadangan 100 persen dalam aset likuid berkualitas tinggi. Penerbit harus mengungkapkan komposisi cadangan setiap bulan dan menjalani audit tahunan ketika kapitalisasi pasar melebihi $50 miliar. Persyaratan ini memberikan perlindungan konsumen sekaligus memungkinkan pertumbuhan.

Kegunaan praktis membuktikan bahwa adopsi kripto melampaui spekulasi investasi. Individu di negara dengan kontrol modal atau akses valuta asing terbatas menggunakan kripto sebagai alternatif. Bangladesh menempati peringkat ke-14 secara global untuk adopsi meskipun tidak ada platform berlisensi yang beroperasi secara legal. Pola ini terulang di negara-negara Afrika Utara termasuk Aljazair, Mesir, Maroko, dan Tunisia. Keempatnya masuk dalam 50 besar adopsi global meskipun kripto dilarang atau dibatasi.

Kami sebelumnya melaporkan bahwa 15 negara bagian AS sedang melanjutkan rencana untuk cadangan Bitcoin, dengan Pennsylvania, Arizona, dan New Hampshire mengusulkan alokasi hingga 10 persen dari dana publik. Minat pemerintah ini sebagian besar terjadi tanpa perhatian media arus utama. Adopsi institusional berjalan secara independen dari pola liputan media tradisional.

Dampak Industri

Data menunjukkan kripto bergerak ke arus utama keuangan di berbagai lingkungan regulasi. TRM Labs menemukan adopsi telah dipercepat di mana kejelasan regulasi dan akses institusional tersedia. Di yurisdiksi lain, adopsi berkembang meskipun ada pembatasan formal atau larangan total. Dinamika yang kontras ini menunjukkan adanya lintasan global yang konsisten menuju integrasi keuangan arus utama.

Stablecoin mewakili tren utama yang menegaskan pergeseran ini. Hong Kong mengesahkan Stablecoin Ordinance pada Mei 2025, yang mewajibkan penerbit untuk memperoleh lisensi. Kerangka Markets in Crypto-Assets Uni Eropa mengatur stablecoin melalui e-money token dan asset-referenced token. Hanya institusi berlisensi yang dapat menerbitkan instrumen ini di bawah hukum Uni Eropa. Koordinasi global ini menunjukkan kerangka regulasi akan terus berkembang menuju standarisasi.

Laporan tahun 2023 oleh Financial Stability Board dan International Monetary Fund mencapai kesimpulan serupa tentang larangan. Lembaga-lembaga tersebut menyatakan bahwa larangan menyeluruh terbukti tidak efektif dan sering kali meningkatkan insentif bagi masyarakat untuk menggunakan cryptocurrency. TRM Labs mencatat bahwa yurisdiksi dengan larangan sering kali menempati peringkat lebih tinggi daripada negara dengan kerangka kerja yang permisif atau teregulasi. Ini menunjukkan permintaan akar rumput untuk alat keuangan alternatif dapat melebihi pembatasan formal.

Lanskap persaingan untuk stablecoin tampaknya akan mengalami perubahan besar. Bank-bank besar termasuk JPMorgan, Bank of America, dan Citi sedang dalam pembicaraan awal untuk menerbitkan digital dollar yang terintegrasi. Institusi keuangan tradisional yang memasuki ruang ini akan mengubah dinamika pasar. Namun, ketergantungan mereka pada basis pelanggan dengan biaya tinggi dapat membatasi kemampuan mereka untuk bersaing dengan penyedia yang sudah ada. Kejelasan regulasi yang diberikan oleh GENIUS Act kemungkinan akan mempercepat baik adopsi institusional maupun persaingan di antara para penerbit.