Penambang Bitcoin baru saja memindahkan $5,6 miliar ke bursa sebagai bagian dari rencana pelarian AI

Penambang Bitcoin semakin kehabisan ruang untuk bernapas.

Setelah terjadi penurunan pasar sebesar $19 miliar, para operator mulai memindahkan volume besar Bitcoin ke bursa, sebuah sinyal klasik bahwa tekanan jual sedang meningkat.

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa antara 9 Oktober dan 15 Oktober, dompet penambang mengirimkan 51.000 BTC, senilai lebih dari $5,6 miliar, hanya ke Binance saja. Transfer harian terbesar, lebih dari 14.000 BTC pada 11 Oktober, menandai setoran penambang terbesar sejak Juli 2024.

Bitcoin Miners Transfers to Exchanges (Source: CryptoQuant)

Menjual cadangan

Peningkatan seperti ini jarang terjadi secara terpisah. Biasanya muncul ketika penambang membutuhkan likuiditas untuk menutupi biaya yang meningkat atau melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi harga.

Analis melihat pergerakan ini sebagai sinyal bearish on-chain, menunjukkan bahwa penambang keluar dari fase akumulasi jangka panjang dan bersiap untuk menjual.

Peneliti blockchain ArabChain menjelaskan bahwa transfer besar dari dompet penambang biasanya menandakan likuidasi langsung atau persiapan untuk peminjaman dengan jaminan.

Menurut peneliti tersebut:

“Terkadang, penambang juga menyetorkan koin untuk digunakan sebagai jaminan kontrak derivatif atau untuk tujuan pembiayaan. Dalam beberapa kasus, setoran ini hanyalah relokasi teknis—yaitu, transfer antara dompet yang terkait dengan entitas penambangan dan platform perdagangan untuk alasan regulasi atau operasional.”

Perubahan perilaku tersebut menandai titik balik bagi industri. Sepanjang tahun ini, penambang secara konsisten menjadi akumulator bersih, berharap kelangkaan pasca-halving akan mendorong harga lebih tinggi.

Namun, mereka kini bereaksi sebaliknya karena margin yang menyusut dan meningkatnya kesulitan jaringan menekan margin mereka semakin rendah.

Persaingan yang lebih berat untuk setiap blok

Kesulitan penambangan Bitcoin, yang mengukur seberapa sulit menemukan blok baru, mencapai puncak di atas 150 triliun pada bulan September setelah tujuh penyesuaian positif berturut-turut.

Menurut data Cloverpool, epoch terbaru yang berakhir di blok 919.296 akhirnya turun sebesar 2,73%, memberikan sedikit kelegaan setelah berbulan-bulan tekanan naik yang tiada henti.

Penyesuaian kesulitan terjadi kira-kira setiap dua minggu, mengkalibrasi ulang teka-teki untuk memastikan blok tiba mendekati target sepuluh menit Bitcoin.

Peningkatan kesulitan menandakan lebih banyak mesin bersaing untuk mendapatkan hadiah; penurunan menunjukkan penambang yang lebih lemah telah mematikan mesin mereka. Namun bahkan penurunan kecil pun belum meningkatkan profitabilitas.

Menurut Hashrate Index, hashprice, pendapatan per terahash daya komputasi, telah turun menjadi sekitar $45, terendah sejak April.

Sementara itu, biaya transaksi, yang seharusnya membantu mengimbangi hadiah yang lebih rendah, justru anjlok. Sejauh ini di tahun 2025, rata-rata biaya per blok adalah 0,036 BTC, terlemah sejak 2010.

Bitcoin Average Block Fees (Source: Hashlabs)

Analis penambangan Bitcoin Jaran Mellerund mengatakan:

“Ini adalah paradoks bahwa begitu banyak penambang bitcoin benar-benar mengabaikan biaya transaksi. Tidak ada yang tampaknya membicarakannya... Dalam satu dekade saja, biaya ini hampir akan menjadi satu-satunya sumber pendapatan Anda.”

Dengan halving Bitcoin pada bulan April yang memangkas hadiah blok menjadi 3,125 BTC, penambang kini bersaing dalam lingkungan zero-sum di mana setiap terahash tambahan daya mengurangi pembayaran semua orang.

Banyak operasi kecil sudah merugi, terutama yang menjalankan mesin lama yang kurang efisien.

AI menjadi penyelamat

Menghadapi margin yang sangat tipis, perusahaan penambangan besar menemukan alternatif yang menguntungkan di bidang AI dan hosting komputasi berkinerja tinggi (HPC).

Selama setahun terakhir, perusahaan seperti Core Scientific telah mengubah jejak pusat data besar mereka, yang sudah dioptimalkan untuk daya, pendinginan, dan konektivitas fiber, untuk mengakomodasi beban kerja AI yang membutuhkan komputasi tinggi.

Hashlabs melaporkan bahwa situs penambangan 1-megawatt (MW) yang mengoperasikan mesin efisien sekitar 20 joule per terahash (J/TH) dapat menghasilkan sekitar $896.000 dalam pendapatan Bitcoin per tahun pada harga BTC $100.000.

Namun, MW yang sama jika disewakan kepada klien AI untuk beban kerja komputasi intensif dapat menghasilkan hingga $1,46 juta per tahun dalam pendapatan stabil berbasis kontrak.

AI Data Center Constructions (Source: Nico Smid)

Nico Smid, pendiri Digital Mining Solutions, mengatakan:

“Kebangkitan AI dan komputasi berkinerja tinggi (HPC) sedang mengubah lanskap komputasi global dan penambang Bitcoin merasakannya secara langsung. Apa yang awalnya merupakan industri paralel kini bersaing untuk sumber daya penting yang sama: listrik, infrastruktur, SDM, dan modal.”

Pergeseran ini tidak berarti penambang meninggalkan Bitcoin. Sebaliknya, mereka mendiversifikasi infrastruktur yang sebelumnya mengamankan blockchain ke dalam ekonomi komputasi yang lebih luas.

Dalam praktiknya, penambang dapat tetap bertahan melalui kontrak hosting sambil menunggu siklus naik kripto berikutnya.

Apa artinya bagi Bitcoin

Pembacaan jangka pendek jelas bahwa penjualan oleh penambang menambah tekanan pada pasar yang sudah rapuh.

Secara historis, arus masuk berkelanjutan dari dompet penambang telah mendahului periode konsolidasi atau kapitulasi. Namun cerita jangka panjang mungkin lebih berdampak.

Jika fasilitas penambangan terus berubah menjadi pusat data hybrid AI-crypto, model keamanan Bitcoin, yang bergantung pada insentif hashpower yang konsisten, dapat menghadapi perubahan struktural.

Seiring profitabilitas dari hadiah blok murni menurun, hash rate Bitcoin mungkin semakin bergantung pada perusahaan yang bisnis utamanya bukan lagi penambangan semata.

Artikel Bitcoin miners just moved $5.6B to exchanges under AI escape plan pertama kali muncul di CryptoSlate.