Florida mencoba Bitcoin lagi: Bagaimana RUU dana pensiun senilai $218 miliar menjadikan BTC sebagai aset negara kali ini

Florida kembali dengan upaya lain untuk memasukkan Bitcoin ke dalam neraca keuangan negara bagian. RUU baru, HB 183, menghidupkan kembali upaya yang gagal tahun lalu namun dengan ketentuan yang lebih tegas dan cakupan yang lebih luas.

RUU ini sekali lagi menetapkan batas maksimum sebesar 10% dari dana negara tertentu yang dapat dialokasikan ke aset digital, termasuk Bitcoin dan ETF yang diatur. Namun jika RUU tahun 2025 lebih bersifat aspiratif, kali ini naskahnya tampak seperti cetak biru yang siap dijalankan.

RUU ini merinci bagaimana sistem kustodian akan bekerja, siapa yang berwenang mengambil keputusan, bahkan apa yang terjadi jika negara kehilangan kendali atas private key-nya.

RUU ini panjang dan detail, dan itu memang diperlukan: HB 183 dimaksudkan untuk menunjukkan bahwa Florida benar-benar dapat memegang crypto dengan cara yang lolos audit.

RUU ini mendefinisikan aset digital untuk mencakup Bitcoin, sekuritas yang ditokenisasi, dan instrumen lain yang dicatat secara kriptografi di bawah undang-undang catatan elektronik Florida. RUU ini juga membuka peluang bagi produk yang diperdagangkan di bursa yang memegang aset digital bersama saham atau komoditas.

Perluasan ini berarti negara bagian tidak hanya berbicara tentang menumpuk Bitcoin. Florida memposisikan diri untuk memiliki eksposur melalui ETF yang terdaftar di SEC atau bahkan sekuritas yang ditokenisasi, selama memenuhi standar kustodian dan pengungkapan.

RUU ini menunjuk Chief Financial Officer sebagai aktor sentral. CFO dapat mengalokasikan hingga 10% dari setiap akun dana negara, mulai dari General Revenue hingga dana trust dan agensi, ke instrumen crypto atau ETF yang disetujui.

Batas yang sama juga berlaku untuk sistem pensiun, di mana State Board of Administration dapat menginvestasikan hingga 10% dari Florida Retirement System Trust Fund. Batasan tersebut mencerminkan RUU tahun lalu namun memperjelas bahwa batasan berlaku per akun, bukan untuk seluruh dana secara kolektif, sehingga secara efektif memperluas potensi alokasi.

Tidak ada yang bersifat wajib, karena ini adalah batas maksimum, bukan kuota, namun otorisasi hukum yang diberikan cukup luas untuk menjadi signifikan.

Aturan kustodian dan kontrol telah diperketat. Setiap aset digital yang dibeli negara harus tetap berada di bawah kendali terus-menerus, baik dipegang langsung oleh CFO atau melalui kustodian yang memenuhi syarat dan dapat secara hukum menyempurnakan kepentingan keamanan. Jika kendali tersebut hilang, negara memiliki waktu lima hari kerja untuk memperbaikinya.

Peminjaman diperbolehkan namun hanya jika pinjaman tersebut sepenuhnya dijamin, dengan CFO bebas untuk mewajibkan overcollateralization melalui peraturan. Ini adalah jenis pagar operasional yang dirancang untuk menjawab pertanyaan yang menggagalkan RUU pertama: bagaimana Anda mengamankan private key kas negara?

HB 183 bahkan memperhitungkan pajak atau biaya yang diterima dalam bentuk crypto, yang mengharuskan dana tersebut disapu ke General Revenue dan diganti dalam bentuk dolar, sebuah tanda kecil namun bermakna bahwa para perancang memikirkan gesekan akuntansi sama seriusnya dengan ideologi.

Skala dan Taruhannya

Angka di balik batas 10% membuat RUU ini lebih dari sekadar simbolis. Florida Retirement System memegang sekitar $218 miliar.

Alokasi 1% di sana setara dengan sekitar $2,2 miliar, sudah lebih besar dari sebagian besar arus ETF Bitcoin spot harian.

Alokasi 5% akan mendekati $11 miliar, dan itu belum termasuk dana negara lain seperti Budget Stabilization Fund sebesar $4,9 miliar, yang secara teoritis dapat menambah ratusan juta lagi.

Tidak ada langkah ini yang akan terjadi dalam semalam, namun bahkan pilot 1% yang hati-hati akan memperkenalkan sumber permintaan baru yang stabil ke pasar yang kini sangat bergantung pada ETF untuk arus masuk.

Hambatan hukum dan politik tetap tinggi. RUU ini membebaskan kepemilikan crypto dari beberapa aturan keamanan deposito publik negara bagian, namun itu tidak menyelesaikan masalah volatilitas dan risiko fidusia yang lebih besar. Dana publik dibangun di atas likuiditas dan prediktabilitas; Bitcoin bukan keduanya.

Klausul perbaikan lima hari untuk kegagalan kustodian mungkin tampak rapi di atas kertas, tetapi belum teruji dalam praktik sektor publik. Auditor akan menginginkan bukti bahwa Florida dapat mendokumentasikan dan menilai kepemilikan ini seketat Treasury atau ekuitasnya.

Ada juga pertanyaan tentang waktu: bahkan jika RUU ini lolos, setiap dewan investasi masih perlu mengubah pernyataan kebijakan mereka sendiri sebelum menyentuh crypto.

Singkatnya, HB 183 bukanlah deklarasi bahwa Florida akan membeli Bitcoin, melainkan Florida ingin membuatnya secara hukum memungkinkan untuk melakukannya. RUU ini memperluas cakupan dari satu aset menjadi satu kelas penuh, membangun mekanisme kontrol, dan menyiapkan panggung untuk partisipasi yang hati-hati daripada taruhan spekulatif.

Angka 10% memang menarik perhatian, tetapi cerita sebenarnya terletak pada upaya negara bagian untuk menuliskan pedoman hukum untuk kustodian crypto kedaulatan.

Jika kerangka kerja itu lolos dari pengawasan dan mendapatkan daya tarik, itu bisa menjadi model pertama dari jenisnya di AS: perubahan yang tenang namun mendalam dalam cara pemerintah memandang kepemilikan aset digital, satu undang-undang pada satu waktu.

Artikel Florida tries Bitcoin again: How $218B pension bill makes BTC a state asset this time pertama kali muncul di CryptoSlate.