Bertaruh pada Dunia Nyata: Bisnis Apa yang Dijalankan oleh 8 Pasar Prediksi Ini?

Original Article Title: "Bertaruh pada Dunia Nyata: Bisnis Apa yang Dijalankan oleh 8 Prediction Markets Ini?"

Original Article Author: Viee, Biteye Core Contributor

Baru-baru ini, sektor prediction market mengalami lonjakan popularitas. Pada awal Oktober, perusahaan induk dari New York Stock Exchange, ICE, mengumumkan investasi sebesar $20 miliar di Polymarket, dengan valuasi pasca-investasi sekitar $90 miliar; beberapa hari kemudian, prediction market yang patuh regulasi di AS, Kalshi, juga menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $3 miliar, mendorong valuasinya menjadi $50 miliar.

Dengan pendanaan besar-besaran, platform papan atas seperti Kalshi dan Polymarket mengalami lonjakan tajam dalam volume perdagangan, dengan Kalshi diperkirakan mencapai volume transaksi tahunan sebesar $500 miliar tahun ini, menguasai lebih dari 60% pangsa pasar global, untuk pertama kalinya melampaui Polymarket.

Dalam lingkungan narasi kripto yang mulai mereda dan pengawasan regulasi yang semakin ketat saat ini, mengapa prediction market kembali menjadi sorotan? Apakah bentuk produknya benar-benar mengalami perubahan kualitatif? Dan proyek generasi baru apa yang mencoba keluar dari jalur lama "permainan spekulatif"?

Berikut adalah 8 sampel proyek representatif, dari mana kita dapat melihat orientasi berbeda dari sektor ini dalam hal desain produk, strategi kepatuhan, dan logika pendanaan.

01 Ploymarket, @Ploymarket

Polymarket saat ini merupakan platform prediction market terbesar di dunia, menerima pendanaan besar sebesar $22,79 miliar. Pada bulan Oktober, dengan komitmen dari ICE, perusahaan induk NYSE, untuk berinvestasi hingga $20 miliar, valuasi pra-investasi Polymarket mencapai $90 miliar.

Polymarket didirikan oleh Shayne Coplan pada tahun 2020. Shayne terlibat dalam investasi ICO Ethereum saat masih di sekolah menengah dan dianggap sebagai "prodigy" di komunitas kripto. Menghadapi tekanan regulasi, pada tahun 2025, Polymarket mengakuisisi bursa derivatif QCEX, yang memegang lisensi CFTC, seharga $112 juta, sehingga memperoleh kualifikasi operasi legal di AS.

Polymarket mengikuti gameplay klasik prediction market, di mana pengguna dapat menggunakan cryptocurrency untuk bertaruh pada berbagai hasil peristiwa dunia nyata dengan membeli "prediction shares" untuk berpartisipasi di pasar, di mana setiap saham mewakili taruhan pada hasil tertentu. Ketika hasil peristiwa diumumkan, pengguna yang memegang saham dengan hasil yang benar dapat menerima hadiah yang sesuai. Seluruh proses transaksi berlangsung on-chain, menggunakan USDC untuk penyelesaian, memastikan stabilitas dana dan meningkatkan transparansi.

02 Kalshi, @Kalshi

Kalshi adalah bursa prediction market komprehensif pertama di Amerika Serikat yang diatur oleh CFTC, telah mengumpulkan dana sebesar $515 juta, dengan pendanaan dipimpin oleh Paradigm dan a16z.

Kalshi didirikan oleh Tarek Mansour dan Luana Lopes Lara pada tahun 2018 di MIT. Kedua pendiri memilih jalur yang menantang namun patuh regulasi, terlibat dalam pertempuran panjang dengan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan akhirnya menjadi platform prediction market pertama yang memperoleh persetujuan regulasi dari CFTC.

Sejak 2021, Kalshi telah dibuka untuk pasar AS, menawarkan berbagai kontrak peristiwa seperti pemilihan politik, indikator ekonomi, dan acara olahraga. Melalui litigasi, Kalshi berhasil memperoleh kelayakan untuk meluncurkan kontrak pada pemilihan presiden AS 2024, mengisi celah kepatuhan.

03 The Clearing Company, @theclearingco

The Clearing Company adalah prediction market yang diluncurkan oleh mantan tim Kalshi dan Polymarket, telah mengumpulkan dana sebesar $15 juta. CEO Toni Gemayel sebelumnya menjabat sebagai kepala pertumbuhan platform di Kalshi dan Polymarket.

Platform ini saat ini dalam tahap persiapan dan pengembangan, dengan fokus kuat pada penyederhanaan pengalaman pengguna. Tim menargetkan agar produk baru ini semudah Robinhood atau Coinbase untuk digunakan oleh pengguna rata-rata, sekaligus menekankan desain produk yang patuh regulasi. Secara konsep, produk semacam ini mencoba menemukan keseimbangan di kedua ujung, tidak terlalu jauh dari persyaratan regulasi dan tetap berusaha menurunkan ambang pemahaman pengguna. Namun, apakah mereka benar-benar dapat membangun ekosistem pasar yang efektif masih perlu dibuktikan.

04 Limitless, @trylimitless

Limitless adalah prediction market frekuensi tinggi yang menawarkan kontrak prediksi harga jangka pendek mulai dari beberapa menit hingga intraday, telah mengumpulkan total sekitar $7 juta. Didukung oleh dana kripto terkenal 1confirmation dan Coinbase Ventures serta didirikan oleh CJ Hetherington dan lainnya pada tahun 2023.

Pada Mei 2025, Limitless resmi diluncurkan di mainnet Base, kemudian berkembang ke solusi Layer 2 seperti Arbitrum. Produk ini lebih mirip dengan bursa derivatif tradisional di mana pengguna dapat bertaruh "Yes/No" di pasar harga jangka pendek, menetapkan waktu kedaluwarsa yang telah ditentukan, dan hasilnya ditentukan oleh oracle on-chain saat settlement.

Dari perspektif data, Limitless telah menciptakan banyak skenario untuk perdagangan ultra-jangka pendek, dengan beberapa pengguna memanfaatkan hasil yang cepat dan jelas untuk scalping. Namun, hal ini juga menimbulkan kritik di komunitas: beberapa pengguna menunjukkan bahwa platform telah mencantumkan pasar dengan hasil yang sudah ditentukan atau peristiwa yang hampir mustahil, seperti pasar harga BTC dalam 1,5 jam, tanpa biaya transaksi. "Pasar hasil terbuka" ini telah dimanfaatkan oleh arbitraseur untuk meningkatkan volume perdagangan. Tim telah merespons dengan menyatakan bahwa mereka telah mengoptimalkan aturan pembuatan pasar untuk mencegah situasi seperti itu.

05 Opinion, @opinionlabsxyz

Opinion Labs (O.LAB) baru-baru ini mengumpulkan dana sebesar $5 juta, dipimpin oleh YZi Labs, dengan investor lain termasuk Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading, Amber Group, dan lainnya.

Dari segi perkembangan, Opinion telah meluncurkan prediction market di testnet Monad untuk mengumpulkan umpan balik komunitas dan memiliki latar belakang kolaborasi dengan Binance Labs.

06 Melee, @meleemarkets

Melee adalah prediction market mutakhir yang didukung oleh Variant Fund, mengklaim menciptakan "Viral Markets" di mana topik apa pun dapat memunculkan prediction market dan menarik trafik melalui penyebaran viral. Telah mengumpulkan dana sebesar $3,5 juta, dengan investor termasuk Variant dan DAO Builders Alliance (DBA). Co-founder dan CEO Max, mantan Head of Strategy di Ava Labs dan pencipta merek influencer video pendek, membawa wawasan unik dalam operasi komunitas dan strategi bisnis.

Sampai saat ini, Melee masih dalam tahap pengembangan dan pra-peluncuran, belum ada rilis produk resmi. Situs web saat ini menawarkan portal pendaftaran daftar tunggu, di mana pengguna dapat bergabung dengan antrean dengan menautkan akun X mereka. Menurut pernyataan resmi, konsep "viral market" yang diusung Melee mencakup tiga fitur utama: topik apa pun bisa menjadi pasar, loop monetisasi kreator, dan insentif partisipasi awal. Diposisikan di persimpangan antara pasar sosial dan prediction market, Melee bertujuan merangsang partisipasi luas melalui model UGC (user-generated market).

07 Football.Fun, @footballfun

Football.Fun berfokus pada prediksi pemain, mentokenisasi pemain profesional dunia nyata menjadi "saham" yang dapat diperdagangkan. Pengguna dapat memegang kartu pemain dan mendapatkan poin serta hadiah settlement berdasarkan performa mereka di pertandingan nyata. Pendiri Adam adalah anggota komunitas WolvesDAO, dan platform ini telah mengumpulkan dana awal sebesar $2 juta dari investor seperti 6th Man Ventures, Zee Prime, Sfermion, dan lainnya.

08 Trepa, @trepa_io

Trepa berfokus pada prediksi numerik, memungkinkan pengguna membuat prediksi pada nilai numerik tertentu seperti indikator makroekonomi, dan menerima tingkat hadiah yang berbeda berdasarkan akurasi prediksi mereka. Saat ini telah mengumpulkan sekitar $420.000 dalam pendanaan, dengan investor utama Colosseum yang merupakan dana yang dibuat oleh mantan Growth Lead dari Solana Foundation.

Tim Trepa didirikan di Singapura pada tahun 2024, dengan anggota inti yang memiliki latar belakang beragam. Platform ini saat ini dalam tahap pengujian publik, di mana pengguna dapat memilih topik prediksi (kebanyakan terkait makroekonomi atau data keuangan, seperti tingkat inflasi suatu negara atau tingkat pertumbuhan PDB kuartalan), lalu mengirimkan prediksi mereka dengan menyesuaikan slider numerik atau memasukkan nilai tertentu. Berbeda dengan pasar biner tradisional yang hanya memiliki hasil "benar/salah", Trepa menggunakan mekanisme hadiah kontinu: semakin dekat prediksi dengan hasil aktual, semakin tinggi hadiahnya, sehingga pengguna tetap dapat memperoleh sebagian hadiah meskipun tebakan mereka sedikit meleset.

09 Risiko Kepatuhan, Ketidakpastian Terbesar di Bidang Ini

Melihat delapan proyek sebelumnya, kita dapat melihat bahwa prediction market menunjukkan diferensiasi signifikan dalam desain produk dan implementasi teknologi. Namun, terlepas dari modelnya, tantangan umum tetap bagaimana regulasi mendefinisikan status legal mereka.

Prediction market secara inheren menunjukkan karakteristik "spekulasi + perjudian", menjadikannya industri sensitif di sebagian besar yurisdiksi hukum. Di Amerika Serikat, beberapa proyek seperti Kalshi telah memperoleh lisensi kepatuhan, dan Polymarket juga mencoba membangun jalur legal melalui akuisisi. Namun, masih banyak proyek lain yang beroperasi di area abu-abu regulasi.

Selain itu, bahkan platform on-chain pun tak terhindarkan dari risiko berikut:

· Manipulasi Pasar: Sejumlah kecil modal dapat mempengaruhi arah harga dan mengganggu efisiensi informasi

· Risiko Oracle: Sumber data bisa salah atau diserang, menyebabkan kesalahan settlement

· Keamanan Kontrak: Beberapa platform baru kurang audit menyeluruh, menimbulkan risiko pencurian dana

· Likuiditas Keluar: Beberapa pasar memiliki likuiditas terbatas, menimbulkan risiko dana terkunci

Berdasarkan pengalaman, umumnya tidak disarankan untuk all-in pada satu prediction market, melainkan mengadopsi strategi diversifikasi taruhan kecil untuk mengurangi ketidakpastian di pasar individu. Jika Anda ingin berpartisipasi, juga disarankan bagi pemula untuk memulai dari platform yang patuh regulasi dan ramah pengguna, dengan Polymarket sebagai titik awal yang baik.

Selain itu, hambatan terbesar bagi pemula untuk berpartisipasi adalah memahami mekanisme perdagangan dan penggunaan teknologi. Dalam prediction market, memasang order tidak sesederhana bertaruh pada pergerakan harga; ini memerlukan pemahaman tentang probabilitas yang diwakili oleh odds atau harga. Misalnya, harga 0,20 berarti pasar percaya ada probabilitas 20% suatu peristiwa terjadi, yang memerlukan keterampilan untuk mengonversi ke odds tradisional. Disarankan untuk meluangkan waktu membaca panduan pemula platform atau artikel edukasi online untuk memahami perhitungan untung rugi di pasar biner.

10 Pemikiran Akhir: Alat atau Derivatif Spekulatif?

Prediction market bukanlah fenomena baru. Sejak sekitar tahun 2000, banyak think tank dan ekonom memandangnya sebagai alat untuk "agregasi informasi dan pembentukan konsensus sosial." Namun, kenyataannya selama dua dekade terakhir, baik dalam skenario Web2 maupun aplikasi on-chain, prediction market belum mampu mencapai terobosan skala besar. Di satu sisi, hambatan kepatuhan membatasi basis pengguna mereka, dan di sisi lain, sifat spekulatif mereka membuatnya sulit mendapatkan dukungan luas dari institusi publik.

Kebangkitan Polymarket dan Kalshi baru-baru ini mungkin merupakan bagian dari siklus modal yang mencari tema baru, atau sekadar pelengkap alat permainan pasar. Namun, bagaimanapun juga, ini masih jauh dari kekuatan yang "mengubah struktur pasar."

Titik balik sejati dari sektor ini bukan pada bentuk produk, melainkan pada batasan institusional. Sebelum membangun sistem manajemen risiko dan akses yang lengkap, kita masih perlu tetap waspada.