Dinamika Kekuatan yang Berubah dalam Ekosistem Ethereum: Kebangkitan Layer 2 dan Implikasinya bagi Investor

Ekosistem Ethereum pada tahun 2025 sedang mengalami perubahan besar. Dulu menjadi raja tak terbantahkan dalam aktivitas blockchain, mainnet Ethereum kini mulai memberikan ruang kepada Layer 2 (L2), khususnya Base dan Arbitrum. Transisi ini bukanlah tanda kemunduran, melainkan bukti kemampuan adaptasi Ethereum—dan pertanda munculnya peluang investasi baru. Bagi para investor, memahami pergeseran kekuatan ini sangat penting untuk menavigasi lanskap kripto yang terus berkembang.

Kebangkitan Layer 2: Revolusi Berbasis Angka

Solusi Layer 2 Ethereum telah menjadi tulang punggung ekosistemnya, didorong oleh biaya transaksi yang anjlok dan permintaan pengguna yang melonjak. Pada kuartal kedua 2025, Base dan Arbitrum menyumbang 60% dari total volume transaksi Ethereum, dengan Base memproses lebih dari 50 juta transaksi bulanan dan Arbitrum menangani 40 juta [3]. Jaringan ini kini mendominasi Total Value Secured (TVS), dengan TVS Arbitrum tumbuh 50% dari kuartal ke kuartal menjadi $16.28 miliar (39% dari total TVS) dan TVS Base naik 29% menjadi $13.64 miliar (33% dari total TVS) [3].

Pembaruan Dencun, yang memperkenalkan proto-danksharding, menjadi titik balik besar. Dengan memangkas biaya transaksi L2 sebesar 90–98%, ekosistem Ethereum kini lebih mudah diakses oleh khalayak yang lebih luas. Sebagai contoh, rata-rata biaya transaksi Base sebesar $0.08—dibandingkan dengan mainnet Ethereum yang $3.78—telah menarik pengguna ritel maupun institusi [2]. Efisiensi biaya ini telah berbuah pada adopsi nyata: pendapatan harian Base dari biaya transaksi kini melampaui Arbitrum, menandakan utilitas yang berkelanjutan [2].

Mainnet Ethereum: Sebagai Platform, Bukan Pemroses

Meski TVL mainnet mencapai $94.7 miliar pada Q2 2025 [5], angka ini masih kalah dibandingkan TVL di L2 yang melebihi $45 miliar. Peran mainnet kini berkembang dari pemroses transaksi menjadi lapisan keamanan dan tata kelola. Pergeseran ini mencerminkan infrastruktur internet: seperti halnya server DNS tidak menghosting situs web, mainnet Ethereum kini tidak perlu lagi menangani setiap transaksi. Sebaliknya, mainnet menyediakan keamanan dan finalitas dasar yang diandalkan oleh L2 [1].

Reposisi ini merupakan kemenangan strategis bagi Ethereum. Dengan memindahkan beban transaksi ke L2, mainnet terhindar dari kemacetan dan tetap menarik bagi pengembang serta investor institusi. Sebagai contoh, hasil staking Ethereum (4.5–5.2%) dan mekanisme deflasioner telah menarik 35.7 juta ETH (29.6% dari suplai) ke dalam staking, menciptakan tekanan harga naik [3]. Sementara itu, L2 menangani “pekerjaan berat”, memastikan Ethereum tetap kompetitif dengan blockchain seperti Solana.

Adopsi Institusional dan ETF: Angin Segar untuk Ethereum

Lonjakan arus masuk ETF Ethereum pada 2025—$13.3 miliar hanya di Q2—semakin mempercepat pergeseran ini [4]. Investor institusi, yang didorong oleh re-klasifikasi Ethereum oleh SEC sebagai utility token dan kejelasan regulasi dari CLARITY Act, mulai mengalirkan modal ke ekosistem. ETF ETHA milik BlackRock, yang mendominasi 90% arus ETF, telah menjadi proksi adopsi institusional Ethereum [1].

Arus modal ini bukan sekadar spekulasi—melainkan bersifat fundamental. Pelaku institusi memanfaatkan L2 Ethereum untuk aplikasi dunia nyata, mulai dari aset ter-tokenisasi hingga solusi rantai pasok. Misalnya, Coinbase dan Robinhood telah meluncurkan rollup untuk mendukung tokenisasi real-world assets (RWA), memperluas use case Ethereum di luar DeFi dan NFT [3]. Diversifikasi ini memperkuat proposisi nilai Ethereum, membuatnya tidak terlalu bergantung pada pasar kripto yang volatil.

Aktivitas Pengguna: Unsur Manusia

Metrik aktivitas pengguna menegaskan dominasi L2. Pada Q2 2025, Layer 2 Ethereum memproses 46 juta transaksi bulanan, dengan 72% volume L2 dikuasai oleh Arbitrum dan Base [3]. Stablecoin kini mendominasi transaksi L2, dengan 58.7% transaksi Base menggunakan USDC dan 71.8% transaksi Optimism menggunakan USDC [2]. Pergeseran ini mencerminkan preferensi yang semakin besar terhadap infrastruktur yang stabil dan berbiaya rendah dibandingkan perdagangan ETH yang spekulatif.

Sementara itu, basis pengguna mainnet Ethereum—1.6 juta pengguna aktif harian pada Q2—sedikit stagnan, sementara L2 menarik demografi yang lebih muda dan beragam [6]. Tren ini penting untuk adopsi jangka panjang: jika ekosistem Ethereum identik dengan L2, pertumbuhannya bisa melampaui Bitcoin dalam hal jumlah pengguna dan utilitas dunia nyata.

Apa Artinya Ini bagi Investor

Bagi investor, kebangkitan L2 menawarkan dua peluang. Pertama, Ethereum sendiri tetap menjadi aset yang menarik. Dinamika suplai deflasioner, adopsi institusi, dan perannya sebagai lapisan keamanan memastikan harganya terlindungi dari volatilitas jangka pendek. Kedua, token dan proyek L2 (misal, Base, Arbitrum, Optimism) menawarkan potensi pertumbuhan tinggi. Jaringan ini bukan sekadar solusi skalabilitas—mereka adalah ekosistem tersendiri, dengan TVL dan volume transaksi yang menyaingi blockchain mandiri.

Namun, risiko tetap ada. Harga Ethereum tertinggal di belakang Bitcoin dan Solana pada 2025, menyoroti kesenjangan antara fundamental dan sentimen pasar [6]. Selain itu, persaingan dari L1 lain dan potensi hambatan regulasi dapat mengganggu trajektori saat ini.

Kesimpulan: Era Baru untuk Ethereum

Ekosistem Ethereum pada 2025 bukan lagi monolit. Ini adalah jaringan berlapis dan dinamis di mana L2 seperti Base dan Arbitrum mendefinisikan ulang skalabilitas, efisiensi biaya, dan pengalaman pengguna. Bagi investor, ini berarti proposisi nilai Ethereum kini tersebar di seluruh ekosistem solusi yang berkembang pesat.

Seiring efek pembaruan Dencun menyebar di pasar dan arus masuk ETF berlanjut, potensi jangka panjang Ethereum bergantung pada kemampuannya menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas. Mereka yang mengenali pergeseran ini lebih awal mungkin akan berada di posisi untuk memanfaatkan salah satu perkembangan paling transformatif dalam sejarah blockchain.

Sumber:
[1] How Institutional Adoption is Reshaping the ETH ETF
[2] Arbitrum vs Base: Which Ethereum Layer 2 Will Dominate
[3] State of Ethereum Q2 2025
[4] Ethereum's Institutional Inflection Point: A $12000+ Future
[5] Ethereum DeFi hits $94.7B, highest since 2022
[6] Ethereum vs. Cardano Statistics 2025: DeFi, NFTs, etc .