Penurunan Bitcoin di Tengah Kenaikan AI: Realokasi Modal yang Didorong oleh Faktor Makro

Interaksi antara Bitcoin dan sektor AI pada Q3 2025 menunjukkan perbedaan mencolok dalam sentimen investor dan alokasi modal. Sementara harga Bitcoin turun ke $112,978.65 pada 28 Agustus dari $116,874.09 seminggu sebelumnya [1], sektor AI—yang didorong oleh terobosan dalam generative AI dan investasi institusional pada semikonduktor—mengalami pertumbuhan eksplosif. Kinerja Bitcoin yang kurang baik ini, meskipun ada angin segar makroekonomi seperti kebijakan dovish dari Federal Reserve, menyoroti adanya alokasi ulang modal secara luas ke aset dengan pertumbuhan tinggi dan utilitas nyata.

Katalis Makroekonomi dan Dinamika Risiko

Risalah FOMC Federal Reserve bulan Juli 2025 mengindikasikan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September, dengan pasar memperkirakan kemungkinan pelonggaran sebesar 88% [4]. Pergeseran dovish ini, ditambah dengan inflasi PCE inti (2,7%) yang tetap di atas target 2% [4], menciptakan paradoks: meskipun suku bunga yang lebih rendah biasanya mendorong aset berisiko, Bitcoin justru mengalami tekanan turun. Alasannya? Investor memprioritaskan pertumbuhan berbasis AI dibandingkan peran tradisional Bitcoin sebagai lindung nilai inflasi. Sebagai contoh, produsen chip AI Broadcom melaporkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 46% pada Q3 2025 [3], sementara belanja infrastruktur AI oleh raksasa teknologi seperti Microsoft dan Amazon melonjak, melampaui daya tarik Bitcoin sebagai penyimpan nilai spekulatif.

Sementara itu, volatilitas Bitcoin—yang diperburuk oleh ketegangan geopolitik dan ketidakpastian regulasi—mendorong modal ke Ethereum dan altcoin. Dominasi pasar Ethereum naik menjadi 57,3% pada Agustus 2025 [5], didorong oleh arus masuk institusional ke ETF seperti ETHA milik BlackRock ($314,9 juta) dan FETH milik Fidelity ($87,4 juta) [1]. Pergeseran ini semakin diperkuat oleh model suplai deflasi Ethereum dan hasil staking, berbeda dengan Bitcoin yang menawarkan hasil staking 0% dan suplai inflasi [3].

Realokasi Modal: Dari Bitcoin ke AI dan Altcoin

Altcoin Season Index (ASI) naik ke 44–46 pada Agustus 2025, mencerminkan 44% dari 100 altcoin teratas mengungguli Bitcoin [5]. Token dengan utilitas tinggi seperti Solana (SOL) dan Chainlink (LINK) semakin diminati karena peran mereka dalam infrastruktur AI dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA) [1]. Misalnya, TVL Solana mencapai $12,1 miliar, menempatkannya sebagai tulang punggung DeFi untuk aplikasi berbasis AI [3]. Demikian pula, proyek kripto terkait AI melonjak lebih dari 30% pada Agustus 2025 [4], memanfaatkan momentum sektor tersebut.

Investor institusional juga beralih. Goldman Sachs mengalokasikan $1,5 miliar ke ETF Bitcoin namun memindahkan $470 juta langsung ke Bitcoin sambil meningkatkan eksposur ke Ethereum dan altcoin [1]. Aktivitas whale mencerminkan tren ini: swap BTC-ke-ETH senilai $2,22 miliar pada Q2 2025 men-stake 279.000 ETH, menghasilkan volume 24 jam sebesar $3,2 miliar [3]. Realokasi strategis ini menyoroti preferensi terhadap aset yang menghasilkan yield dan deflasi dibandingkan hasil Bitcoin yang stagnan.

Dinamika Risk-On/Risk-Off dan Perilaku Investor

Simposium Jackson Hole dari Fed pada Agustus 2025 memicu rebound Bitcoin sebesar 10%, menggambarkan sensitivitas aset ini terhadap sinyal bank sentral [2]. Namun, akhir Agustus terjadi arus keluar sebesar $400 miliar dari pasar kripto dan AI di tengah ketidakpastian kebijakan [3], karena investor mencari tempat yang lebih aman seperti emas. Volatilitas ini menyoroti dualitas peran Bitcoin: sebagai lindung nilai makro saat periode risk-off, namun tertinggal ketika sektor pertumbuhan seperti AI mendominasi sentimen risk-on.

Saham AI, sementara itu, menunjukkan ketahanan. Penjualan chip AI Broadcom tumbuh 46% YoY [3], dan platform berbasis AI milik ServiceNow mendorong pertumbuhan pendapatan sebesar 22% [3]. Bahkan di tengah koreksi—seperti penurunan mingguan Palantir sebesar 8,6%—potensi jangka panjang AI tetap mengungguli volatilitas jangka pendek. Kontras ini dengan sifat siklikal Bitcoin (misalnya, bull run pasca-halving yang memuncak di $111.000 pada 2025 [4]) menyoroti pergeseran prioritas investor dari spekulasi ke inovasi berbasis utilitas transformatif.

Implikasi Strategis bagi Investor

Data Q3 2025 menunjukkan adanya keseimbangan baru dalam alokasi modal: peran Bitcoin sebagai lindung nilai makro mulai ditantang oleh yield Ethereum dan utilitas altcoin, sementara narasi pertumbuhan AI menarik modal ritel maupun institusional. Bagi investor, ini menyiratkan pendekatan yang terdiversifikasi:
- Bitcoin: Alokasikan 5–10% ke ETF dan stablecoin sebagai lindung nilai makro, namun hindari eksposur berlebihan di tengah ketidakpastian regulasi dan inflasi [1].
- AI dan Altcoin: Prioritaskan Ethereum (30–40%), Solana (15–20%), dan token terkait AI (10–15%) untuk menangkap pertumbuhan dan yield [3].
- Pemantauan Makro: Pantau ASI, arus masuk ETF Ethereum, dan pembaruan kebijakan Fed untuk menyesuaikan alokasi secara dinamis [5].

Kesimpulan

Kinerja Bitcoin yang kurang baik pada Q3 2025 mencerminkan realokasi makroekonomi ke AI dan altcoin, didorong oleh kebijakan dovish Fed, adopsi institusional, dan potensi transformatif sektor tersebut. Meskipun Bitcoin tetap menjadi aset penting di lingkungan risk-off, pertumbuhan sektor AI dan utilitas Ethereum mulai membentuk ulang lanskap investasi. Investor harus menavigasi dualitas ini dengan menyeimbangkan sifat lindung nilai inflasi Bitcoin dengan imbal hasil berbasis inovasi dari AI dan altcoin.

Sumber:[1] AI Stocks: Best Artificial Intelligence Stocks To Watch Amid ... [2] Fed Policy Shifts and Crypto Market Reactions: A New Era ... [3] 2 AI Stocks That Could Strengthen a Long-Term Portfolio [4] The Fed - Monetary Policy: [5] August 2025 Market Update: Rate Cuts, Crypto Shakeups ...