BOK Menahan Suku Bunga untuk Memantau Awan Gelap di Sektor Perumahan dan Utang

Bank of Korea (BOK) telah mempertahankan suku bunga acuannya di 2,5% untuk pertemuan kedua berturut-turut, sebuah keputusan yang sejalan dengan ekspektasi pasar dan mencerminkan pendekatan hati-hati bank sentral dalam memantau stabilitas keuangan di tengah kekhawatiran yang sedang berlangsung tentang pasar perumahan dan utang rumah tangga [1]. Pembekuan suku bunga ini mengikuti serangkaian penurunan sebelumnya pada tahun 2025 ketika bank sentral berupaya meredam tekanan inflasi dan mengelola pertumbuhan ekonomi [2]. Meskipun suku bunga kebijakan tidak berubah, BOK menaikkan proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025 menjadi 0,9% dari 0,8% pada bulan Mei, dengan alasan dampak anggaran tambahan pemerintah dan membaiknya sentimen konsumen [3]. Revisi ini menandai penyesuaian naik pertama bank sentral tahun ini, karena mengakui tanda-tanda pemulihan ekonomi yang moderat setelah awal tahun yang lambat [4].

Bank sentral juga merevisi proyeksi inflasi tahun 2025 menjadi 2,0% dari 1,9%, dengan mencatat bahwa tingkat inflasi saat ini tetap mendekati target 2%. Keputusan untuk mempertahankan suku bunga menegaskan preferensi BOK untuk mengamati efek dari langkah-langkah terbarunya dalam menstabilkan pasar perumahan, khususnya di wilayah Greater Seoul, di mana harga apartemen terus naik meskipun pembatasan pinjaman hipotek diperketat [2]. BOK menekankan perlunya memantau tingkat utang rumah tangga, yang tumbuh dengan laju tercepat sejak 2021 pada kuartal kedua 2025, sebagian besar didorong oleh peningkatan pinjaman hipotek [2].

Pemerintah diperkirakan akan mengumumkan langkah-langkah baru untuk mengatasi ketidakseimbangan pasar perumahan, dengan pejabat yang mengindikasikan bahwa strategi pasokan tambahan sedang dalam tahap koordinasi akhir. Tindakan ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk memastikan stabilitas keuangan sambil mendukung pertumbuhan ekonomi [2]. Sementara itu, bank sentral menyoroti peran permintaan domestik dalam pemulihan, dengan menyebutkan dampak anggaran tambahan yang bertujuan meningkatkan konsumsi rumah tangga. BOK mencatat bahwa langkah-langkah fiskal ini telah membantu mengimbangi kelemahan ekonomi di awal tahun, termasuk kontraksi 0,25% pada kuartal pertama, yang merupakan penurunan terdalam di antara anggota OECD [3].

Dari sisi eksternal, BOK mengakui dampak positif dari perjanjian dagang Korea Selatan–AS baru-baru ini, yang menurunkan tarif AS atas ekspor Korea Selatan dari 25% menjadi 15%. Kesepakatan ini, yang mencakup janji investasi sebesar $350 billion dari Korea Selatan, diperkirakan akan mendukung pertumbuhan ekspor dalam jangka pendek hingga menengah. Namun, bank sentral memperingatkan bahwa kebijakan tarif AS dapat secara bertahap memperlambat momentum ekspor, terutama di sektor-sektor utama seperti otomotif [1]. Ekspor menyumbang 44% dari PDB Korea Selatan pada tahun 2023, dengan AS menjadi pasar ekspor terbesar kedua negara tersebut setelah China [1].

Ke depan, BOK memberi sinyal keterbukaan terhadap pemotongan suku bunga dalam tiga bulan ke depan, dengan lima dari enam anggota dewan mendukung kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter. Sikap ini sejalan dengan proyeksi dari bank investasi besar, termasuk Bank of America dan Goldman Sachs, yang memperkirakan penurunan suku bunga pada akhir 2025 dan awal 2026 [1]. Keputusan bank sentral untuk menunda pemotongan suku bunga mencerminkan keseimbangan antara mendukung pertumbuhan ekonomi dan mengelola risiko inflasi serta stabilitas keuangan, terutama mengingat lingkungan ekonomi global yang rapuh [3].

Sumber: