Eropa dalam Kehancuran: Mengapa ECB Tidak Akan Menyelamatkannya Kali Ini

Bukan hanya Prancis yang dipimpin Bayrou yang sedang berjuang. Seluruh Eropa sedang mengalami krisis sistemik yang tidak lagi dapat diselesaikan oleh mesin cetak uang ECB. Meskipun telah bertahun-tahun melakukan injeksi besar-besaran, zona euro semakin tenggelam dalam lingkaran setan stagnasi dan utang yang tidak berkelanjutan. Tampaknya kali ini, berbeda dengan tahun 2008, ECB tidak lagi dapat menyelamatkan Eropa dari kehancuran.

Eropa menjadi laboratorium global kegagalan moneter

Statistik dari European Central Bank mengungkapkan besarnya bencana di Eropa. Pada Juni 2025, suplai uang M2 zona euro mencapai 15 triliun euro, naik 2,7% dibandingkan tahun sebelumnya.

Namun, penciptaan uang dalam jumlah besar ini tidak menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang signifikan. Kinerja yang buruk ini sangat kontras dengan hasil di Amerika Serikat, di mana pertumbuhan moneter 4,5% menghasilkan setidaknya pertumbuhan 2,5%.

Akibatnya, Eropa menunjukkan ketidakefisienan total dari kebijakan moneter ekspansif. Setiap euro yang diciptakan oleh ECB menghasilkan kekayaan riil yang lebih sedikit dibandingkan ekonomi maju lainnya.

Eropa menjadi laboratorium global kegagalan moneter.

Mesin cetak uang adalah racun di Eropa

Eropa secara sempurna menggambarkan tidaknya ada efek pengganda antara penciptaan uang dan pertumbuhan ekonomi. Likuiditas yang disuntikkan oleh ECB tidak lagi merangsang investasi. Sebaliknya, likuiditas tersebut justru memperkuat sistem birokrasi Eropa yang semakin parasit.

Situasi ini menciptakan mekanisme crowding-out. Negara-negara Eropa, yang dibiayai oleh pembelian obligasi ECB, menyerap sebagian besar likuiditas baru. Akibatnya, sektor swasta Eropa kekurangan akses kredit yang dibutuhkan untuk berkembang.

Selain itu, fenomena ini menyebabkan proses zombifikasi bertahap pada ekonomi Eropa. Perusahaan yang paling tidak produktif bertahan hidup berkat suku bunga ECB yang sangat rendah secara artifisial.

Pada saat yang sama, perusahaan inovatif kesulitan mendapatkan pembiayaan. Dengan demikian, Eropa secara artifisial mempertahankan struktur ekonomi usang dengan mengorbankan inovasi.

ECB, arsitek kehancuran Eropa

European Central Bank telah mengkhianati misi utamanya untuk menjaga stabilitas harga. Kini, ECB lebih memprioritaskan pembiayaan utang negara-negara Eropa daripada memerangi inflasi. Penyimpangan ini mengubah ECB menjadi instrumen kebijakan fiskal terselubung untuk seluruh benua.

Sejarah ekonomi terbaru menunjukkan kegagalan pendekatan intervensionis ini. Antara tahun 1970 dan 2011, meskipun bank sentral mendominasi secara global, 147 krisis perbankan mengguncang ekonomi dunia. Data ini membuktikan bahwa bank sentral tidak mencegah krisis keuangan. Mereka seringkali justru menunda dan memperparahnya.

ECB secara persis mengulangi pola berbahaya ini di tingkat Eropa. Dengan secara artifisial mempertahankan solvabilitas negara-negara anggota melalui pembelian obligasi besar-besaran, ECB menunda penyesuaian struktural yang diperlukan. Kebijakan ini mendorong ketidakbertanggungjawaban fiskal secara umum dan memperburuk ketidakseimbangan struktural ekonomi Eropa.

Asal mula kekacauan

Eropa telah menjebak dirinya sendiri dalam jebakan ketergantungan moneter yang tidak dapat lagi dihindari. Ekonomi Eropa, dengan utang publik yang sangat besar, sepenuhnya bergantung pada refinancing dari ECB untuk menghindari kehancuran.

Ketergantungan ini menciptakan lingkaran setan. Semakin banyak ECB membiayai utang Eropa, semakin banyak negara dapat melakukan pengeluaran yang tidak produktif. Akibatnya, ekonomi Eropa secara bertahap kehilangan kemampuan untuk menghasilkan pertumbuhan. Mereka menjadi pasien kronis yang terus-menerus bergantung pada infus moneter.

Rekor utang publik global sebesar 102 triliun dolar pada tahun 2024 menggambarkan penyimpangan yang meluas ini. Namun, Eropa termasuk salah satu kasus yang paling mengkhawatirkan di dunia.

Faktanya, benua ini tidak lagi menghasilkan kekayaan yang cukup untuk membenarkan tingkat utangnya yang sangat besar. Hanya penciptaan uang secara terus-menerus oleh ECB yang mempertahankan ilusi solvabilitasnya.

Eropa menunjukkan kegagalan definitif dari quantitative easing skala besar. Kebangkrutan benua yang disamarkan oleh ECB tidak lagi dapat menutupi keruntuhan ekonomi Eropa tanpa batas waktu. Cepat atau lambat, benua ini harus menghadapi kenyataan tanpa kompromi: hanya reformasi struktural drastis, bukan injeksi moneter tanpa akhir, yang dapat mengembalikan daya saing dan kemakmurannya di dunia ekonomi yang semakin menuntut. Dalam konteks ini, bitcoin dapat menjadi alternatif moneter yang tidak dapat dimanipulasi oleh pemerintah.