Bitcoin Sebagai Agunan? JPMorgan Masuk ke Industri Pinjaman Kripto

JPMorgan Chase, bank terbesar di Amerika Serikat, dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk menawarkan pinjaman yang didukung oleh mata uang kripto seperti Bitcoin dan Ether, sebuah langkah yang dapat menandai perubahan signifikan dalam hubungan perbankan tradisional dengan aset digital. 

Menurut sumber yang dikutip oleh Financial Times Bank sedang mengevaluasi kelayakan peluncuran layanan ini pada tahun 2026. Jika terlaksana, ini akan menjadi momen penting dalam adopsi kripto dalam sistem keuangan lama.

Perkembangan ini sejalan dengan meningkatnya minat JPMorgan terhadap stablecoin dan ekosistem kripto yang lebih luas. Meskipun CEO Jamie Dimon secara historis menyuarakan skeptisisme terhadap Bitcoin, komentar terbarunya menunjukkan sikap yang lebih bernuansa, terutama mengingat meningkatnya minat institusional dan kejelasan regulasi yang semakin jelas.

Pendekatan Baru untuk Peminjaman Aset Digital

Program pinjaman berbasis kripto yang potensial dari JPMorgan mencerminkan kalibrasi ulang yang lebih luas atas pendekatannya terhadap aset digital. Bank tersebut dilaporkan sedang menjajaki cara untuk menerbitkan pinjaman dengan menggunakan mata uang kripto sebagai agunan. Berbeda dengan pertimbangan sebelumnya di mana kripto hanya digunakan untuk evaluasi kekayaan bersih, JPMorgan kini beralih ke pinjaman langsung berdasarkan nilai aset kripto yang dimilikinya.

Meskipun rencana ini masih dalam tahap penyusunan dan dapat berubah, sumber melaporkan bahwa putaran pertama pinjaman kripto bank tersebut dapat terlaksana paling cepat tahun depan. Namun, salah satu potensi masalah teknis adalah bagaimana bank akan menangani agunan jika terjadi gagal bayar. Karena JPMorgan saat ini tidak menyimpan aset kripto, kemungkinan besar bank perlu bekerja sama dengan kustodian pihak ketiga.

Dimon Mengubah Sikapnya tentang Crypto

CEO Jamie Dimon telah membuat perubahan dramatis dari posisinya sebelumnya. Pada tahun 2017, Dimon terkenal menyebut Bitcoin sebagai “penipuan” dan mengatakan dia akan memecat siapa pun yang memperdagangkannya. Pada tahun-tahun berikutnya, dia melanjutkan jalan itu dengan menyebut kripto sebagai “penipuan” dan “buang-buang waktu.” Namun, ia juga mengakui beberapa kali bahwa teknologi blockchain itu berharga.

Dalam pernyataannya baru-baru ini, Dimon menyampaikan nada yang berbeda dan lebih seimbang. Berbicara di CNBC Dimon mengatakan meskipun ia secara pribadi masih belum yakin dengan Bitcoin, ia percaya pada "stablecoin" dan infrastruktur terkait blockchain yang mendasarinya. Ia mengatakan JPMorgan akan terlibat dalam ruang stablecoin karena, "Itulah yang diinginkan pelanggan... bukan yang kami inginkan."

Dimon juga telah secara terbuka membela hak individu untuk membeli Bitcoin, menyamakannya dengan membela hak untuk merokok meskipun secara pribadi tidak setuju. Meskipun JPMorgan tidak akan menyimpan Bitcoin, mereka akan mengizinkan klien untuk membelinya, sebuah tanda meningkatnya fleksibilitas institusional.

Dorongan Stablecoin

Meningkatnya minat JPMorgan terhadap stablecoin terjadi setelah Undang-Undang GENIUS yang baru saja disahkan, yang menyediakan kerangka regulasi untuk stablecoin di AS. Dimon mencatat bahwa bank tersebut pada akhirnya akan menawarkan stablecoinnya sendiri, yang menambah legitimasi bagi industri yang telah lama mencari validasi dari raksasa Wall Street.

Dimon menyatakan bahwa "stablecoin mungkin menawarkan keuntungan dibandingkan uang tunai tradisional," terutama di bidang-bidang seperti pembayaran yang hampir instan. Namun, meskipun antusiasme meningkat, para ahli strategi JPMorgan yang dipimpin oleh Teresa Ho memperingatkan bahwa proyeksi pasar stablecoin senilai $2 triliun pada tahun 2028 "sedikit optimis."

Tim mengakui bahwa kondisi seputar stablecoin masih berkembang, meskipun adopsinya terus meningkat. Saat ini, stablecoin menyumbang kurang dari 1% dari pergerakan uang global; masih terdapat tantangan regulasi dan teknis yang signifikan yang harus diatasi sebelum dapat digunakan secara lebih luas. 

Kendala Hukum dan Perubahan Regulasi

Tantangan utama bagi bank seperti JPMorgan dalam memfasilitasi pinjaman berbasis kripto, khususnya peminjaman dan peminjaman mata uang kripto yang aman, adalah penegakan hukum. Mata uang kripto bukanlah aset berwujud, dan penggunaan kripto sebagai agunan menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana mengamankan klaim yang sah jika terjadi gagal bayar.

Namun, perubahan legislatif memperlancar jalan tersebut. Pada tahun 2022, amandemen dilakukan pada Kode Komersial Seragam AS (UCC) untuk memungkinkan penanganan aset digital sebagai agunan yang aman secara hukum. Sekitar 30 negara bagian telah mengadopsi perubahan ini sejauh ini, termasuk New York, tempat JPMorgan berkantor pusat. 

Senat negara bagian menyetujui UCC yang diperbarui pada bulan Juni dan masih menunggu persetujuan akhir Gubernur. Perbaikan regulasi ini dan Undang-Undang GENIUS berkontribusi pada lanskap yang lebih kondusif bagi lembaga keuangan yang mengeksplorasi implementasi kripto.

Integrasi Kelembagaan dan Dampak Pasar

Jika JPMorgan melanjutkan dan menawarkan pinjaman kripto, hal ini dapat membuka jalan bagi lembaga-lembaga besar lainnya untuk ikut serta. Dampak dari pendirian ini bisa sangat besar, membuka jalan bagi kampus-kampus yang akhirnya mempromosikan legitimasi kripto sebagai sistem agunan, serta memperluas penggunaannya secara keseluruhan sebagai uang dalam keuangan tradisional.

Namun, tantangan tetap ada. Volatilitas kripto menghadirkan risiko inheren untuk setiap pinjaman, dan juga terdapat komponen kepatuhan bagi bank terkait anti pencucian uang (AML) dan anti pendanaan teroris (CTF).

Kemitraan Coinbase Menjadi Berita

Dalam upaya untuk menjembatani kesenjangan antara keuangan tradisional dan aset digital, JPMorgan telah bermitra dengan bursa kripto Coinbase Mulai musim gugur ini, pemegang kartu kredit Chase akan dapat membeli mata uang kripto langsung di Coinbase. Pada tahun 2026, nasabah JPMorgan bahkan dapat menukarkan Poin Chase Ultimate Rewards mereka dengan USDC, stablecoin yang diterbitkan oleh Circle.

Coinbase menyebutnya "program hadiah besar pertama yang dapat ditukarkan dengan kripto" dan mencatat bahwa pelanggan Chase juga akan dapat menghubungkan akun kartu kredit mereka ke Coinbase dan menggunakan saldo kripto mereka. Ini adalah langkah baru yang bermakna untuk menjadikan penjualan kripto lebih umum bagi konsumen. 

Bersaing Dengan DeFi

Meskipun JPMorgan berencana untuk terjun ke dalam pinjaman kripto, mereka akan bersaing secara langsung dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi) platform, yang dapat dengan mudah dianggap sebagai cara terbaik untuk meminjamkan kripto. Sebagaimana dinyatakan oleh Sergej Kunz, salah satu pendiri 1inch, yang menarik adalah DeFi memiliki segalanya yang menguntungkan mereka dengan biaya yang lebih rendah dan mampu menawarkan lebih banyak pilihan agunan.

Kunz menunjukkan, DeFi Protokol yang kami bangun saat ini akan mengoptimalkan efisiensi dan biaya, menjadikan protokol pinjaman lebih kompetitif daripada yang ditawarkan bank tradisional saat ini. Namun, usaha patungan JPMorgan juga akan membantu menarik nasabah kripto yang lebih konservatif yang ingin mengaksesnya dengan cara yang dianggap lebih aman bagi mereka, yaitu melalui lembaga keuangan yang teregulasi. 

Tren Industri yang Lebih Luas

Eksplorasi JPMorgan terhadap kripto mencerminkan tren yang terjadi di seluruh industri. Para pesaing, seperti Citigroup dan Bank of America, telah menunjukkan minat untuk meluncurkan stablecoin mereka sendiri dan meningkatkan layanan kripto yang mereka tawarkan. Peristiwa ini menunjukkan bahwa Wall Street mulai meninggalkan skeptisismenya terhadap kripto, dan mengambil beberapa langkah maju dengan hati-hati.

Langkah bank dalam menyediakan pinjaman berbasis kripto dan penerbitan stablecoin menunjukkan hal ini. Dengan keunggulan legislasi dan meningkatnya minat konsumen, lembaga keuangan kini berupaya mengidentifikasi posisi mereka dalam ekonomi aset digital.

Perjalanan Kripto JPMorgan Berlanjut

Ambisi JPMorgan untuk menawarkan pinjaman berbasis kripto dan mengembangkan stablecoin menyoroti perubahan penting dalam sikap bank terhadap aset digital. Masih ada tantangan di depan—mulai dari logistik kustodian hingga tantangan hukum dan regulasi—tetapi potensinya terlalu besar untuk diabaikan.

Seiring terus berubahnya sistem keuangan, pergeseran masa depan keuangan mungkin baru saja dimulai dengan lembaga keuangan mapan seperti JPMorgan yang mengadopsi kripto. Sebuah masa depan di mana aset digital tidak hanya digunakan bersama industri keuangan tradisional, tetapi juga menjadi bagian dari industri keuangan tradisional. Entah karena permintaan pelanggan, tekanan persaingan, atau kejelasan regulasi, masuknya JPMorgan ke dunia kripto merupakan momen penting bagi masa depan keuangan.