Laporan GoMining: Ekspansi AI Memperkuat Persaingan Kekuatan, Mendorong Pergeseran Strategis di Kalangan Penambang Bitcoin

GoMining Institusional , sebuah divisi dari ekosistem yang berfokus pada Bitcoin PergiMenambang yang menyediakan solusi penambangan Bitcoin terstruktur dan hasil untuk investor institusional, telah merilis laporan baru berjudul “ Tinjauan Pasar Penambangan Bitcoin H1 dan Tren Utama . " 

Laporan tersebut mengamati bahwa paruh pertama tahun 2025 ditandai oleh lingkungan paradoks di sektor penambangan Bitcoin, di mana meningkatnya keterlibatan institusional berbarengan dengan meningkatnya tantangan geopolitik dan operasional. Studi ini menekankan fase pematangan industri yang cepat, yang dipengaruhi oleh meningkatnya minat negara terhadap Bitcoin, lonjakan aktivitas dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dan persaingan yang semakin ketat untuk sumber daya energi yang didorong oleh percepatan ekspansi sektor AI.

Menurut temuan tersebut, pergeseran struktural sedang berlangsung dalam lanskap energi global. Operator data skala besar dan perusahaan AI, yang seringkali dibekali modal lebih besar, menawar lebih tinggi daripada penambang Bitcoin untuk mendapatkan akses ke infrastruktur energi. Hal ini telah menciptakan disrupsi strategis di saat minat institusional terhadap Bitcoin masih tinggi. Laporan tersebut mencatat bahwa dampak ekonomi dari halving pada tahun 2024, ditambah dengan meningkatnya permintaan AI, telah meningkatkan tekanan operasional secara tajam bagi para penambang yang berbasis di AS. Dengan margin keuntungan yang menyusut setelah halving, para penambang kini jauh lebih rentan terhadap fluktuasi harga listrik. Sebaliknya, perusahaan AI menunjukkan sensitivitas yang lebih rendah terhadap biaya tersebut dan secara aktif mengunci kontrak energi jangka panjang, yang secara efektif menyingkirkan para penambang di beberapa pasar penting.

Ketidakseimbangan persaingan ini telah menghasilkan hasil yang terukur. Riot Platforms telah menghentikan rencana ekspansi penambangan Bitcoin 600 megawatt di Corsicana, Texas, sembari mengevaluasi peluang terkait kecerdasan buatan dan komputasi berkinerja tinggi di lokasi tersebut. Iris Energy juga telah membatasi pertumbuhan armada penambangannya, mengalihkan fokus ke bisnis layanan cloud AI-nya, yang dilaporkan menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari $25 juta melalui penerapan GPU NVIDIA yang canggih. Sementara itu, perusahaan seperti Galaxy Digital dan Applied Digital telah menandatangani perjanjian sewa yang ekstensif dengan CoreWeave, sebuah perusahaan infrastruktur AI, yang dengan demikian mengalihkan kapasitas energi dari penambangan ke komputasi AI.

Perkembangan ini menunjukkan penataan ulang prioritas strategis di seluruh sektor. Laporan ini menyimpulkan bahwa para penambang semakin dipaksa untuk bersaing dengan jenis pelanggan yang secara fundamental berbeda. Dinamika ini berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan hashrate AS, yang saat ini mencapai 36% dari total hashrate global. Seiring meningkatnya persaingan energi dan infrastruktur, investasi mungkin mulai bergeser ke pasar yang kurang berkembang tetapi kaya sumber daya di kawasan seperti Amerika Latin dan Afrika, yang secara bertahap dapat melemahkan posisi dominan Amerika Serikat yang saat ini dipegang.

“Kebangkitan hyperscaler AI telah membentuk kembali lanskap pertambangan. Di AS, kami telah melihat pertumbuhan hashrate melambat karena hyperscaler mengalahkan penambang untuk mendapatkan akses ke infrastruktur energi,” kata Fakhul Miah, Direktur Pelaksana GoMining Institutional, dalam sebuah komentar kepada Mpost. 

Perusahaan seperti Galaxy, Riot, dan IREN beralih dari penambangan ke beban kerja AI dan HPC, sementara yang lain meninjau kembali rencana ekspansi. Pergeseran ini mendorong para penambang untuk menjelajahi wilayah geografis baru, terutama Amerika Latin dan Afrika di mana daya lebih melimpah, biaya lebih rendah, dan permintaan AI tidak terlalu tinggi. Dalam jangka panjang, sektor ini jelas sedang bertransisi menuju infrastruktur multiguna dan kemitraan energi yang lebih luas, seiring para penambang beradaptasi dengan lingkungan daya yang lebih kompetitif dan terpolitisasi,” tambahnya.

Adopsi Bitcoin Institusional Melonjak, Namun Penambang Menghadapi Tekanan

Tantangan operasional ini menjadi kendala bagi para penambang di saat kondisi pasar menunjukkan momentum bullish yang kuat untuk Bitcoin. Laporan ini menyoroti masuknya modal institusional yang substansial yang mewarnai paruh pertama tahun 2025. Reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot AS muncul sebagai salah satu peluncuran produk paling sukses yang pernah tercatat, secara kolektif mengelola aset yang melebihi $100 miliar dan menghasilkan total volume perdagangan lebih dari $1 triliun.

Momentum institusional ini meluas hingga ke tingkat kedaulatan, dengan pemerintah AS memperkenalkan Cadangan Bitcoin Strategis, yang mengumpulkan hampir 200,000 BTC sebagai sinyal posisi strategis jangka panjang. Pada saat yang sama, total kapitalisasi pasar Bitcoin melampaui angka $2 triliun, memperkuat sentimen kepercayaan institusional yang lebih luas terhadap aset tersebut. Keterlibatan perusahaan juga meningkat, didukung oleh standar akuntansi yang diperbarui yang mendorong akumulasi Bitcoin tambahan di berbagai neraca perusahaan yang terus bertambah.

Paruh pertama tahun 2025 telah menyaksikan permintaan institusional dan kedaulatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, ETF kini memiliki lebih dari $150 miliar dalam AUM dan Departemen Keuangan AS telah mengalokasikan 198,000 BTC ke Cadangan Strategis yang tidak dapat dibelanjakan,” tegas Fakhul Miah. 

Namun, perusahaan pertambangan menghadapi kenaikan biaya energi dan persaingan infrastruktur. Paradoks ini mendorong perpecahan, perusahaan-perusahaan kaya modal melakukan penskalaan secara agresif, seringkali beralih ke HPC, sementara yang lain berekspansi ke pasar negara berkembang yang kaya energi. Di saat yang sama, inovasi dalam optimasi daya, seperti integrasi jaringan langsung Auradine dan pendinginan imersi menjadi penting untuk tetap kompetitif di lingkungan dengan permintaan tinggi dan pasokan terbatas,” lanjutnya.

Kebangkitan 'Penambang yang Direkayasa Secara Finansial'

Menghadapi berbagai tantangan yang semakin besar, sektor pertambangan Bitcoin menunjukkan strategi adaptif dan inovasi operasional. Menurut laporan tersebut, para penambang sedang bertransisi dari operator infrastruktur dasar menjadi ahli strategi keuangan yang lebih canggih untuk mengelola kendala lingkungan margin sempit. Instrumen pembiayaan seperti obligasi konversi, program ekuitas di pasar, dan pinjaman yang didukung Bitcoin telah menjadi kunci untuk mempertahankan operasi dan memfasilitasi ekspansi, sehingga memungkinkan perusahaan menghindari likuidasi cadangan Bitcoin selama kondisi pasar yang tidak menguntungkan.

Lingkungan keuangan yang terus berkembang ini juga berkontribusi pada munculnya entitas penambangan swasta berskala besar, yang diuntungkan oleh peningkatan fleksibilitas dan kapasitas perencanaan strategis jangka panjang. Contoh penting antara lain GoMining, yang telah melampaui 9 exahash per detik dalam daya komputasi di sembilan pusat data internasionalnya, dan Tether, penerbit stablecoin terkemuka yang telah berkomitmen lebih dari $2 miliar untuk menjadi operator penambangan Bitcoin terbesar di dunia. Perkembangan ini mencerminkan tren industri yang lebih luas di mana keberhasilan operasional tidak lagi ditentukan semata-mata oleh akses ke sumber daya energi, tetapi oleh kemampuan untuk beradaptasi secara strategis terhadap pergeseran geopolitik dan kemajuan teknologi yang pesat.

“Pasca-halving, para penambang semakin bergantung pada instrumen keuangan terstruktur. Pada paruh pertama tahun 1, kami melihat adopsi pinjaman yang didukung BTC, obligasi konversi, dan pembiayaan ASIC yang ditangguhkan secara luas,” ungkap Fakhul Miah kepada Mpost. 

Misalnya, Cipher Mining mengumpulkan $150 juta melalui obligasi senior konvertibel, sementara perusahaan seperti Riot dan CleanSpark menggunakan agunan BTC untuk membuka likuiditas tanpa menjual cadangan mereka. Strategi-strategi ini bukanlah strategi yang terisolasi, melainkan mencerminkan pergeseran di seluruh sektor menuju penataan modal yang disiplin dan berbasis Bitcoin. Para penambang saat ini berevolusi dari pemegang saham pasif menjadi manajer keuangan aktif. Bagi banyak orang, perangkat-perangkat ini menjadi fondasi, bukan hanya untuk bertahan hidup, tetapi juga untuk pertumbuhan,” pungkasnya.

Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang kekuatan-kekuatan yang membentuk era baru penambangan Bitcoin. Selain persaingan kekuatan kritis dengan AI, analisis ini mencakup pendorong geopolitik dan ekonomi utama yang defiparuh pertama tahun ini. Ini termasuk kejelasan regulasi yang semakin mendalam yang dibawa oleh kerangka kerja MiCA Eropa, dampak kebijakan perdagangan AS yang agresif terhadap rantai pasokan perangkat keras, dan penerimaan politik yang tegas terhadap Bitcoin Hal ini ditandai dengan pembentukan Cadangan Bitcoin Strategis AS. Lebih lanjut, laporan ini menawarkan tinjauan mendalam tentang perkembangan pasar perangkat keras pertambangan, merinci kinerja dan dinamika harga ASIC generasi terbaru.