Data inflasi yang lembut dapat mendorong Fed untuk memotong suku bunga, tetapi gambaran makro yang suram tetap ada: analis

Pasar kripto terdiam setelah laporan Kamis, yang menunjukkan penurunan inflasi AS secara keseluruhan bulan lalu — penurunan harga yang berarti pertama sejak 2020 dan 2021 — menurut Biro Statistik Tenaga Kerja.

Meskipun data Maret tidak mempertimbangkan dampak tarif terbaru, ada kemungkinan Federal Reserve akan “memotong suku bunga dan melonggarkan kondisi keuangan” pada pertemuan kebijakan Mei, tulis Valentin Fournier, analis di BRN, dalam catatan Jumat. Hasil potensial tersebut bisa menjadi batu loncatan bagi bitcoin, mata uang kripto, dan aset tradisional, tambah Fournier.

Bitcoin stabil setelah cetakan inflasi yang lembut dan bertahan di atas angka $80.000, diperdagangkan sekitar $82.300 pada saat pers, menurut halaman harga The Block. Pasar aset digital yang lebih luas tumbuh kurang dari 1% pada 11 April karena mata uang utama seperti ether dan Solana berayun antara keuntungan dan kerugian pada hari itu. ETF BTC spot mencatat aliran keluar selama enam hari berturut-turut, kemungkinan karena manuver tarif baru AS-Cina. “Aliran keluar yang terus-menerus menyoroti ketidakmampuan pasar untuk mempertahankan momentum bullish selama beberapa sesi,” catat Fournier dari BRN.

Namun, analis juga memperkirakan bahwa dana kripto di Wall Street dapat menyaksikan masuknya modal yang kuat segera. “Beberapa katalis positif sedang menyelaraskan: inflasi mereda, tarif kemungkinan mencapai puncaknya, dan Paul Atkins telah resmi dilantik sebagai Ketua SEC yang baru, dengan pasar optimis dia akan membawa sikap regulasi yang lebih ramah kripto,” kata Fournier. “Meskipun volatilitas akan tetap tinggi, risiko penurunan berkepanjangan tampaknya terbatas. Kami percaya dampak jangka pendek dari ketegangan perdagangan AS-Cina dilebih-lebihkan dan resolusi positif dapat muncul dalam beberapa minggu mendatang."

Ketidakstabilan makro membayangi optimisme inflasi

Beberapa ahli percaya Indeks Harga Konsumen (CPI) Maret mungkin sedikit mempengaruhi keputusan suku bunga Fed sementara tarif dan perang dagang membebani sistem keuangan global. Obligasi AS terjual minggu ini saat pasar saham dan obligasi merosot. Presiden Donald Trump sendiri menyebut pasar obligasi “rumit” pada hari Rabu, memicu spekulasi bahwa Gedung Putih menyerah pada bea impor berdasarkan ketidaknyamanan tersebut.

Pada hari Rabu, Imbal Hasil Treasury AS 10-tahun acuan melonjak ke lebih dari 4,5%. Imbal hasil Treasury menunjukkan pengembalian obligasi. Peningkatan imbal hasil berarti harga obligasi jatuh, yang menandakan rendahnya kepercayaan investor terhadap kemampuan pemerintah untuk membayar utang.

“Saat ini, pasar obligasi sedang runtuh sementara inflasi mendingin dan tarif tertunda. Ini bukan reset makro yang bersih; ini adalah sinyal ketidakseimbangan struktural,” kata Mike Cahill, CEO Douro Labs, melalui email. “CPI rendah, pasar obligasi yang runtuh, dan jeda tarif 90 hari semuanya bekerja sama untuk melukiskan gambaran yang sangat suram. Fed mungkin mendapatkan ruang bernapas, tetapi sistem global masih menunjukkan tanda-tanda tekanan yang luar biasa.”

Mike Marshall, kepala penelitian di Amberdata, mengatakan latar belakang makro untuk kripto tampaknya tetap bearish untuk jangka panjang berdasarkan agitasi keuangan tradisional. “Kelemahan pasar Treasury baru-baru ini memberikan sinyal resesi, dan jeda tarif 90 hari Trump tidak seefektif yang diasumsikan pasar, mengingat tarif pada Cina tetap tinggi dan bahkan meningkat,” komentar Marshall. Washington menaikkan bea impor pada barang-barang Beijing menjadi 145%, memaksa Cina merespons dengan kenaikan 125% pada hari Jumat. Marshall memperkirakan pertandingan gulat ini akan membayangi mata uang kripto, tetapi Cahill menyajikan hasil alternatif.

“Dalam jangka panjang, ini menetapkan panggung untuk rotasi modal besar — keluar dari pasar utang yang rapuh dan masuk ke aset digital dengan utilitas nyata dan stabilitas yang dapat diprogram,” kata Cahill.