Quelle est la prochaine étape pour la bulle crypto ? L’impulsion de liquidité de la Fed donne des signes

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a récemment déclaré que la Fed allait bientôt élargir à nouveau son bilan — se préparant ainsi effectivement à une nouvelle phase d’assouplissement quantitatif.

Cette annonce a déclenché une frénésie chez les investisseurs crypto, qui anticipent une flambée de la liquidité fraîche. Dans le même temps, les sceptiques ont averti qu’elle pourrait gonfler une bulle dangereuse.

Powell évoque l’assouplissement quantitatif

La Réserve fédérale a récemment annoncé la fin de son programme de resserrement quantitatif, confirmant son intention de cesser la réduction de son bilan à compter du 1er décembre.

« Notre plan de longue date a toujours été d’arrêter la réduction du bilan lorsque les réserves sont quelque peu supérieures au niveau que nous jugeons compatible avec des conditions de réserves abondantes », a déclaré Powell lors d’une récente conférence de presse. « Des signes clairs montrent que nous avons atteint ce seuil sur les marchés monétaires », a-t-il ajouté.

Bien qu’il ait qualifié cela d’« ajustement technique », une telle mesure injecterait tout de même de la liquidité sur les marchés — une forme claire d’assouplissement monétaire.

Ce mouvement signale un changement subtil de politique, passant de la lutte contre l’inflation à la priorité donnée à la stabilité des marchés. Ce tournant psychologique peut rapidement raviver l’appétit pour le risque, incitant les investisseurs à revenir vers les actifs spéculatifs.

La crypto attend une vague de liquidité

Avec la Fed qui rouvre les vannes de la liquidité, la crypto sera l’une des premières destinations pour ce capital excédentaire. La reprise de l’expansion du bilan injectera des liquidités dans le système, réduira les coûts de financement et stimulera l’appétit pour les actifs à risque élevé.

🚨 @RayDalio vient de publier l’un des avertissements macroéconomiques les plus importants de ce cycle. Il va toujours au fond de son analyse et c’est pourquoi je le respecte énormément pour son travail. Voici un court résumé et ce que cela signifie pour #Bitcoin : L’ÉVIDENCE : La Fed est sur le point de mettre fin au QT et de commencer le QE…

— Thomas Kralow (@TKralow) 6 novembre 2025

Bitcoin et Ethereum, longtemps considérés comme des baromètres de la liquidité mondiale, devraient probablement mener le rallye, suivis par les altcoins et les meme coins à mesure que la dynamique spéculative s’intensifie.

Le récit familier referait surface — « money printer go brrr » et le retour de la stratégie de couverture contre l’inflation. Les investisseurs retrouveraient leur confiance dans les actifs numériques, expression la plus pure de l’optimisme alimenté par la liquidité.

Dans cet environnement, un revirement de la Fed vers le QE pourrait déclencher le plus puissant bull run à court terme depuis 2020.

Cela suralimenterait également le cycle « risk-on » avant que les réalités économiques sous-jacentes ne rattrapent. En étant conscient de cela, il est difficile d’ignorer les risques à long terme.

Une bulle en formation

Injecter de la liquidité dans une économie déjà en surchauffe — marquée par des records boursiers, un chômage faible et une inflation persistante — risque de gonfler une bulle d’actifs classique.

— Ray Dalio (@RayDalio) 5 novembre 2025

La combinaison d’argent facile, de déficits budgétaires massifs et d’un enthousiasme spéculatif pourrait pousser les valorisations au-delà des limites soutenables. Parmi les critiques les plus virulents de ce risque figure le gestionnaire de fonds spéculatifs Ray Dalio.

« Les conditions dans lesquelles ce QE aurait lieu sont très différentes de celles qui existaient lors des précédents, car cette fois-ci, l’assouplissement se ferait dans une bulle plutôt que dans une crise », a déclaré Dalio dans une publication sur les réseaux sociaux.

Lorsque l’inflation refera inévitablement surface et que la Fed sera contrainte de resserrer à nouveau, l’inversion de la liquidité pourrait être rapide et brutale. Cela exposerait les excès d’endettement et déclencherait de fortes ventes sur les actions, les obligations et la crypto.

Ce qui semble être aujourd’hui un bull run fulgurant pourrait, avec le temps, être considéré comme la dernière vague d’euphorie avant que le cycle ne s’inverse.