Puntos clave:
La estructura alcista de Bitcoin se mantiene intacta siempre que se mantenga por encima de una línea de tendencia clave.
La liquidez de la Fed y la política fiscal de EE. UU. probablemente decidirán el próximo gran movimiento de Bitcoin.
Bitcoin (BTC) cayó más de un 8% esta semana, descendiendo por debajo de la marca de los $100,000 por primera vez desde junio, ya que los holders a largo plazo vendieron aproximadamente $45 mil millones en BTC.
La venta se intensificó en medio de fuertes caídas en las acciones relacionadas con IA, lo que impulsó un cambio generalizado hacia la aversión al riesgo en los mercados.
La fuente de datos The Kobeissei Letter afirmó que BTC “ha entrado oficialmente en territorio de mercado bajista” tras corregir alrededor del 20% desde su máximo histórico del 6 de octubre.
No obstante, algunos indicadores sugieren que BTC aún puede evitar un mercado bajista total, pero primero deben ocurrir varias cosas.
Bitcoin debe mantenerse por encima de su media móvil semanal
Bitcoin continúa cotizando por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 200 semanas, actualmente cerca de $100,950, un soporte clave a largo plazo que ha definido cada corrección importante desde finales de 2023.
Cada vez que BTC ha probado este nivel tras fuertes repuntes, ha rebotado con fuerza para marcar nuevos máximos, confirmando la EMA como el suelo estructural del mercado, como se muestra a continuación.
La caída actual del 22% muestra al par BTC/USD defendiendo el mismo soporte de onda en el gráfico anterior.
Su índice de fuerza relativa (RSI) semanal también se mantiene en su soporte horizontal cerca de 45, una zona que históricamente ha precedido a grandes reversiones alcistas.
Mientras BTC mantenga el soporte por encima de su EMA de 200 semanas y la base del RSI, la estructura alcista general permanece intacta. Sin embargo, una ruptura por debajo de ambos aumentaría el riesgo de una corrección bajista más profunda.
El “QE encubierto” de la Fed puede salvar a los alcistas de Bitcoin
El ex CEO de BitMEX, Arthur Hayes, argumentó que la política fiscal de EE. UU. eventualmente obligará a la Reserva Federal a expandir su balance nuevamente, esta vez a través de lo que él llama “QE encubierto”.
Según el informe del tercer trimestre de 2025 de la Oficina de Gestión de la Deuda, EE. UU. está operando con déficits cercanos a los $2 billones al año, financiados por deuda del Tesoro.
Compradores tradicionales, como bancos centrales extranjeros y hogares estadounidenses, no han absorbido la creciente oferta de bonos del Tesoro, dejando a los fondos de cobertura como compradores marginales, tal como reconoció la Fed en un reciente informe.
Estos fondos dependen de préstamos repo overnight, es decir, pedir efectivo prestado usando bonos del Tesoro como garantía.
Cuando ese efectivo escasea, la Facilidad Permanente de Repo (SRF) de la Fed interviene silenciosamente para prestar más dinero, escribió Hayes, agregando que esto crea nuevos dólares tras bambalinas, imitando la flexibilización cuantitativa.
Relacionado: La Fed señala el ‘fin del QT’: ¿Qué significa para el precio de Bitcoin?
Hayes argumentó que a medida que aumentan los déficits, el uso de la SRF crecerá, impulsando la liquidez de manera encubierta y respaldando perspectivas alcistas para activos de riesgo como Bitcoin. Hayes escribió:
“Si el balance de la Fed crece, eso es positivo para la liquidez del dólar y, en última instancia, impulsa el precio de Bitcoin y otras criptomonedas.”
No habrá repunte hasta que termine el cierre del gobierno de EE. UU.
Sin embargo, el mercado puede permanecer volátil hasta que termine el cierre del gobierno de EE. UU. y mejoren las condiciones de liquidez, dijo Hayes.
Por suerte para los alcistas, el cierre podría resolverse antes de lo esperado. En Polymarket, más traders están apostando por una resolución tan pronto como la próxima semana.
Por ejemplo, las apuestas a favor de una resolución entre el 8 y el 11 de noviembre (naranja) han subido al 36% hasta el miércoles desde el 22% la semana pasada. De manera similar, las probabilidades de una resolución entre el 12 y el 15 de noviembre han aumentado al 28% desde el 17%.
Por ahora, el Tesoro está emitiendo grandes cantidades de deuda —drenando la liquidez en dólares— mientras que su Cuenta General del Tesoro (TGA) se sitúa unos $150 mil millones por encima de su objetivo de $850 mil millones, lo que significa que ese dinero aún no está fluyendo de vuelta a la economía.
Esta presión temporal sobre la liquidez es una de las razones detrás de la última caída de Bitcoin.
Hayes advirtió que muchos traders pueden interpretar erróneamente esta estancación como el techo del mercado, justo cuando se acerca el aniversario del máximo histórico de Bitcoin en 2021, dentro del ciclo de cuatro años.
Pero argumentó que la infraestructura subyacente del dólar sugiere lo contrario: una vez que el gasto se reanude y la liquidez regrese, marcará la próxima etapa alcista.
“El sistema solo tiene dos modos,” escribió Hayes. “Imprimir dinero o destruir dinero. Ahora mismo, es lo segundo, pero no por mucho tiempo.”
