تواجه Solana تباطؤًا في وتيرة التبني

تتعثر Solana. لطالما قُدمت كواحدة من أكثر المنافسين جدية لـ Ethereum، إلا أن البلوكشين اليوم يواجه تراجعًا كبيرًا في أساسياته: انخفاض السيولة، تراجع تفاعل المستخدمين، تباطؤ الابتكار. بعد أشهر من النشوة، تظهر على النظام البيئي علامات واضحة على التباطؤ.

تباطؤ النشاط على السلسلة في Solana

كانت بلوكشين Solana معروفة سابقًا بقدرتها على جذب رؤوس الأموال والمواهب بسرعة، لكنها اليوم تشهد انخفاضًا حادًا في TVL (إجمالي القيمة المقفلة)، وهو المؤشر الرئيسي لحيوية النظام البيئي، في الوقت الذي أطلقت فيه JPMorgan إصدارًا بقيمة 50 مليون دولار هناك.

في الواقع، انخفضت TVL في Solana من 15 مليار دولار في سبتمبر إلى أقل من 5 مليارات دولار، أي خسارة تزيد عن 10 مليارات دولار في أقل من ثلاثة أشهر. في الوقت نفسه، انخفضت الإيرادات الأسبوعية الناتجة عن DApps على المنصة من 37 مليون دولار إلى 26 مليون دولار، مما يوضح تراجعًا ملحوظًا في النشاط الاقتصادي على البلوكشين.

يرتبط هذا الاتجاه مباشرة بانخفاض الودائع في العقود الذكية، مما يزيد ميكانيكيًا من كمية SOL المتاحة للبيع.

ينعكس هذا التراجع أيضًا في موقف المتداولين تجاه رمز SOL الأصلي. تظهر البيانات على السلسلة أن معدل التمويل السنوي لعقود الفيوتشر الدائمة لـ SOL كان فقط 6% يوم الجمعة الماضي، مما يشير إلى ضعف الطلب على المراكز الطويلة.

كما لوحظت حالة شاذة يوم الخميس، حيث بلغ معدل التمويل السلبي -11%، ولم يُفسر ذلك كإشارة هبوطية ضخمة بل كاختلال مؤقت تم تصحيحه من قبل مزودي السيولة. باختصار، تظهر عدة مؤشرات رئيسية تزايد عدم الاهتمام بالمنتجات المالية المرتبطة بـ Solana:

• انخفاض بنسبة 46% في سعر SOL خلال ثلاثة أشهر، دون تعافٍ فوق 145 دولارًا؛
• انخفاض معدل التمويل: فقط 6% سنويًا مقابل 10–12% خلال الفترات الصاعدة؛
• المعدل السلبي المؤقت -11%، مما يكشف عن تقلب غير مُدار؛
• انخفاض عمق السوق على DEX، نتيجة تراجع الثقة بعد التصفية.

الابتكارات التقنية تكافح لاستعادة ثقة السوق

على الرغم من هذا التدهور في مؤشرات السوق، لم يتوقف التطوير التقني لـ Solana. فقد أطلقت البلوكشين رسميًا على mainnet عميل Firedancer الجديد يوم الجمعة، وهو عميل تحقق جديد تم تطويره لأكثر من ثلاث سنوات بقيادة Jump Trading.

وُصف هذا العميل بأنه تقدم كبير في الأداء وقابلية التوسع، حيث تمكن من إعادة مزامنة عقدة في أقل من دقيقتين. يهدف هذا الأداء إلى تحسين مرونة الشبكة وقدرتها على استيعاب أحجام متزايدة، وهو حجة مركزية في استراتيجية Solana طويلة الأمد.

في الوقت نفسه، تواصل بعض المشاريع الابتكار على طبقة التطبيقات. هذا هو حال Kamino، ثاني أكبر بروتوكول DeFi في نظام Solana من حيث TVL، والذي أعلن يوم الجمعة عن إطلاق منتجات جديدة: قروض بمعدل ثابت، ضمانات خارج السلسلة، خطوط ائتمان على السلسلة مدعومة بـ bitcoin، وحلول ائتمان خاصة.

يسجل Kamino إيرادات سنوية بقيمة 69 مليون دولار ويقدم متوسط عائد سنوي بنسبة 10% على الودائع، وهي أرقام ملحوظة في سياق سوق بارد. ومع ذلك، من غير المرجح أن تؤدي تحسينات البرمجيات أو توسيع عروض DeFi وحدها إلى استعادة الثقة اللازمة لاتجاه صاعد مستدام.

بينما يتباطأ النظام البيئي بشكل أساسي، يلفت مؤشر آخر الانتباه: صناديق Solana ETF تشهد انفجارًا. هذا الاهتمام المؤسسي المتجدد يتناقض مع التراجع على السلسلة وقد يعيد تعريف مسار الشبكة على المدى الطويل إذا استمر هذا الحماس إلى ما بعد تأثير الإعلان.