合約交易

Bitget 新手入門：幣本位合約交易詳解

2025-05-27 08:3401087

幣本位合約的定義與基本概念

幣本位合約（Coin-Margined Futures）是以標的加密貨幣（如 BTC、ETH）作為計價、結算和保證金的衍生品合約。其特點是：

• 計價單位：USD

• 常見交易對：BTCUSD（BTC 結算）、ETHUSD（BTC 結算）

• 結算方式：所有盈虧以保證金幣種結算（如做多 BTCUSD 盈利獲得 BTC）

• 合約類型：永續合約（無到期日）或交割合約（固定到期日）

• 合約期限：幣本位合約分為 永續合約 和 交割合約：

對比項目	幣本位永續合約	幣本位交割合約
到期日	無	固定（如 BTCUSD-20240628）
結算方式	資金費率機制	到期按現貨價格交割
適用場景	長期持倉、套利	對沖、機構套保

優點：

• 賺取標的資產增值：若 BTC 上漲，盈利以 BTC 計算，享受幣價上漲雙重收益

• 適合對沖現貨：可用合約空頭對沖持有的現貨風險

• 資金費率優勢：通常比 U 本位合約費率更低

缺點：

• 計算複雜：需換算幣價，盈虧受標的幣種波動影響

• 強平風險更高：幣價暴跌時，保證金價值縮水更快

合約交易參數

Bitget 幣本位合約的關鍵參數包括：

參數	說明
槓桿倍數	可調整（如 10x、50x、100x），影響保證金和強平價格
保證金模式	全倉（所有倉位共用保證金）或逐倉（單一倉位獨立保證金）
吃單（Taker）費率	吃單手續費（通常 0.028% - 0.042%），具體費率以帳戶等級為準
掛單（Maker）費率	掛單手續費（通常 0.0072% - 0.014%），具體費率以帳戶等級為準
資金費率	永續合約每 8 小時結算一次，交割合約無資金費率
指數價格	由主流交易所現貨價格計算得出，用於確定合約價值和盈虧。

訂單規則

Bitget 提供多種訂單類型，幫助投資者靈活規劃交易策略，主要包括：

訂單類型	說明
限價單	指定價格掛單（如 BTCUSD 限價 60,000 美元）
市價單	按目前最優價格立即成交

訂單執行機制

• GTC（Good Till Cancel）：掛單直到成交或手動取消

• IOC（Immediate or Cancel）：立即成交可成交部分，剩餘則撤銷

• FOK（Fill or Kill）：必須全部成交，否則全部撤銷

案例說明：我們以 Bitget 的交割合約 BTCUSD0627 為例，買家和賣家同意在 2025 年 6 月 27 日 16:00（UTC+8），以交割價進行交割買賣。假設交割價為 70,000，在交割時，賣家以 70,000 美元的價格賣出 5 個比特幣，買家以 70,000 美元的價格買入 5 個比特幣。當然，買賣雙方也可以選擇在交割日前平倉，提前平倉則以平倉時的價格為主。

資金費用

資金費用 = 倉位價值 ×資金費率

資金費率由兩部分組成：利率和溢價指數。

Bitget 每分鐘都會計算溢價指數（P），以及利率（I），然後每 N* 小時計算其每分鐘的加權平均值。

資金費率根據每 N 小時的利率和溢價/折價部分計算，並使用 a,b 緩衝。

N = 資金時間間隔。如果資金費用每 8 小時產生一次，則 N = 8。如果資金費用每 1 小時產生一次，則 N = 1。

資金費率 (F) = 溢價指數 (P) + clamp（利率 (I) - 溢價指數 (P) , a, b）

所以，如果 (I - P) 在 a,b 之間，則 F = P + (I - P) = I。換句話說，資金費率將等於利率。

計算出來的資金費率將會應用於交易者的倉位價值，然後在相應的時間計算出需要支付或收取的資金費用。

欲了解各合約的資金費率詳情，請點擊此處。

指數價格

指數價格代表了標的資產的市場共識價格。它來源於多家現貨交易所報價的加權平均值。

永續合約標記價格

Bitget 使用標記價格設定強制平倉的觸發價位，計算未實現盈虧，但這並不影響交易者的實際盈虧。只有當標記價格達到交易者的強平價格時，交易者持倉才會被強制平倉。

標記價格計算

標記價格 = 指數價格 + N 分鐘移動平均值

N 分鐘移動平均值 = 移動平均值 [（買 1 價 + 賣 1 價）÷ 2 - 指數價格]，以 N 分鐘為間隔，每秒取值。

交割合約標記價格

Bitget 採用合理價格標記，避免最新成交價由於市場被操縱或是缺乏流動性，而與價格指數發生不必要的偏差，從而導致用戶發生不必要的強制平倉。Bitget 用標記價格來觸發強平。

交割合約標記價格 = 指數價格 + N 分鐘移動平均值

N 分鐘移動平均值 = 移動平均值 [（買 1 價 + 賣 1 價）÷ 2 - 指數價格]，以 N 分鐘為間隔，每秒取值。

注意：當您的訂單執行後，您可能立即會看到正或負的未實現盈虧。發生這種情況是因為標記價格與成交價格有略微偏差。這並不意味著您有實際的損益。

風險控制與強平機制

為保護投資者和市場穩定性，Bitget 設定了完善的風險控制機制：

• 保證金率監控：當帳戶保證金率低於維持保證金水準時，系統將發出預警。

• 維持保證金率（MMR）：根據倉位的槓桿維持保證金率計算。各倉位的維持保證金率將隨著保證金階梯的升高而增加。每個倉位的維持保證金 = 槓桿維持保證金率 × 以目前合理標記價格計算的倉位價值。平倉所需的交易手續費（Taker）也將計入倉位的維持保證金中。這是維持倉位所需的最低保證金，若帳戶餘額低於維持保證金，則該倉位會被強制平倉。

• 強制平倉：若投資者未及時補充保證金，當維持保證金率（MMR）≥ 100% 時，將觸發強制平倉。平台將以市場最優價格自動平倉，以減少損失並維護市場秩序。

• 自動減倉（ADL）與保險基金：當強平無法完全成交時，交易所可能 自動減倉（ADL）或使用 保險基金 彌補損失