Lighter 即將 TGE：時間窗口、鏈上信號與市場定價全梳理

原創 | Odaily（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

12 月 13 日，Coinbase Markets 在 X 平台宣布將 Lighter 納入上幣路線圖；12 月 21 日，Lighter 官方在 Discord 發布公告，要求用戶於 12 月 26 日前完成空投地址登記；12 月 23 日，Binance 上線 Lighter（LIT）永續合約盤前交易。多項關鍵節點密集落地，市場對 Lighter 即將 TGE 的預期迅速升溫。

鏈上數據進一步印證了這一判斷。12 月 20 日，Lighter 代幣合約向一新地址轉移了 2.5 億枚 LIT；今晨，該地址已向 20 個地址分發不同數量的代幣，單筆最高約 310 萬枚，最低約 9820 枚，目前仍持有約 2.3 億枚 LIT。儘管官方尚未披露該批代幣的具體用途，但社區普遍推測其或用於空投相關分配。

值得注意的是，2.5 億枚 LIT 恰好佔總代幣供應量的 25%，與此前社區關於「25% 份額用於空投」的猜測高度一致，也進一步強化了市場對 Lighter 即將完成 TGE 的判斷。

Lighter 代幣合約向一新地址轉移 2.5 億枚 LIT

在時間預期層面，此前參與 Lighter 日本 AMA 的成員反饋，TGE 時間或落在 12 月 24 日至明年 1 月 1 日 區間；12 月 29 日 的概率最高，當前約為 75%。

Polymarket 上預測「Lighter 哪天進行 TGE」事件

Lighter 過去 30 日永續合約交易量位居 Perp Dex 賽道第一

Lighter 是一個建立在以太坊二層（L2）上的永續合約交易平台，目標是將中心化交易所（CEX）的速度與流動性，和去中心化交易所（DEX）的安全與透明結合在一起。

過去 30 天內，Lighter 以約 2323 億美元的永續合約交易量，領先於 Aster（1955 億美元）、Hyperliquid（1820 億美元），位居 Perp Dex 賽道第一。

Perp Dex 賽道永續合約交易量排名

此外，Lighter TVL 近幾個月持續上漲，目前 TVL 已突破 14 億美元，超越 Aster（12.7 億美元）。

Lighter TVL 數據

如果說 Aster 的背後是 Binance，那麼 Lighter 的背後就是以太坊。正如此前 Lighter CEO Vladimir Novakovski 在 X 平台評論中表示，「成為一條 L1 是個錯誤，而不是一種特性（Being an L1 is a bug，not a feature）」。

Lighter CEO 評論 Lighter 選擇做模組化 L2 路線

Lighter 不選擇 HyperLiquid 那種自建 L1 的封閉架構，而是以「以太坊原生可組合」為核心路線：LLP Token 可在主網上流通，並與 Aave 等 DeFi 協議協同，從而在開放的生態中享受低成本、低延遲、可驗證的執行環境。換句話說，Lighter 的目標是讓任何協議都能複用它的撮合引擎和資本系統。Lighter 不是要取代以太坊，而是要與以太坊一起進化，成為鏈上高性能金融的底層引擎。

Lighter 估值與盤前定價

根據 Binance 永續合約盤前交易，LIT 價格從上線 3.9 美元，緩慢下跌，暫報 3.2 美元，按照當前價格計算，Lighter 完全稀釋估值（FDV）約 32 億美元。

若代幣總供應量的 25% 全部用於未來空投，總積分 1200 萬的前提下，則每積分約對應 20.8 枚 LIT。按當前盤前價格估算，每積分價值約 66 美元。

市場參與者的估值區間判斷

加密 KOL ingalvarez.sol 結合 Polymarket、場外積分價格、代幣 LIT 盤前價格等因素對 Lighter 估值做出預測：

• 15 億美元：悲觀情形下的最低估值，對應幣價約 1.5 美元；
• 30–42 億美元：熊市基準區間，對應幣價約 3 至 4 美元；
• 75–125 億美元：樂觀情形，對應幣價約 7.5 至 12.5 美元；

另一位 Lighter 早期用戶 Chuk 根據 Lighter 的 TVL、成交量、收入等數據，也做出預測：

• 熊市區間（15 億–42 億美元 FDV）：若 TGE 後價格在該區間運行，可視為機會區間。空投持有的心理壓力最低，風險回報比最為清晰；
• 基準區間（42 億–75 億美元 FDV）：若 Lighter 能穩定 TVL 並維持頭部體量運行，該區間可視為公允價值區。價格進入該區間後，適合階段性止盈回本，同時保留部分倉位；
• 牛市區間（75 億–125 億美元+ FDV）：該區間意味著核心催化劑已被市場充分定價，包括 RWA 動能強化及分發敘事（金融科技 / 券商對齊）形成共識，此階段更適合在上漲過程中持續減倉。

超 10 億美元 FDV 的概率高達 88%，超 20 億美元 FDV 的概率也有 83%。

Polymarket 上「Lighter 開盤一天後 FDV」事件

總的來說，市場對 Lighter 開盤估值最低預期有 15 億美元 FDV，對應代幣價格 1.5 美元。因此，若開盤價格有所回落，1.5 美元為短線理想抄底價格。

切勿「半場開香檳」，時刻關注官方動態

對於早期參與 Lighter 交互的用戶切勿「半場開香檳」，積分沒有轉化為實打實 LIT 代幣前就不能算是收益。根據 Lighter 在官方 Discord 發布的最新公告表示，「已進入第二季積分活動的最後階段，目前正在進行數據分析，以移除女巫地址、自成交以及刷量交易所獲得的積分。所有被削減的積分（包括已經被移除的部分）都將重新分配給社區。」

Lighter 在官方 Discord 發布的最新公告