比特幣價格上限收緊，虧損持有者開始拋售

根據最新分析，bitcoin 的上行空間仍被大量處於虧損狀態的投資者供應牆所壓制，導致在假期前夕市場處於觀望狀態。

現貨需求缺乏持續性，以及衍生品市場的防禦性佈局，顯示市場在進入流動性低迷的聖誕假期期間顯得脆弱。

根據 CoinGecko 數據，主流加密貨幣週三開盤價約為 86,300 美元，隨後上漲近 4.6% 突破 90,200 美元，但幾分鐘後漲幅全數回吐，令市場對於聖誕行情反彈的希望破滅。

假期期間通常進入流動性低迷狀態，這進一步放大了波動性和市場走勢。bitcoin 當日基本持平，交易價格約為 86,600 美元。

根據 Velo 數據，週三買盤壓力的激增來自衍生品投資者，這從未平倉合約的上升和永續合約累積成交量差值的正向變化可見一斑。

換句話說，近期買盤主要由使用槓桿衍生品的交易者推動，而非現貨買家。然而，同日隨後的下跌則主要由現貨賣家主導，這從現貨累積成交量差值的下降可以證明。

根據 Glassnode 週三的報告，週三的反彈受阻及隨後的下跌反映出「93,000 至 120,000 美元之間累積了大量供應」。

報告指出，只要價格仍低於約 95,000 美元的 0.75 分位線，且未能重回短期持有者的盈虧平衡點 101,500 美元，任何上行發展都可能「受到限制」。

目前市場的真實均值為 81,500 美元，這是活躍投資者持有 bitcoin 的平均成本，至今已吸收了賣壓，防止了更深層次的下跌。但大家心中的疑問是，這種情況還能持續多久？

「鑑於目前的看跌情緒，在 2025 年結束前，我們不太可能看到 bitcoin 有明顯的『火箭式跳升』，」首爾 Tiger Research 資深分析師 Ryan Yoon 向

表示。「不過，如果即將公布的 CPI 數據利好，我們可能會看到短期的反彈行情，因為市場會對通脹壓力可能緩解作出反應。」