摩爾線程首秀最高漲超500%！國產GPU第一股市值一度超三千億

摩爾線程（688795.SH）於2025年12月5日首日登陸科創板，盤中最高漲幅達502.03%，最高觸及688元/股，總市值一度超過3000億元。作為「國產GPU第一股」，其發行價為114.28元/股，市場分析顯示，中一簽（500股）最高可賺約28.69萬元。

作為中國國內唯一實現全功能GPU量產的企業，摩爾線程的IPO進程堪稱「科創板加速度」。2025年6月30日，摩爾線程申請科創板IPO獲受理，9月26日「過會」，10月30日獲證監會註冊批覆，11月24日IPO申購，12月5日成功上市，全程僅用時158天。

摩爾線程成立於2020年，主要從事GPU及相關產品的研發、設計和銷售。該公司以全功能GPU為核心，聚焦AI、數字孿生、科學計算等高性能計算領域，提供計算加速平台。據了解，摩爾線程的創始團隊成員均來自Nvidia核心體系，因此常被稱為「中國版」Nvidia。

公司創始人張建中曾任職Nvidia全球副總裁、大中華區總經理，擁有近15年的行業經驗。其聯合創始人周苑、張鈺勃、王東等也曾在Nvidia長期服務，分別深耕渠道生態、技術、銷售等領域，形成了優勢互補的核心創業團隊。

摩爾線程創立以來的發展速度驚人。該公司2021年推出國內首款全功能GPU，2024年營業收入超過4億元，近三年營業收入複合增長率超過200%。2025年上半年，公司實現營收7.02億元。

摩爾線程的全功能GPU基於自研的MUSA架構，能夠同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真及超高清視頻處理等多場景需求。此次IPO募投項目包括AI訓推一體芯片、新一代自主可控圖形芯片和AI SoC芯片，旨在打造覆蓋雲端和端側的全場景計算平台。

創始人張建中強調，GPU產業發展是一個系統性工程，需要半導體全產業鏈的協同發展。未來，摩爾線程將與合作夥伴共同努力，提升產業鏈發展水平。公司預計在2027年實現合併報表盈利，致力於成為具備國際競爭力的GPU領軍企業，為融合AI和數字孿生的數智世界打造先進的計算加速平台。

摩爾線程在招股書中指出，GPU構成了電子計算設備的智慧核心與運算樞紐，對推動人工智能、大數據、雲計算等前沿科技的進步起到了決定性作用，潛在市場空間巨大。

根據Frost & Sullivan（全球市場研究及諮詢公司）預測，到2029年，中國的AI芯片市場規模將從2024年的1425.37億元激增至13367.92億元，2025年至2029年期間年均複合增長率為53.7%。從細分市場上看，GPU的市場增長速度最快，其市場份額預計將從2024年的69.9%上升至2029年的77.3%。

根據市場研究機構Frost & Sullivan還預測，全球GPU市場規模預計在2029年達到36119.74億元。其中，中國GPU市場規模在2029年將達到13635.78億元，在全球市場中的市場佔比預計將從2024年的15.6%提升至2029年的37.8%。

業績方面，2022年至2024年期間，摩爾線程分別實現營業收入0.46億元、1.24億元、4.38億元；實現歸母淨利潤-18.94億元、-17.03億元、-16.18億元。2025年上半年，公司實現營收7.02億元，實現歸屬於母公司股東的淨利潤-2.71億元。

摩爾線程的成功上市，不僅為早期投資方帶來了豐厚回報，也為公司未來的發展提供了強大動力。IPO後，摩爾線程將在二級市場獲得80億元增量資金。

關於本次募集資金用途，摩爾線程在招股書中表示，募集資金將應用於摩爾線程新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目、摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發項目、摩爾線程新一代自主可控AI SoC芯片研發項目及補充流動資金。