XRP打破市場趨勢，成為關鍵指標下的山寨幣ETF領頭羊，超越Solana

XRP自上個月以來表現創紀錄，領跑美國加密貨幣交易所交易基金（ETF）市場的山寨幣霸主之爭。

在不到10個交易日內，美國現貨XRP ETF的新一輪產品已累計流入約5.87億美元，而Solana同類產品約為5.68億美元。

這一激增顛覆了該領域的格局，確立了XRP作為非Bitcoin和Ethereum風險偏好主要標的的地位，而該市場其他部分則以資金流出和防禦性佈局為主。

Solana與XRP ETF之爭

Solana ETF曾在該領域率先領跑。

自10月28日上市以來，美國現貨Solana ETF連續20天錄得資金淨流入，總計約5.68億美元。這推動了該基金總資產達到8.4億美元，約佔該代幣市值的1%。

Solana ETF每日淨流入（來源：SoSo Value）

然而，XRP將這一趨勢壓縮至極短時間內爆發。

截至11月21日，美國現貨XRP產品已累積4.23億美元。然而，11月24日Grayscale和Franklin Templeton兩大巨頭的入場，觸發了大規模資金注入，單日新增約1.64億美元的淨申購。

XRP ETF每日流入（來源：SoSo Value）

這使得XRP相關產品的累計總額達到約5.87億美元，幾乎用一半時間超越Solana一個月的成績。

以資本強度計算，XRP目前吸納機構資金的日均速度幾乎是競爭對手的兩倍。

零費率之爭

這種翻盤速度的背後，是結構性“成本競賽”所驅動的。

Franklin Templeton在加密ETF領域設立了最激進的定價基準。其XRPZ基金收取0.19%的管理費，並在2026年5月31日前，對首50億美元資產全額免收費用。

對於機構配置者和模型投資組合來說，基點級的費用摩擦決定了選擇，XRPZ實際上在未來六個月內成為零成本套利交易。

Grayscale的GXRP也採取了類似策略，對前三個月免收標準費用。

這種激進的發行人補貼恰逢需求高峰。11月24日的1.64億美元激增，表明有大量資金此前觀望，專門等待這些低成本、知名品牌產品上線後才進場。

雖然Solana ETF也對Bitwise的BSOL等基金採取了費用減免，但Franklin高達50億美元的上限顯然立即釋放了更大規模的機構資金流。

動能與重力

然而，最具啟示性的分歧在於資金流與價格走勢的關係。

Solana的5.1億美元流入發生在價格自近期高點回調30%的背景下。在這種情況下，ETF資金流發揮了緩衝作用，吸收了現有持有者的賣壓，但未能扭轉趨勢。

實際上，這使得SOL ETF的表現成為一個防禦性累積的故事。

相比之下，XRP的資金流正在推動突破。該代幣過去30天也曾下跌約17%，但在11月24日當日上漲約10%。

這助力XRP突破2美元大關，該代幣最高交易至2.27美元。來自Glassnode的鏈上分析指出，這一區域是“主要心理區”，歷史持有者通常會在此區域賣出，以彌補2025年初的虧損。

XRP在2美元區間的實現虧損（來源：Glassnode）

在過去的周期中，這一供應牆限制了行情上漲。如今，ETF的買盤正在改變這一格局。隨著基金每日吸納5,000萬至1億美元，ETF創造了非價格敏感的需求池，有能力消化歷史供應。

與Solana不同，Solana的資金流是在與重力抗衡，而XRP的資金流則如同攻城錘，將歷史阻力位轉化為累積支撐。

邁向20億美元？

隨著四家發行人現已上線，且在不到15個交易日內突破5億美元大關，市場觀察者正在重新調整年底預期。

目前的增長速度使XRP的發展路徑超越了許多分析師對非Bitcoin資產的預期。

如果當前趨勢持續下去，即ETF日均流入在4,000萬至6,000萬美元區間穩定，該產品組合有望在年底前挑戰15億美元大關。

然而，一種“牛市情景”正在浮現。

如果Franklin Templeton的費用減免成功吸引註冊投資顧問（RIA），且資金繼續從表現不佳的資產輪動出來，該產品組合理論上有望在2025年結束前，資產管理規模（AUM）接近20億美元。

 

本文首發於CryptoSlate，標題為《XRP breaks market trend as altcoin ETF leader by key metric, outpacing Solana》。