市場突然掀起一場資產購買的狂歡，而這一切都源於美聯儲官員的幾句鴿派表態。11月25日，全球金融市場迎來一場全面暴漲。美聯儲兩位高級官員同時釋放明確的降息信號，推動美股、黃金、原油甚至加密貨幣集體走高。
美聯儲理事沃勒和舊金山聯儲主席戴利的鴿派言論，讓市場對12月降息的預期概率從一週前的42%飆升至82.9%。
這種全線上漲的行情在近期低迷的市場中猶如一枚炸彈，納斯達克指數猛漲2.7%，創下5月來最佳單日表現；比特幣突破8.8萬美元；就連傳統的避險資產黃金也大幅上漲超過1%。
一、美聯儲轉向：關鍵官員齊發聲
美聯儲兩位重量級官員的鴿派講話直接點燃了全球市場的熱情。美聯儲理事沃勒明確表示，他主張在12月的政策會議上降息。
● 沃勒指出，大多數私營部門數據顯示就業市場疲軟，且他認為通脹問題並不嚴重，剔除關稅影響後的通脹率僅在2.4%或2.5%左右。
● 更為關鍵的是，舊金山聯儲主席戴利也在同一天表態支持12月降息。戴利解釋了她的決策邏輯：就業市場突然惡化的可能性比通脹驟然上升更大，也更難以控制。戴利作為美聯儲主席鮑威爾的鐵桿盟友，其立場一貫「中性偏鷹」，很少公開反對鮑威爾的立場。
● 分析認為，當這種類型的人物跳出來支持降息，其意義不亞於一次官方的降息暗示。
二、市場反應：資產全線上漲
在美聯儲官員的鴿派信號刺激下，全球市場掀起了一場「萬物齊漲」的狂歡。
● 美股三大指數全線收高，標普500指數上漲1.55%，創下六週來最大漲幅；道指上漲0.44%；納斯達克指數表現尤為搶眼，大幅收漲2.69%。
● 科技股成為市場反彈的領頭羊。特斯拉大漲近7%，Google飆升超過6%，Amazon、Meta漲幅均超過3%，Nvidia上漲2.05%。半導體板塊表現尤為亮眼，費城半導體指數暴漲4.63%。
● 中概股也跟隨大盤上漲，納斯達克中國金龍指數收漲2.82%。文遠知行上漲14.72%，小馬智行漲12.51%，百度漲7.44%，嗶哩嗶哩漲6.80%，阿里巴巴漲5.10%。
三、從黃金到比特幣
不僅股市，其他資產類別也紛紛上揚。
● 黃金在美聯儲降息預期升溫的推動下強勢上漲，現貨黃金最高觸及4099.03美元/盎司，日內漲幅達0.8%。TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek解讀道：「市場越來越相信美聯儲將在12月啟動降息。較低的利率預期疊加疲弱美元正在支撐金價走勢。
● 原油市場也扭轉了連續三天的跌勢，收漲超過1%，脫離一個月低位。
● 加密貨幣領域，比特幣突破8.8萬美元大關，上漲超過2%。
這種風險資產與避險資產同步走高的現象在正常市場環境下頗為罕見，但卻在週一真實上演。
四、降息概率：預期大幅升溫
隨著美聯儲官員的連續鴿派表態，市場對12月降息的預期發生了戲劇性變化。
● 根據CME「美聯儲觀察」工具數據顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率已飆升至82.9%，而前一天這一概率僅為69.4%。
● 這一轉變尤為驚人，因為就在一週前，市場對12月降息的預期概率還只有42%。
● 更長期來看，市場預計到明年1月，美聯儲累計降息25個基點的概率為65.4%，累計降息50個基點的概率也達到了22%。
這一急劇轉變顯示了美聯儲官員表態對市場預期的巨大影響力。
五、中美元首通話：助力市場情緒
除了美聯儲的降息信號，中美元首的通話也為市場情緒增添了積極因素。東八區時間11月24日晚，中美元首通電話。
● 中方在通話中強調，釜山會晤以來，中美關係總體穩定向好，雙方要保持住這個勢頭。中方還指出，要堅持正確方向，拉長合作清單、壓縮問題清單，爭取更多積極進展，為中美關係打開新的合作空間。
● 美方表示，雙方正在全面落實釜山會晤達成的重要共識。此外，兩國元首就維護戰後國際秩序達成共識，還談及了烏克蘭危機等國際熱點問題。
這一消息進一步提振了市場風險偏好，為全球資產的普漲行情增添了動力。
六、市場前景：依賴數據的未來
儘管市場對美聯儲降息反應熱烈，但未來走勢仍存在不確定性。
● 美聯儲理事沃勒在支持12月降息的同時，也暗示一旦美聯儲在明年1月獲得更全面的經濟數據，決策方式可能會轉變為更加依賴「逐次會議」的節奏。
● 沃勒在接受《福克斯商業頻道》採訪時表示：「在承擔美聯儲雙重使命的框架下，我目前最擔憂的是勞動力市場狀況。因此，我支持在即將到來的會議上採取降息行動。」
● 有分析人士警示，這波反彈的持續性非常依賴於「數據是否繼續變差」。這就是所謂的「後週期反邏輯」——經濟數據越差，反而越容易撐住短線行情，因為這加劇了市場對美聯儲救市的期待。
這種環境下，市場漲得快，跌得也會特別快。有分析認為本週不是「方向週」，而是「波動週」。
