捷克銀行在試點計劃中測試加密資產

捷克國家銀行剛剛達成了一項前所未有的里程碑：購買了價值100萬美元的加密貨幣，包括bitcoin。這是歐洲央行的首次舉動，在許多機構對加密貨幣仍持謹慎態度之際，這一舉動具有象徵意義，強烈表達了該國希望理解並測試金融未來的意圖。這是一個低調的舉措，但很可能預示著在這些資產時代貨幣政策的轉折點。

首度受監管、謹慎但前所未有的加密貨幣收購

隨著加密貨幣資產庫的發展，捷克國家銀行（CNB）於2025年11月7日（星期四）正式宣布，作為測試階段的一部分，購買了價值100萬美元的加密貨幣。

該機構指出，此舉旨在獲得「實際經驗」以管理加密貨幣，並未表示貨幣政策會立即改變。CNB建立的實驗性投資組合包括Bitcoin、一種與美元掛鉤的穩定幣，以及一種代幣化銀行存款。

銀行行長Aleš Michl強調了這項行動的象徵意義及前瞻性：「可以想像有一天，人們可以通過簡單的數位交易購買代幣化的捷克債券或一杯咖啡。」這一聲明將這一舉措置於貨幣體系長遠發展的視角之下。

這類實驗屬於更廣泛的CNB Lab計劃，這是該銀行為研究區塊鏈及其他新興金融科技應用而推出的創新架構。這一舉措遠不止於bitcoin，旨在讓央行有能力應對行業結構性變革。以下是這個測試投資組合的具體內容：

• Bitcoin（BTC）：因其多元化潛力及與傳統資產（特別是債券）低相關性而被選中；

• 一種與美元掛鉤的穩定幣：用於評估數位交易中的穩定性動態；

• 一種代幣化銀行存款：用於觀察傳統銀行資產的代幣化機制。

通過建立這個投資組合，CNB並非尋求即時回報，而是在為可能出現的國際發展做準備，特別是在與加密貨幣相關的交易標準或會計實踐方面。因此，對這些資產的理解對於希望在全球保持競爭力的央行來說，已經不能僅停留在理論層面。

更廣泛的曝險策略：在雄心與克制之間

這次11月的加密貨幣舉措並非CNB首次涉足加密世界。今年1月，Aleš Michl曾提議以相當於該行國際儲備5%的金額購買bitcoin，約為73億美元。

這一大膽提議旨在因bitcoin與債券零相關性而實現儲備多元化，但最終未獲CNB董事會批准。

Michl隨後以投資組合理論為依據解釋其做法：「bitcoin有一天可能一文不值，也可能價值巨大。」這種既正視風險又開放於潛力的立場，體現了捷克央行在創新與謹慎之間的持續張力。

此外，CNB還探索了對加密貨幣的間接曝險。今年7月，該行投資了美國加密貨幣交易平台巨頭Coinbase的51,732股股票。這筆投資購買時價值1800萬美元，目前價值1570萬美元。

雖然這並非直接投資加密貨幣，但這筆投資反映出該行希望融入生態系統，同時不直接承擔資產波動風險。通過結合技術創新（CNB Lab）、直接實驗（購買BTC）以及間接曝險（投資Coinbase），CNB正在構建一套主動監測行業的策略，同時並未與其傳統貨幣政策徹底決裂。

通過這些舉措，捷克國家銀行展現出一種姿態，可能會激勵歐洲其他央行，尤其是那些更傾向於實驗的中型國家央行，而歐洲央行則經常重申對bitcoin的批評立場。捷克的案例遠非美元化或將主流加密貨幣作為法定貨幣的範例，而是展現了一種務實的策略，旨在預見而非被動承受即將到來的變革。