重點摘要：
美國政府關門危機若獲解決，可能引發空頭回補，但交易者仍對此單一因素能否支撐Bitcoin突破112,000美元持懷疑態度。
隨著AI估值過高及消費類企業財報疲弱，投資者風險偏好下降，限制了對Bitcoin反彈潛力的信心。
隨著美國政府關門危機似乎接近尾聲，Bitcoin（BTC）週一重新站上106,000美元。分析師曾警告，若資金停擺持續，恐進一步抑制消費，尤其是在數千航班被取消之後。隨著以科技股為主的納斯達克指數上漲1.5%，加密貨幣市場亦隨之走高。
交易者目前正在評估，在BTC衍生品多頭需求疲弱的情況下，Bitcoin近期的漲勢能否維持。
Bitcoin兩個月年化期貨溢價。來源： laevitas.ch 目前，兩個月期BTC期貨相較現貨溢價4%，低於被視為中性水平的5%。多頭槓桿部位需求不足，很可能反映出週二至週三期間，Bitcoin跌破107,000美元支撐後，發生了2.7億美元的強制平倉。買方或需更多經濟步入衰退的確認信號，才會重新進場。
根據Yahoo Finance報導，美國聯邦航空管理局被迫縮減國內營運，導致航空公司取消超過5,000個航班。一些已近一個月未領薪的空中交通管制員已停止上班。儘管美國參議院於週日罕見加開會議，但僵局能否解決仍未有保證。若政府關門危機取得突破，或將提振Bitcoin交易者的樂觀情緒。
美國最高法院對總統Donald Trump設定特定進口關稅的權限提出質疑。當前政府關門持續時間及額外進口關稅可持續性的雙重不確定性，為市場增添更多風險。
Bitcoin反映美國經濟疲弱帶來的市場焦慮
儘管短期經濟影響尚不明朗，但目前為止，整體效果透過延後支出及創造額外收入，對財政預算形成支撐。然而，Bitcoin同樣無法免於美國經濟疲弱所帶來的廣泛市場擔憂。
BTC 30天期權delta偏度（賣權-買權）於Deribit。來源：laevitas.ch BTC期權偏度（賣權-買權）週一降至6%，為11月以來首次觸及中性至偏空市場邊緣。當交易者預期大幅回調時，該指標通常會升至10%或以上，因賣權（put）溢價上升。究竟什麼能重燃交易者對Bitcoin有望上攻120,000美元的信心仍不明朗，但目前的市場結構明顯透露出懷疑情緒。
與月度BTC期貨不同，永續合約通常因可調整資金費率而更貼近現貨價格。這類合約是散戶交易者的首選，因此評估Bitcoin近期回測106,000美元後，市場情緒是否改善尤為重要。
Bitcoin永續期貨年化資金費率。來源：laevitas.ch 在平衡狀態下，資金費率應介於6%至12%，以反映風險與機會成本。目前5%的費率略顯令人擔憂，顯示即使Bitcoin於週五測試100,000美元支撐後，散戶交易者仍缺乏參與意願。然而，這種多頭槓桿部位需求不足，不應被誤解為明顯的看空情緒。
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對人工智慧產業估值過高的擔憂，以及消費類企業財報疲弱，使投資者風險趨避情緒升溫。政府關門最終結束或可緩解緊張情緒，推動Bitcoin突破112,000美元，並可能引發空頭回補。不過，目前僅因政府關門解決而押注多頭突破，似乎過於樂觀。
