川普加密導師6.53億美元押注比特幣,華爾街為何不買單?

川普加密導師6.53億美元押注比特幣,華爾街為何不買單?

BlockBeatsBlockBeats2025/11/03 03:07
作者:BlockBeats

這家比特幣財庫公司股價在六個月內從 25 美元暴跌至 92 美分。

原文標題:Trump's Crypto Adviser's Quixotic Quest To Build A Leading Bitcoin Bank
原文作者:Nina Bambysheva,福布斯
原文編譯:Luffy,Foresight News


用大衛・貝利的話說,過去六個月堪稱「拯救大兵瑞恩式的慘烈戰鬥」。這位 35 歲的 Nakamoto Holdings 執行長——該公司是他為管理企業比特幣儲備而創立的數位財庫公司——見證了自己最大膽的一次賭注:與猶他州小型上市醫療公司 KindlyMD 的合併,從最初的勝利走向瞭如今的考驗。


「我忙著在股市挨打,」他說。該公司股價已在六個月內從 25 美元暴跌至 92 美分。


貝利並非典型的納斯達克上市公司高階主管。 他更廣為人知的身份是《比特幣雜誌》執行長、全球最大比特幣大會主辦方,同時也是讓唐納德·川普對加密貨幣態度轉變的關鍵人物。 「我們的目標,」他表示,「是成為全球第一的比特幣公司。」


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今年 5 月,猶他州 KindlyMD——一家年收入 270 萬美元的服務商提供傳統辦公室與營運商 N Holdingsnmoto——一家年收入 270 萬美元的診所服務進行反向併購,意在轉型為比特幣控股公司。 合併後的公司在納斯達克上市,股票代碼為 NAKA,目前持有價值約 6.53 億美元的比特幣。


華爾街對貝利的計畫並不看好。 該公司股在 5 月觸及近 35 美元的峰值後,10 月的大部分時間價格低於 1 美元,較其資產負債表上持有的 5765 枚比特幣對應的淨值折價 98%。


事實證明,Nakamoto Holdings 是自身融資策略的受害者。為籌集資金購買加密貨幣,該公司完成了一系列公開市場私募股權(PIPE)交易,總規模約 5.63 億美元。這些交易以大幅折價向私募投資者發行了數億股新股,導致現有股東股權益被大幅稀釋。 9 月,大量 PIPE 股票解禁流通,投資人爭取套現鎖定利潤,引發股價崩盤。而貝利在致股東的一封信中敦促短期投機者退出股票,更是火上加油。


「那些只為交易而來的投資者,對我們來說實際上是成本極高的資金來源,」貝利說,「我知道有些人不認同這種觀點,但我們需要的是長期利益一致的合作夥伴。這對我們來說是一場孤注一擲的賭博。 BTC Inc.,以及擁有對沖基金 210k Capital 和創投公司 2140 的 UTXO Management——併入 KindlyMD。 《富比士》估算,這些實體可能為這家比特幣財庫公司增加高達 2 億美元的價值,同時提高貝利的持股比例(目前 3%)。


貝利未對《富比士》的數據置評,但表示這些獲利業務帶來的現金將有助於 KindlyMD 購買更多比特幣。知情人士透露,光是 210k Capital 的資產管理規模就從今年 1 月的約 1 億美元悄悄增至 4 億美元,實現了四倍增長。


這位嶄露頭角的金融家邏輯很簡單:麥可・塞勒持有超過 60 萬枚比特幣,且沒有也不需要太多經營性業務。其他玩家必須擁有差異化策略才能證明自身存在的價值。


「我們需要做能創造價值的事,」貝利說,「營運實體公司就是其中一種方式。」


儘管 KindlyMD 的總部位於猶他州鹽湖城,但貝利主要在波多黎各瓜伊納沃的家中辦公室。在視訊通話中,他常常坐在一幅巨大的畫作前,畫中是一座被火焰吞噬的銀行。這幅作品出自加密藝術家 Cypherpunk Now,是貝利數百件藏品之一,名為《燃燒的銀行》。


「每次和銀行家開會,我都會確保這幅畫出現在背景裡,」他笑著說。對於一個想打造自己銀行的人來說,這一幕再貼切不過。


貝利在田納西州費耶特維爾的一個農場長大,距離納許維爾以南約一小時車程。他早年就對金錢和市場產生了濃厚興趣。 2009 年,他進入阿拉巴馬大學攻讀經濟學、金融學和數學專業,立志成為一名投資銀行家。


「我曾是華倫・巴菲特的超級粉絲,大學時每場伯克希爾・哈撒韋股東大會都會去參加。我萬萬沒想到自己會買比特幣,這和當時的我簡直格格不入,」他回憶道。


2012 年,一位朋友寄給了他一篇關於比特幣的文章,一切開始改變。貝利最初認為比特幣是騙局,但卻無法證實這一點。同年 11 月,當比特幣價格在 10 至 12 美元區間波動時,他進行了首次投資。


2014 年,畢業後一年,貝利加入了《比特幣雜誌》,這是一份早期專注於這一新興加密貨幣的刊物,由後來創立以太坊的維塔利克・布特林聯合創辦。不久後,貝利和他的大學好友泰勒・埃文斯透過共同創立的 BTC Inc. 收購了該雜誌。


為擴大品牌影響力,兩人於 2019 年推出了比特幣大會。這場節日般的盛會如今已成為加密領域的「科切拉音樂節」,也讓貝利成為比特幣最具影響力的佈道家之一。去年在納許維爾舉辦的大會吸引了 3.5 萬名信徒、投資者和政界人士,當時的總統候選人唐納德・川普也出席了活動。


貝利表示,與川普的交集始於 2024 年在波多黎各的一次談話:如何讓總統對比特幣產生興趣。 「保羅・馬納福特是最初的把關人,幫我們進入了他的圈子,」他說。很快,貝利團隊就獲准在川普大樓進行推介。核心訊息很簡單:比特幣選民將在總統選舉中發揮關鍵作用。向來擅長做交易的川普決定會面,如果貝利和他的朋友們能帶來選票和支持熱情,加密貨幣產業就能獲得發聲機會。


「川普會把所有事情變成一季《學徒》節目,你永遠在試鏡,」他補充道,「『好,你想當比特幣顧問?我會再找三個人來競爭這個位置。』」貝利最終勝出,他聯合行業領袖為川普的競選資金籌集了超過 1 億美元,僅納許納許 200 萬美元大會籌集了超過 1 億維爾。在那次大會上,川普著名的承諾——讓美國成為全球加密貨幣之都——被廣為人知。


「他一開始非常不確定,但現場觀眾的歡呼聲讓他改變了態度。離場時他說『這些比特幣愛好者喜歡我,他們是我的人』,」貝利回憶道。如今,他擔任總統的非正式顧問。在他看來,川普只是意識到加密貨幣受到了與其他所有資產類別不同的待遇(選舉後,川普已從加密貨幣領域獲利數億美元)。他認為,現在的目標是打造公平的競爭環境,更宏大的願景是讓美國成為全球對比特幣業務最友善的國家。


貝利聲稱,在 13 年的職業生涯中,他已投資了超過 100 家比特幣相關公司,其中表現最佳的 Metaplanet 和 Smarter Web,將數百萬美元的投資變成了百倍回報。他表示,回報不僅是財務上的,好點子會被複製。 「如果成千上萬的比特幣公司蓬勃發展,我們就贏了。」


這種受巴菲特啟發的長遠眼光,如今正推動著 KindlyMD 的發展。貝利設想將其打造成一家大型控股公司,擁有獲利且獨立營運的子公司。對他來說,這不僅是一種投資策略,更是貨幣歷史的重演。他所說的「比特幣本位制」,呼應了黃金的演變:金銀交易行變成金銀銀行,再發展為中央銀行和投資銀行。他認為,如今的比特幣財庫公司就是數位時代的金銀交易行,正朝著新型銀行的方向發展。


KindlyMD 正在推動這項轉型。該公司已投資了其他比特幣控股公司,即日本的 Metaplanet 和荷蘭的 Treasury B.V.。 「想像培育一隻 ETF,」貝利解釋道,「我們正在做的就是這件事——以企業股票的形式,在全球範圍內培育這些主動管理型 ETF。」當然,與其他新成立的加密財庫公司一樣,貝利進軍公開市場的方式,避開了美國證券交易委員會(SEC)對 ETF 和 IPO 的審查。


儘管 KindlyMD 在華爾街的「出道秀」慘淡收場,但貝利並不太在意。 「比特幣最棒的一點是它非常寬容,你可以在職業生涯中犯錯,然後重新開始,」貝利說。


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