白宮之外，Trump真正的10億美元來源在加密？

作者：Financial Times

編譯：深潮TechFlow

原文標題：特朗普的公司，如何從加密市場賺取10億美元？

在去年法律糾紛的高峰時期，唐納德·特朗普聲稱自己已經沒錢了。如果一項5億美元的民事罰款不能減至約1億美元，這位總統在法庭文件中表示，他將不得不以低價出售剩餘的房地產資產。

短短數月後，這位連任的美國總統在政治和財務上迎來了戲劇性的逆轉。雖然白宮的前任都為擔任總統職位付出了微薄的財務犧牲，但自就職以來，特朗普的財富卻顯著增長。他的家族企業在國內外達成了交易，絲毫不擔憂利益衝突問題。

通過出售品牌聖經、香水、運動鞋和簽名吉他賺取數百萬美元後，總統又從社交媒體和新聞公司那裡獲得了數千萬美元的賠償。這些公司與特朗普達成了和解協議，而許多法律專家認為這些訴訟幾乎毫無依據。他的妻子梅拉尼婭與Amazon簽訂了一份價值4000萬美元的紀錄片協議，遠超行業標準。

然而，特朗普新財富的核心是一座由總統及其家族打造的迅速增長的加密貨幣帝國。據Financial Times調查顯示，這項業務在過去一年中已獲得超過10億美元的稅前利潤，這部分得益於其政府自身對行業友好的政策所推動的加密貨幣熱潮。

這些加密項目的收入計算僅包括已實現的利潤。特朗普的加密貨幣業務還使他的帳面淨資產增加了數十億美元。例如，他在Trump Media & Technology Group中的股份——該集團是Truth Social和一家bitcoin儲備業務的母公司——現在價值19億美元。

當被問及Financial Times關於其家族利潤的估算是否大致準確時，Eric Trump表示，實際數字「可能更多」。

這座加密貨幣帝國建立在一個龐大的、不透明的網絡之上，涵蓋了這個基本未受監管行業中的數字交易卡、Meme、穩定幣、代幣以及所謂的去中心化金融平台——這些項目都宣稱與總統家族有密切聯繫。

這些項目從億萬富翁外國投資者、與國家實體有關的機構，以及至少一名曾被美國當局調查的個人那裡帶來了巨額資金。

所有這一切都發生在特朗普兌現了他成為「首位加密貨幣總統」的承諾時。他已要求創建國家bitcoin儲備，並在主要美國監管機構中任命了支持加密貨幣的領導人。在新領導層的管理下，美國證券交易委員會（SEC）已停止對大型加密貨幣公司的調查。

在過去九個月中，bitcoin價格屢創新高；在Joe Biden政府時期逃離美國的公司如今強勢回歸；加密貨幣高管們在特朗普的白宮受到了熱烈歡迎。

「我們將會進一步發展，比人們想像的還要快，」特朗普今年夏天談到加密貨幣行業時說道。「這是一個非常熱門的行業。」

白宮表示，在第一任期內，特朗普是唯一一位在任期間虧損的總統。

「事實是，特朗普總統在進入政界之前已經建立了一個商業帝國——當時他是歷史上最富有的總統候選人，」白宮發言人Kush Desai表示。「他唯一的動機是為了拯救我們的國家和人民，才放棄了奢華的生活去競選總統。」

然而，許多觀察者認為，總統對加密貨幣的高利潤擁抱——這一行為是其商業利益與政治利益廣泛融合的一部分——在現代美國歷史上是前所未有的。

「自內戰以來，每一位總統都避免了與其官方職責產生重大財務衝突，」George W. Bush總統時期的白宮前倫理律師Richard Painter說道。他認為特朗普應該剝離所有可能與其官方職責產生衝突的財務利益。

Painter指出，Jimmy Carter將自己的花生農場交由盲信託管理，而George W. Bush在成為總統之前賣掉了他在德州遊騎兵隊的股份。「甚至Nixon也沒有我們知道的與其官方職責相衝突的財務利益。」

特朗普並非早期的加密貨幣倡導者。在2024年總統競選活動之前的幾年裡，他曾稱加密貨幣為「憑空而來的東西」，並稱bitcoin是「騙局」。他還曾將加密貨幣描繪為不符合美國利益，因為它能夠與美元競爭。

然而，從去年競選活動中開始，特朗普的態度出現了突然的轉變。當時，特朗普猛烈抨擊華爾街銀行，聲稱他的企業因政治原因被取消了銀行服務。特朗普家族表示，這也是他們轉向加密貨幣行業的原因之一。

「我們受到針對性的打壓，不得不尋找傳統金融的替代方案，」Eric Trump在今年6月對Financial Times表示。

在去年的競選活動中，特朗普承諾結束Biden的「反加密貨幣運動」，在上任「第一天」解僱對加密貨幣持懷疑態度的美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler，並建立美國bitcoin儲備。

「規則將由熱愛你們行業的人制定，而不是憎恨你們行業的人，」他在2024年7月於納什維爾舉行的加密貨幣會議上說道。

這一策略與Biden政府形成了鮮明對比。Biden政府對加密貨幣採取了更為謹慎的態度，擔憂價格波動風險和潛在騙局。在Biden執政期間，加密貨幣行業的一些最大公司被美國執法部門起訴或指控，而FTX創始人Sam Bankman-Fried因欺詐和洗錢被判入獄。

特朗普幾乎在回歸白宮後立即推動加密貨幣進入主流。

在特朗普就職當天，Gary Gensler辭職。總統任命加密貨幣支持者Paul Atkins接替他。此後，美國證券交易委員會（SEC）已經終止或與數名總統就職捐贈者，包括Coinbase、Ripple Labs和Consensys，達成和解。

特朗普下令司法部減少對加密貨幣公司的調查。司法部今年4月表示，根據總統的一項行政命令，它將「不對涉及數字資產的案件中非故意的監管違規行為進行指控」。

他還簽署了一項命令，允許美國人將部分退休儲蓄投資於加密貨幣，這對該行業來說是一個巨大的利好。同時，新立法建立了穩定幣的監管框架。限制主流銀行參與加密貨幣的法規也被撤銷。

此外，總統還赦免了「絲綢之路」（Silk Road）創始人Ross Ulbricht以及BitMEX加密貨幣交易所的員工，這些舉措在行業內受到廣泛歡迎。

投資者對這一新政策表示歡呼，使bitcoin價格以及其他鮮為人知的代幣價格飆升至歷史新高。

與此同時，特朗普的家族企業購買了bitcoin和其他代幣，並開展了多項投資，以抓住價格上漲的機會。

就在特朗普上任前幾天，他推出了與自己及妻子梅拉尼婭相關的memecoins。Financial Times的分析表明，這些代幣除了用於投機之外沒有其他用途，但卻創造了約4.27億美元的銷售額和交易費用收入。

關於這些memecoin項目利潤的具體分配尚不清楚。官方的「Get Trump Memes」網站上關於$TRUMP代幣的聲明指出，特朗普相關公司「共同擁有」該項目的80%股份。而在$MELANIA網站上唯一提到的公司是特朗普家族企業MKT World。

特朗普利用總統職位的光環來推動其加密貨幣項目。今年早些時候，$TRUMP的價格曾出現下跌，但隨後特朗普宣布將在5月於其高爾夫俱樂部為持有該memecoin的前220名用戶舉辦私人晚宴，這一消息使價格回升。

特朗普個人還從由其兒子和特使Steve Witkoff的兒子創立的公司World Liberty Financial中賺取了數億美元。該公司運營著兩個代幣——一個名為WLFI的可交易「治理」代幣，持有者可對World Liberty Financial的政策部分內容進行投票；另一個是與美元掛鉤的穩定幣USD1。

根據Financial Times的計算，這項業務迄今已通過銷售WLFI代幣賺取了5.5億美元，並通過銷售USD1穩定幣獲得了27.1億美元。World Liberty Financial的發言人David Wachsman拒絕對此置評。

為了維持USD1的價值，該公司必須持有資產作為代幣的儲備支持，因此這些代幣的銷售收入並未立即轉化為利潤。但如果將銷售所得資金投資於短期美國債務，World Liberty Financial迄今可通過其支持USD1穩定幣的資產賺取約4000萬美元的利息和費用。

特朗普家族公司DT Marks DEFI LLC起初持有World Liberty Financial 75%的股權，但後來將股份減少至38%。目前尚不清楚特朗普家族將部分股份出售給了誰以及出售價格是多少。

根據特朗普最新的財務披露，他在2024年日曆年從World Liberty Financial獲得了5730萬美元的個人收入。

特朗普還通過出售他身穿超級英雄服裝或騎摩托車的數字卡賺取了數百萬美元。

即使是此前與加密貨幣行業幾乎沒有任何聯繫的特朗普公司，也因擁抱該行業而獲利。Trump Media & Technology Group（簡稱TMTG）在2024年虧損了4.01億美元，但今年轉向加密貨幣領域後，該公司籌集了數十億美元用於購買代幣，並推出了多個bitcoin基金。這一轉變使其產生了超過30億美元的現金收入，其中超過一半歸特朗普所有，因為他持有公司近53%的股份。

特朗普的大多數加密貨幣項目由一個可撤銷信託管理，該信託由小唐納德·特朗普（Donald Trump Jr.）負責管理。白宮聲稱這可以保護總統免於任何不當行為。

然而，與最近的大多數前任總統不同，特朗普並未將其利益置於由獨立方管理的「盲信託」中。相反，他是該信託的唯一受益人，並可以在卸任後隨時動用信託資金。

特朗普家族許多最引人注目的加密貨幣行動都在公眾視野中進行，但除了部分民主黨議員和道德活動人士外，並未引發廣泛的憤怒。

根據Financial Times委託Public First US進行的一項針對特朗普選民的民意調查，超過一半的受訪者認為總統在任期間賺取的收入少於1億美元，而近三分之一的人認為他完全沒有從總統職位中獲利。此外，超過40%的受訪者表示他們從未聽說過特朗普的memecoin或其家族的加密貨幣平台。

在特朗普與加密貨幣世界的眾多交集中，有一個例子並未引發廣泛的全國性關注。中國出生的加密貨幣億萬富翁Justin Sun曾因欺詐和市場操縱指控被美國證券交易委員會（SEC）調查，但在去年大選後不久，他向World Liberty Financial投入了7500萬美元。但這一事件並未引起太多全國性新聞報導。

三個月後，如今已被特朗普政府控制的美國證券交易委員會（SEC）暫停了針對Justin Sun的欺詐案，以「探索潛在的解決方案」。Justin Sun用一系列握手表情符號回應了這一消息。

隨後，他在5月與特朗普總統在弗吉尼亞州的高爾夫俱樂部共進晚餐，並成為$TRUMP memecoin最突出的推廣者之一，承諾再購買1億美元的代幣。

Justin Sun表示，他對特朗普相關項目的興趣反映了他對美國政府放任加密貨幣監管態度的樂觀，以及總統及其內閣成員對這一技術的擁護。與此同時，特朗普白宮則聲稱其正在支持一種被民主黨人不公平詆毀的新興技術，試圖使美國成為「全球加密貨幣之都」。

儘管如此，特朗普家族成員仍積極宣傳其項目與總統之間的聯繫。

Eric Trump今年6月告訴英國Financial Times，$TRUMP是「迄今為止最成功的memecoin」，部分原因是該行業「對我父親表現出了極大的支持」。

外國政府和與國家實體有關的其他投資者也紛紛參與特朗普的加密貨幣項目。今年早些時候，阿布扎比擁有的投資公司MGX購買了價值20億美元的特朗普支持的穩定幣。中國公司GD Culture Group宣布籌集了3億美元，用於投資bitcoin和特朗普的memecoin $TRUMP。

今年6月，一個自稱Aqua 1 Foundation的阿聯酋基金購買了價值1億美元的World Liberty Financial發行的數字代幣，成為其最大已知投資者。

與此同時，特朗普繼續通過加密貨幣捐贈獲得政治利益。僅在2025年上半年，特朗普的超級政治行動委員會（Super PAC）就從加密貨幣行業獲得了至少4100萬美元的捐款，幫助他建立資金儲備，用於在即將到來的中期選舉中支持忠於其政綱的候選人。

World Liberty Financial自身也在支持一個名為「Digital Freedom Fund PAC」的新組織，其目標是「推進特朗普總統的加密貨幣願景」。加密貨幣億萬富翁Winklevoss twins表示，他們向該組織捐贈了價值2100萬美元的bitcoin，而加密貨幣交易所Kraken表示捐贈了100萬美元。

許多內閣成員也從加密貨幣的復甦中獲益。商務部長Howard Lutnick的經紀業務Cantor Fitzgerald（現由其兒子Brandon運營）持有大量bitcoin頭寸。更重要的是，該公司是全球最大穩定幣公司Tether所持有的數十億美元美國國債的主要託管方。

美國商務部表示：「部長已完全遵守道德協議中有關撤資和回避的條款。」

根據政府發布的財務披露文件，曾出席bitcoin會議的副總統JD Vance也親自持有加密貨幣，聯邦住房局局長Bill Pulte亦如此。

特朗普的長期好友、被任命為美國中東特使的Steve Witkoff及其兒子Zach & Alex，共同創立了World Liberty Financial，目前持有37.5億枚WLFI代幣，價值約5.3億美元。Witkoff家族及另一家公司將獲得該平台25%的收入。

白宮法律顧問David Warrington表示，Witkoff正在與道德官員合作，「以確保他完全遵守這些規定，包括採取一切必要的法律措施來撤資。」

儘管Eric Trump去年承諾其家族企業與美國政府之間會有「非常大的隔離牆」，特朗普的兒子們卻最公開地利用了其父親的職位。他們飛往阿布扎比、香港、新加坡等城市參加會議，宣傳加密貨幣的優勢，並為其項目吸引投資。

小唐納德·特朗普強調了特朗普政府在加密貨幣行業的個人利益。他在5月的拉斯維加斯bitcoin會議上表示，制定加密貨幣法律的人現在「自己也投資了加密貨幣」，並補充道：「這對整個社區來說將是非常有利的。」

同月，Eric Trump向加密貨幣投機者保證，華盛頓將囤積「大量bitcoin」，後來又預測，目前價值約11萬美元的bitcoin，有一天價值將高達10億美元。

「bitcoin社區對我父親的接納程度是我從未見過的，」Eric Trump最近在香港說道。「我希望這份接納能帶來豐厚的回報。」

George Steer和Jill R Shah紐約補充報導。