印度關注CBDC，重申反對無資產支持的「加密貨幣」

印度即將推出由中央銀行支持的數位貨幣（CBDC），預計將簡化交易流程並減少紙張使用，同時相比傳統銀行體系，能實現更快速且可追溯的交易。該數位貨幣將基於區塊鏈技術，以確保透明度及合法交易。

• CBDC即將來臨
• 測試與e-rupee共存的可能性
• 邁向銀行業務代幣化
• 數位未來仍由國家主導

「我們即將推出一種由印度儲備銀行（RBI）擔保的數位貨幣。它將像普通貨幣……有點類似於美國已經宣布的穩定幣，」商務部長Piyush Goyal在訪問卡達期間於圓桌會議上表示。

Goyal補充說：「我們的想法是，這將使交易更加便利，也會減少紙張消耗，並且比銀行系統更快完成交易。但它也將通過區塊鏈實現可追溯性，因此只能進行合法交易。」

這一說明是在財政部長Nirmala Sitharaman宣布穩定幣正在迅速重塑全球金融格局，特別是在跨境資本流動方面的幾天後發表的。各國可能很快就必須適應這一新興金融體系，否則將面臨被淘汰的風險。

此前，印度執政黨Bharatiya Janata Party（BJP）全國發言人Pradeep Bhandari提出了一種以印度盧比為支撐的穩定幣。他解釋說，印度每年收到超過₹11 lakh crore（132.5 billions美元）的匯款，但許多人仍然面臨延遲和高額交易費用。基於區塊鏈的數位貨幣可幫助簡化這一流程，實現近乎即時的低成本轉帳，並在透明的網絡上進行。

與印度CBDC共存

根據Goyal的說法，這種「有點類似於穩定幣」的數位貨幣將與印度的CBDC或e-rupee共存。

RBI於2022年11月1日在批發領域啟動了首個CBDC試點，用於結算政府證券的二級市場交易。該試點最初有九家銀行參與——State Bank of India（NASDAQ: SBKFF）、Bank of Baroda、Union Bank of India、HDFC Bank（NASDAQ: HDB）、ICICI Bank（NASDAQ: IBN）、Kotak Mahindra Bank、Yes Bank、IDFC First Bank和HSBC（NASDAQ: HSBC）。

零售CBDC試點於2022年12月1日啟動，用戶可以通過參與銀行提供的數位錢包，在手機或設備上進行交易。

目前，印度約有七百萬CBDC用戶，並不急於全面推廣e-rupee，RBI副行長T. Rabi Sankar透露。

「目前，我們專注於創建足夠的應用場景，特別是可編程的場景。我們關注的領域是，讓用戶即使不懂任何技術，也能將程式附加到CBDC上並加以使用，」Sankar在2025年全球金融科技節期間表示。

「CBDC的基本應用場景最終會出現在跨境領域。因此，我們必須參與一些跨境安排，」他補充道。

儘管RBI認為CBDC是貨幣的未來，但中央銀行在推廣e-rupee零售採用方面遇到困難，因為印度的旗艦統一支付介面（UPI）發展迅速，成為全球成功案例，也是有效數位公共基礎設施（DPI）的典範。

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RBI計劃與銀行合作推動存款代幣化

根據路透社報導，RBI計劃推出一項存款代幣化試點專案，將利用其CBDC批發版本作為基礎層。中央銀行正與部分銀行合作開展此專案。

「從監管角度來看，對於基礎資產的代幣化，我們認為必須建立完整性和可執行性……資產代幣化的風險是可控的，可以通過監管措施加以解決，」RBI首席總經理Suvendu Pati表示。

代幣化是指將存款、股票或債券等資產轉換為記錄在區塊鏈上的數位形式。這項技術可提升交易速度、降低成本並增強安全性。

中央銀行也在探索將代幣化應用於貨幣市場工具，如商業票據（CPs）。CPs是企業為籌集資金而發行的短期債務工具。

在2025年1月的支付系統報告中，RBI指出，卡片代幣化已被廣泛採用，截至2024年12月已創建超過9.1億個代幣。代幣化用唯一代碼取代實際卡片資訊，通過防止商家儲存敏感數據來提升安全性。該系統於2019年針對設備推出，2021年應用於卡片存檔交易，已支持超過32億筆交易。

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印度不鼓勵去中心化「加密貨幣」交易

印度明顯正朝著數位貨幣未來邁進，但方式並非「加密貨幣」愛好者所想像的那樣。該國並未推廣比特幣或以太坊等去中心化、私人發行的數位資產，而是專注於政府監管的替代方案，以確保監管、穩定性及主權控制。

Goyal在卡達重申，印度並不鼓勵數位資產交易，因為這類資產缺乏主權支持，政府僅對其徵稅。

「就加密貨幣而言，並沒有明確的禁令，但我們對其徵收極高的稅。我們不鼓勵這種行為，因為我們不希望有人最終持有沒有任何支持、背後沒有人擔保的貨幣或加密貨幣，」Goyal指出。

「假如未來沒有買家，沒有人擔保……所以這是你可以自行承擔風險和成本的事情。政府既不鼓勵也不反對。我們不參與其中，只是徵稅，」他補充說。

儘管印度是全球人口最多的國家，在數位資產採用方面領先，但對所有數位資產交易所得徵收30%固定稅率，且不得抵扣損失，對所有超過10,000盧比（112美元）的交易徵收1%源頭扣繳稅（TDS），以及對交易徵收18%商品及服務稅（GST）。Sitharaman已明確表示，「加密貨幣」不能成為印度的法定貨幣。

印度也不熱衷於推出專門監管數位資產的立法，而是選擇有限監管方式，因為擔心將數位資產納入國家主流金融基礎設施可能帶來系統性風險。在高稅負且缺乏明確立法的情況下，印度的數位資產交易所預計在2025年將出現整合，小型交易所要麼關閉，要麼與大型交易所合併。

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