10 月 11 日的 190 億美元大規模清算事件震撼了整個加密貨幣市場，也導致許多投資人一夕之間虧光了所有資金。事件發生後，市場也不斷在頗析這起事件背後的原因以及一些怪異之處。其中一個奇怪的地方，就是清算規模最大的平台，竟然是在鏈上交易平台 Hyperliquid。
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Toggle- Hyperliquid 首次啟動 ADL 暴力清算
- 市場質疑數據真實性
- CZ 疑似回應 Jeff 批評
Hyperliquid 首次啟動 ADL 暴力清算
數據顯示，當日全市場共清算了約 190 億美金，其中 Hyperliquid 就佔了 50%，約 100 億美金。
Hyperliquid 之所以會在這發生如此大規模的清算，是因為他在這次劇烈波動下第一次啟動了「跨保證金自動減倉（Auto-Deleveraging, ADL）」演算法暴力清倉。
所謂的 「跨保證金自動減倉（Auto-Deleveraging, ADL）」是加密貨幣合約交易中用來維持市場穩定與避免穿倉損失的一種風控機制。它通常在極端行情中啟動，當系統無法完全透過保險基金或強平機制彌補損失時，用來自動減少其他交易者的持倉，以確保整體市場資金平衡。簡單來說，當大量多單被清算、價格又不斷下跌，導致強平無法完全成交時，系統就用自動平掉對手方（即賺錢的空單）的持倉，以抵銷無人承接的強平多單。
市場質疑數據真實性
儘管如此，市場仍然質疑，即使 Hyperliquid 因為啟動 ADL 暴力清算，也不可能囊括全市場 50% 的清算量。因此最大的可能性就是，中心化交易所對外給出的數據與真實情況不符。
Hyperliquid 創辦人 Jeff 就在 X 上發文表示，Hyperliquid 是一條區塊鏈，所有訂單、交易與清算都在鏈上完成。任何人都可以在不需授權的情況下，自行驗證鏈上執行結果，包括所有清算紀錄及其公平性。此外，用戶也能即時驗證整個系統的償付能力（solvency）。
相較之下，部分中心化交易所（CEX）則嚴重低報用戶清算數據。Jeff 以幣安交易所的 api 文檔為例，指出該交易所單交易對的每秒鐘的爆倉數據只採用最新的一筆，由於清算通常集中在短時間內爆發，這種做法在某些情況下可能導致實際清算量被低報 100 倍。
針對這一現象，dForce 創辦人楊民道在社群平台上表示，在監管缺位的時候，中心化系統最大的問題是無法自證「誠實」，這個代價是很大的。
CZ 疑似回應 Jeff 批評
值得一提的是，就在 Jeff 發文後不久，幣安創辦人趙長鵬就在 X 上發文表示：
「有些人問：『為什麼 #BNB 這麼強？』當其他人選擇忽視、隱瞞、甩鍋或攻擊競爭對手時，@BNBChain 生態系的核心參與者（包括 Binance、Venus 等）卻從自己的口袋中掏出數億美元，用來保護用戶。這就是價值觀的不同。」
