加密貨幣雲霄飛車：「Trump Trade」強勢回歸

Bitcoin和加密貨幣已經成為極端波動的代名詞。雖然投資者已經習慣了這一點，但上週的價格走勢卻有所不同。因為「Trump trade」已經回歸。

僅僅幾天之內，Bitcoin的價格在高點與低點之間波動超過20,000美元。一系列宏觀經濟問題推動了這場瘋狂的行情，而Bitcoin似乎在未來一週還將面臨另一場動盪。

從新高到突然暴跌

上週對於Bitcoin來說以高昂的氣氛開場，其價格於週一飆升至126,000美元以上，創下歷史新高。多項因素推動了這波漲勢。

美國風險資產的價格近期與Bitcoin高度相關，並持續上漲。市場也因10月4日Sanae Takaichi當選日本執政黨新領袖而受到提振。

她是「Abenomics」設計者安倍晉三的政治繼承人。市場預期她將在日本高通脹的情況下，繼續推行貨幣寬鬆政策。

在觸及高點後，Bitcoin經歷了自然回調，大部分時間在122,000美元附近盤整。然而，市場在週五世界協調時間16:00左右遇到麻煩，當時美國總統Donald Trump突然在社交媒體上發文，針對中國限制稀土出口，稱此舉為「極具敵意的行為」。

「Trump trade」的回歸

他宣布自己不確定是否會在兩週後的APEC峰會上與習近平總統會面，並威脅對中國加徵重大額外關稅。這則突如其來的貼文讓風險資產市場陷入恐慌。Bitcoin價格立即暴跌至118,000美元，美國股市指數如Nasdaq、S&P 500和Dow Jones均下跌約2%。

但真正的重磅消息是在美股收盤後出現。Trump再次在社交媒體發文，宣布對所有中國商品徵收新的100%關稅，並威脅自11月1日起對所有關鍵軟體實施出口管制。

當時唯一仍在運作的資產市場——加密貨幣市場，承受了全部衝擊。Bitcoin價格在部分交易所短暫跌至102,000美元。同時，大多數山寨幣跌幅超過30%，部分甚至超過50%。

這次暴跌只是「連環清算」嗎？

在急劇下跌後，加密貨幣市場情緒低迷。雖然對中國徵收新的100%關稅無疑是利空，但真的足以導致Bitcoin暴跌20,000美元嗎？業內專家認為並非如此。

他們將這次突如其來且劇烈的下跌歸因於永續去中心化交易所（DEXs）期貨倉位的連環清算。多米諾效應導致在漲勢期間積累的大量槓桿多單被徹底清算，引發大規模拋售。根據用戶反饋，部分交易所的止損觸發並未生效。

據估計，24小時內清算金額高達192.1億美元。其中大部分為多單（167.4億美元），但空單也有24.7億美元被清算。這是FTX崩盤時單日清算紀錄16億美元的12倍。

這次清算蒸發了大量投資者資本。然而，短期內這也有積極的一面。加密衍生品的未平倉合約已被徹底重置，這曾是市場壓力的重要來源。如果出現新的宏觀利好信號——例如Trump撤回100%關稅威脅——價格反彈現在是有可能的。

令人驚訝的是，利好消息在週末很快傳來。中國並未以關稅進行報復。副總統JD Vance在媒體採訪中提到與中國對話的可能性。週日早上，Trump在社交媒體發文：「不用擔心中國，一切都會沒事的！」貼文發出後，Bitcoin價格迅速反彈至114,000美元水平。

Trump的一句話，資產價格可以暴跌；另一句話，又能回升。這一刻讓人想起五個月前我們經歷過的「Trump trade」。

Source: Donald J. Trump’s Truth Social

緊張的一週即將到來

美中關稅戰會否回到過去的狀態，還是這只是第一場小規模交鋒？無法確定。可以肯定的是，這一議題本週很可能會為風險資產價格帶來更多波動。「Trump trade」才剛剛開始。

本週，10月13日是美國的Columbus Day。雖然NYSE和Nasdaq等主要股票市場將照常運作，但債券市場將因假期休市。

本週沒有重大數據發布，但聯準會主席Jerome Powell將於週三發表公開演講。隨著政府關門和關稅戰威脅再起，許多市場參與者預期會降息。

Powell對未來貨幣政策方向的任何細微暗示，都可能引發市場大幅波動。希望投資者本週能夠獲利。