走近Circle CEO：三次押中時代風口，締造起400億市值帝國

原文標題：Jeremy Allaire: The Prophet of Protocols

原文作者：Thejaswini M A，Token Dispatch

原文編譯：Saoirse，Foresight News

「我們正處於一項顛覆性技術的早期發展階段，這項技術有可能像網路一樣，為世界帶來重大變革。」

Jeremy Allaire 曾經三次精準預判未來。第一次是在 1990 年，當大多數人還從未聽過「網路」這個詞時，他就已洞察到萬維網的變革潛力。這一洞見催生了 ColdFusion 軟體，為他賺得數百萬財富。

第二次是在 2002 年，他預測任何人都將能夠在全球範圍內傳播視訊內容，而無需借助電視網絡。這個願景催生出 Brightcove，為他帶來數億美元的收益。

第三次是在 2013 年，他意識到加密貨幣可能成為全新金融體系的基石。這項賭注或將永遠改變貨幣的運作方式。

54 歲的 Allaire，三十年來始終在打造支撐數位世界的隱形基礎設施。他創立的 USDC 穩定幣，每年處理數兆美元的交易，已然成為傳統金融與加密經濟之間的橋樑。

但對於一個以洞察他人未見之物為職業的人來說，Allaire 構建未來的腳步從未停歇。

網路覺醒的十年

1990 年，明尼蘇達州麥卡利斯特學院的宿舍。

Jeremy Allaire 的室友做了件近乎不可思議的事。身為學校電腦服務部門的工作人員，他設法為宿舍連上了網路。當時多數人以為「web」只是蜘蛛結的網，而 Allaire 即將窺見未來。

第一次登入網路的瞬間，一切都改變了。

他當時就說：「這會改變世界」，語氣絕非大學生的隨口感慨。到 1993 年畢業時，網路已成為他的「主要熱情所在」。

想想當時的時代背景：Allaire 接觸網路時，網景還沒誕生，雅虎尚未創立，「賽博空間」這個詞都鮮為人知。他提前看到了人類文明的下一篇章。

但這一刻的基礎，早在多年前就已奠定。

1984 年，明尼蘇達州威諾納市的 Allaire 家客廳。

13 歲的 Jeremy 向父母提出一個小請求：借他 5000 美元做棒球卡交易生意。父親 Jim 是心理學家，母親 Barb 是報紙編輯，他們懂人和訊息，卻對少年要拿大筆錢去倒賣硬紙板感到不解。

別的孩子收集卡片是為好玩，Jeremy 卻另闢蹊徑：他看到了市場低效、價格趨勢，以及低買高賣的機會。

最終，他讓本金翻了一倍。

1993 年，剛畢業的他滿腦子都是網路。

Jeremy 遇到了一個難題：幾乎沒人懂他在說什麼。網際網路?多數企業聞所未聞。於是，他做了件合情合理的事──自己開公司。

「全球網路視野」誕生了，為那些想搞懂這個神祕「網路」的媒體出版商提供諮詢。但諮詢業務改變不了全世界。

1995 年，Jeremy 和弟弟 J.J. 的對話，要嘛讓他們暴富，要嘛讓他們一貧如洗。

他們用 J.J. 的 1.8 萬美元積蓄創立了 Allaire Corporation，這幾乎是他們的全部家當。

兄弟倆的配合堪稱完美：J.J. 負責程式設計技術，Jeremy 聚焦市場需求。那是 1995 年，網景尚未壟斷瀏覽器市場，企業還沒意識到網路蘊含的商機。

ColdFusion 的推出幾乎一夜之間改變了一切。這款軟體將靜態網頁變成能連結資料庫、管理使用者帳戶、處理交易的互動式應用程式。

突然之間，聚友網（MySpace）、塔吉特（Target）、玩具反斗城（Toys "R" Us）、洛克希德·馬丁（Lockheed Martin）、波音（Boeing）和英特爾（Intel）等公司，無需僱用大量程式設計師就能創建動態網站。這款軟體成了電子商務的基礎、內容管理的支柱，也是推動網路泡沫時期發展的引擎。

@adobecoldfusion

從明尼蘇達州的 12 人團隊起步，他們很快就實現了盈利。

意識到網路發展速度遠超預期，他們與波士頓的 Polaris Ventures 合作，拿到了第一筆真正意義上的融資：250 萬美元。

當他們試圖搬到矽谷時，房東因為他們「規模太小」拒絕了，於是他們轉而去了波士頓。這次拒絕或許救了他們。波士頓的科技圈為他們提供了資源和人才，卻沒有矽谷那種自我中心的文化。

年收入從 1996 年的 100 多萬美元飆升至 2000 年的約 1.2 億美元。公司發展到 700 多名員工，辦公室遍佈北美、歐洲、亞洲和澳洲。 1999 年 1 月，作為證明網路不只是炒作的早期網路軟體成功案例之一，他們在納斯達克上市。

2001 年 3 月，那通考驗一切的電話。

Macromedia 想收購 Allaire Corporation，而且開出了 3.6 億美元的價格。

29 歲的 Jeremy 即將變得非常富有。

他同意了。 Jeremy 和 J.J. 將 Allaire Corporation 賣給了 Macromedia，Jeremy 擔任這家多媒體巨頭的首席技術官，而 J.J. 則退出科技界，追求其他興趣。

視訊革命

2002 年，身為 Macromedia 的首席技術官，Jeremy 走進會議室，帶著一個可能讓老闆們不安的想法。

他深知眼前資料的意義：Macromedia 的 Flash 技術，那種驅動早期網路多媒體的動畫、視訊和遊戲技術，已安裝在全球 98% 的電腦上，寬頻也正在普及。萬事俱備，只欠東風。

他提出了 Project Vista 專案：一個基於瀏覽器的視訊擷取、上傳和發布系統，任何人都能成為主播，任何人都能觸達全球觀眾。

想像 YouTube，但這比Google聽說影片平台的概念還要早好幾年。

Macromedia 的高層禮貌地聽著，然後否決了這個專案。

Jeremy 眼睜睜看著自己所在的公司錯失了媒體產業的未來。這家為世界帶來 Flash（早期互聯網多媒體的核心技術）的公司，剛剛拒絕了涉足在線視頻領域，從而錯失參與網絡重要組成部分的機會。

2003 年 2 月，Jeremy 從 Macromedia 辭職。

同事們覺得他瘋了。身為大型科技公司的技術官，拿著不錯的薪水，負責重要產品，為什麼要放棄一切？

因為他看到了未來，而 Macromedia 無意去建造它。

Jeremy 加入 General Catalyst 擔任駐場創業家。一年裡，他研究市場，觀察各種要素就位，為挑戰整個電視產業做準備。他只是在等待最佳時機。

2004 年，他與人共同創立了 Brightcove，願景是「為獨立視訊創作者打造一個直接向消費者交付內容的環境，繞過傳統電視網絡和頻道」。

與第一家公司相比，Jeremy 的策略改變了：不再用借來的錢自力更生，而是決定「立即獲得風投，快速做大」。挑戰電視產業需要雄厚的資金和與主要內容製作方的合作。

公司的使命反映了 Jeremy 對網路科技民主化力量的不斷深化的理解。後續證明 Jeremy 是對的：那些負擔不起電視網絡費用的內容創作者突然有了全球分銷管道；獨立電影人無需乞求媒體大亨，就能觸達觀眾。

2012 年，Brightcove 上市，估值 2.9 億美元，Jeremy 持有 7.1% 的股份。

他成功打造了一個市場，讓成千上萬的創作者無需乞求電視網絡、電影公司或媒體高管，就能觸達全球觀眾。但在 Brightcove 征服線上影片領域時，他於 2013 年從執行長職位退任，擔任董事長。

為什麼在一切順利時離開？這已經是第二次了。但 Jeremy 的目光早已投向了下一個轉角。

貨幣革命

2013 年，Jeremy Allaire 再次凝視電腦螢幕，就像 23 年前在明尼蘇達州的宿舍裡那樣。

這次，他在研究一種叫做比特幣的東西。

2008 年的金融危機讓他開始質疑傳統銀行業的一切。雷曼（Lehman）兄弟破產，貝爾斯登（Bear Stearns）消失，全球金融體系幾乎崩潰，Jeremy 在想，是否有更好的方式。

當他第一次接觸比特幣時，那種感覺很熟悉，幾乎是似曾相識。 「我對數位貨幣，尤其是比特幣，有完全相同的感受，」他告訴《財富》雜誌，「我們正處於一項顛覆性技術的早期發展階段，這項技術有可能像互聯網一樣，給世界帶來重大變革。」

他看到了所謂的「通用的資金流通系統，就像 HTTP 流通資訊是在互聯網上傳播的基礎」。

2013 年 10 月，Jeremy 與 Sean Neville 共同創立了 Circle。

他們的願景是助力打造世界上第一個基於互聯網、基於比特幣等開放平台和標準的全球貨幣。

Accel Partners 和其他知名創投立即加入。所有人都感覺到，這不是對現有金融服務的漸進式改進。

Jeremy 想創造一種可程式貨幣，能近乎即時地結算支付，成本只是傳統電彙的一小部分。他們不是要改善現有金融服務，而是要創造全新的類別，無需依賴那些導致國際轉帳緩慢且昂貴的代理銀行關係，就能在全球運作。

但 Circle 早期在面向消費者的比特幣應用和交易平台上的嘗試並不太成功。直到 Jeremy 意識到問題不在於技術，而在於波動性，突破才到來。

2018 年，USDC 的誕生

透過 Centre Consortium 與 Coinbase 合作，Circle 推出了 USD Coin（USDC）。這是一種由實際美元儲備支持的穩定幣，每個 USDC 代幣恰好價值 1 美元。

至此，企業可以享受加密貨幣的好處，包括即時全球轉帳、全天候可用性、可程式智能合約，而無需承受比特幣的劇烈價格波動。

Jeremy 選擇的監理路徑充滿風險。與許多加密公司在灰色地帶運作不同，Circle 直接與金融監管機構合作，確保 USDC 符合透明度和合規性的最高標準。

這個決定有時會讓 Circle 處於競爭劣勢：其他穩定幣發行商因為不那麼在意合規，行動更快。但 Jeremy 在玩一場更長遠的遊戲。

到 2025 年，USDC 已成為市值第二大的穩定幣，流通量超過 640 億美元。企業用它進行國際支付，開發者在它之上建立金融應用，個人用它即時跨國匯款。

@usdc

Jeremy 的成功，是在克服業內觀察者所謂的“幾乎不可能的分銷挑戰”後取得的。與 Tether（透過早期與亞洲加密交易所的合作廣泛應用）不同，Circle 必須從零開始建立分銷網絡。

Circle 的因應之策是與 Coinbase 建立策略夥伴關係：Circle 將 50% 的淨利息收入支付給 Coinbase，以換取在其網路中的分銷權。

代價高昂嗎？是的。有效嗎？毫無疑問。

USDC 成為了西方市場上 Tether 的主要替代選擇。

危機考驗

2023 年 3 月 10 日，杜拜。這本該是 Jeremy 兒子 13 歲生日的週末。

當地時間凌晨 2 點，電話開始響起。

矽谷銀行面臨倒閉，而 Circle 有 33 億美元的 USDC 儲備存在這家銀行。

幾小時內，USDC 脫鉤，跌至 0.87 美元。交易員們陷入恐慌，這個 Jeremy 花了五年時間打造的穩定幣，似乎可能在一夜之間變得幾乎一文不值。

Jeremy 在 Google Meet 上組建了一個虛擬作戰室，與東海岸的團隊相差 8 小時時差地工作著。兒子的生日派對被拋諸腦後，這關乎保護數百萬信任 Circle 的用戶的資金。

方案 A：立即將資金轉移到其他銀行。

方案 B：依賴聯邦存款保險公司（FDIC）的存款保險涵蓋任何損失。

方案 C：與願意折價購買 Circle 在矽谷銀行資產的公司談判。

在整個加密世界的注視下，Jeremy 做出了個人承諾：如果矽谷銀行的存款無法收回，Circle 將「彌補全部資金缺口」。

這場危機考驗了 Jeremy 建立聲譽的所有基石：透明度、問責制，以及在困難時做正確事情的決心。

Circle 發布了詳細的部落格文章，解釋到底發生了什麼，以及他們正採取哪些步驟來保護客戶資產。

三天后，聯邦監管機構為矽谷銀行的存款提供了擔保。

USDC 恢復了與美元的掛鉤，危機結束。

Jeremy 證明了 Circle 能夠承受嚴重外部衝擊的同時，保持客戶信任。他選擇的與監管機構合作而非對抗的方式，在最關鍵的時刻得到了回報。

在 Circle 的發展過程中，Jeremy 將自己定位為加密貨幣領域最突出的「清晰監管框架倡導者」。許多加密企業家不認同這一點，他們更傾向於最小化監管。但 Jeremy 向國會作證，參與監管工作小組，並與全球政策制定者合作，塑造加密貨幣監管框架。

2024 年，Circle 成為首家遵守歐盟《加密資產市場監管法案》的主要全球穩定幣發行商。

這個策略奏效了。

隨後，Jeremy 決定讓 Circle 上市。

上市之路並不平坦。 2021 年首次嘗試透過 SPAC 合併，但未獲 SEC 批准。然而 Jeremy 堅持了下來。

2025 年 7 月，Circle 在紐約證券交易所成功上市。

IPO 文件顯示，這是一家收入可觀、合規清晰、業務規模龐大的公司。 Circle 的公開亮相估值超過 46 億美元。 Jeremy 對穩定幣長達十年的賭注，取得了驚人的回報。

如今，Circle 以 CRCL 為股票代號交易，市值超過 400 億美元。自 7 月 IPO 以來，股價上漲了 430% 以上，使其成為加密史上最成功的公開市場亮相之一。

Jeremy 認為，穩定幣正接近它們的「iPhone 時刻」：技術變得實用且易用，從而實現大規模採用時刻。

Genius 時刻

2025 年 7 月 18 日，唐納德・川普總統簽署了一項法案，為 Jeremy Allaire 過去十年的努力正名。 《GENIUS 法案》成為美國首個全面的穩定幣監管法案。 Jeremy 倡導合規的策略，讓 USDC 佔據了絕佳位置。

《GENIUS 法案》做了三件 Jeremy 多年來一直倡導的事：第一，確認穩定幣不是證券，消除了困擾行業的監管不確定性；第二，要求穩定幣由國債等安全資產全額支持，解決了儲備透明度問題；第三，將穩定幣發行商納入與傳統銀行相同的合規框架。

Jeremy 花了數年時間建立基礎設施，如今，各國政府都在匆忙應對，以適應一個可程式貨幣不可避免的世界。

這位在 1990 年看到網路潛力、2002 年預見視訊大眾化、2013 年洞察加密貨幣革命的預言家，剛剛見證了他的第三個預測重新定義了貨幣本身。

在一個沉迷於「快速行動，打破常規」的行業裡，他證明了最具變革性的改變往往來自耐心、堅持，以及洞察他人忽視之物的智慧。

三次預測，三個留下深遠影響的行業。如果他的過往紀錄可鑑，更重要的改變還在前方。

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