- 比特币 （BTC） 下跌 2.3% 至 ~115,300 美元，受到第三波获利回吐和美国新关税的压力。
- 7 月下旬录得 6-80 亿美元的已实现收益，其中一只「OG 鲸鱼」于 7 月 25 日出售了 80,000 BTC。
- 新的关税紧张局势，包括针对加拿大的措施，扰乱了包括加密货币在内的更广泛的风险资产。
比特币有望以疲软的姿态结束亚洲交易周，当日下跌 2.3%，易手突破 115,300 美元大关。
在历史性创下历史新高后，领先的加密货币正在努力应对来自白宫的新关税压力和一波重大获利了结潮。
根据链上分析公司 CryptoQuant 的一份新报告，比特币市场刚刚经历了 2023-2025 年牛市周期的第三波主要获利了结浪潮。
7 月下旬录得 6-80 亿美元的可大幅实现收益，表明大量投资者选择从近期的价格飙升中获利。
与本周期的前两个获利了结阶段一样，最新一波的定义是支出产出利润率 （SOPR） 的大幅飙升，该指标表明出售的代币是盈利还是亏损。这在短期持有者中尤为明显。
7 月 25 日，“OG 鲸鱼”（早期的长期持有者）大幅抛售 80,000 BTC，进一步加剧了这一浪潮。
该数据提供商还指出，“新鲸鱼群体”——那些在过去 155 天内积累比特币的人——是这一时期的主要卖家。
OG 鲸鱼抛售后，交易所资金流入在一天内飙升至 70,000 BTC，这清楚地表明了在被视为峰值价格时平仓的意图。
抛售压力不仅限于比特币;持有 WBTC（Wrapped Bitcoin）、USDT 和 USDC 等资产的基于以太坊的鲸鱼也实现了高达 4000 万美元的每日利润，进一步支持了从某些头寸中进行广泛资本轮换的说法。
CryptoQuant 在其报告中写道，从历史上看，这些重大获利了结事件之后会经历两到四个月的市场盘整期，然后才会出现下一次大幅上涨。
这种模式可能会再次上演，尤其是在美国投资者的兴趣似乎正在减弱的情况下。Coinbase 溢价是追踪 Coinbase 与其他全球交易所之间价格差异的关键指标，最近转为负值。
这表明美国买家不再愿意为比特币支付溢价，这是关键市场需求降温的迹象。
关税紧张情绪卷土重来，加剧市场压力
除了这种谨慎的内部市场动态之外，宏观经济风险的重新出现也加剧了这种谨慎的内部市场动态。
白宫新一轮全球关税正在拖累亚洲市场，日本日经 225 指数和韩国 KOSPI 指数均开盘下跌。
比特币也不能幸免于这些压力。从历史上看，当白宫宣布新关税时，数字资产往往会跟随股市走低，虽然这种相关性已显示出减弱的迹象，但并未完全消失。
特朗普总统最新的关税升级，其中包括专门针对加拿大的新措施，扰乱了更广泛的风险资产，由于担心通胀重新出现和供应链进一步中断，股票、债券和加密货币都出现了下跌。
如果没有明确的新宏观催化剂或强劲的结构性资金流入的复苏，加密货币市场的风险承担可能会保持选择性，信心不大。做市商 Enflux 在给 CoinDesk 的一份报告中也表达了同样的观点。
该公司表示：“在 BTC 或 ETH 能够彻底收复近期局部高点之前，价格走势可能会保持波动和轮动主题，而不是趋势驱动，”这表明未来可能会有一段横盘、波动的交易时期。
